中國經濟網編者按：蘇州偉創電氣科技股份有限公司（以下簡稱“偉創電氣”）將於9月15日首發上會，公司此次擬於上交所科創板上市，首次公開發行4500萬股人民幣普通股（A股），不低於發行後總股本的25.00%，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司。偉創電氣此次擬募集資金3.63億元，其中，1.91億元用於蘇州二期變頻器及伺服系統自動化生產基地建設項目，7199.53萬元用於蘇州技術研發中心建設項目，1.00億元用於補充流動資金。
2017年至2019年，偉創電氣實現營業收入分別為3.23億元、3.57億元、4.46億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.85億元、2.26億元、2.90億元。
2017年至2019年，偉創電氣實現歸母淨利潤分別為3160.83萬元、3528.08萬元、5755.38萬元；經營活動產生的現金流量淨額分別為-1038.15萬元、4754.30萬元、7084.20萬元。
2017年至2019年，偉創電氣研發費用分別為3383.82萬元、3673.55萬元、4295.48萬元；其中，人工費用分別為2806.53萬元、2854.59萬元、3318.91萬元；佔比分別為82.94%、77.71%、77.27%。
2017年至2019年，偉創電氣研發費用佔營業收入比例分別為10.48%、10.29%、9.63%；2017年、2018年，偉創電氣同行業上市公司均值分別為9.99%、10.39%。
招股書顯示，偉創電氣截至2019年度末發明專利數量為15項，同行業上市公司匯川技術、英威騰、藍海華騰、信捷電氣發明專利數量分別為307項、240項、21項、34項。
2017年至2019年，偉創電氣銷售費用分別為3002.63萬元、3192.04萬元、4152.25萬元；其中，人工費用分別為1431.37萬元、1540.49萬元、2264.69萬元；佔比分別為47.67%、48.26%、54.54%。
2017年至2019年，偉創電氣銷售費用佔營業收入比例分別為9.30%、8.94%、9.31%；2017年、2018年，偉創電氣同行業上市公司均值分別為8.67%、9.20%。
2017年至2019年，偉創電氣資產總計分別為3.79億元、4.17億元、4.51億元；負債合計分別為2.00億元、2.13億元、1.86億元。
2017年至2019年，偉創電氣流動比率分別為1.74倍、1.70倍、2.16倍；2017年、2018年行業均值分別為3.69倍、3.46倍。
2017年至2019年，偉創電氣速動比率分別為1.36倍、1.29倍、1.81倍；2017年、2018年行業均值分別為2.39倍、2.87倍。
2017年至2019年，偉創電氣資產負債率（合併）分別為52.84%、51.04%、41.20%；2017年、2018年行業均值分別為32.59%、30.83%。
偉創電氣應收款高企，應收票據與應收賬款都較高。2017年至2019年，偉創電氣應收票據賬面原值分別為6618.91萬元、7469.47萬元、9361.85萬元；應收票據賬面價值分別為6580.65萬元、7461.66萬元、9343.96萬元；佔總資產比例分別為17.38%、17.91%、20.70%。
2017年至2019年，偉創電氣應收票據中，銀行承兑匯票分別為5885.31萬元、7328.51萬元、9194.07萬元。
2017年至2019年，偉創電氣應收賬款餘額分別為1.14億元、1.12億元、1.14億元；佔營業收入比例分別為35.34%、31.42%、25.66%；應收賬款淨額分別為1.06億元、1.05億元、1.07億元；佔總資產比例分別為27.92%、25.12%、23.71%。
2017年至2019年，偉創電氣應收賬款週轉率分別為3.31次、3.39次、4.22次；2017年、2018年行業均值分別為4.64次、5.00次。
2017年至2019年，偉創電氣存貨賬面價值分別為6159.94萬元、7476.24萬元、5630.69萬元；佔流動資產比例分別為21.72%、24.20%、16.24%；佔營業成本比例分別為32.43%、34.66%、20.75%。
2017年至2019年，偉創電氣存貨中，原材料賬面價值分別為2400.27萬元、3213.98萬元、2363.70萬元；庫存商品分別為1922.30萬元、2379.55萬元、1790.09萬元。
2017年至2019年，偉創電氣存貨週轉率分別為2.73次、3.16次、4.14次；2017年、2018年行業均值分別為2.60次、2.33次。
2017年至2019年，偉創電氣綜合毛利率分別為41.17%、39.56%、39.19%；其中，主營業務毛利率分別為41.11%、39.60%、39.42%；同行業上市公司主營業務毛利率均值分別為41.53%、39.06%、37.03%；其中，匯川技術分別為45.12%、41.81%、37.65%；英威騰分別為37.79%、37.26%、35.70%；藍海華騰分別為39.85%、37.45%、34.89%；信捷電氣分別為43.36%、39.72%、40.51%。
2017年至2019年，偉創電氣低壓變頻器市場佔有率分別為1.61%、1.58%、1.80%；伺服系統市場佔有率分別為0.19%、0.29%、0.55%。
根據中國工控網測算及可比公司年報數據測算，偉創電氣低壓變頻器2019年市場佔有率低於大部分同行業可比公司，高於藍海華騰；伺服系統2019年市場佔有率較同行業可比公司最低。
偉創電氣共有兩家子公司，分別為誠薈創、偉創印度，經大信會計師審計，兩家子公司2019年淨利潤分別為-0.38萬元、-32.90萬元。
2017年至2019年，偉創電氣接受關聯擔保金額分別為4000.00萬元、6500.00萬元、2700.00萬元，合計1.32億元；2017年、2018年對外關聯擔保金額分別為4500.00萬元、2725.00萬元。
2017年以來，偉創電氣實施過1次現金分紅，系2020年1月9日，經2020年第一次臨時股東大會審議向全體股東按持股比例派發現金股利945.00萬元。
中國經濟網記者就相關問題採訪偉創電氣，截至發稿，採訪郵件暫未收到回覆。
主營變頻器、伺服系統與運動控制器
偉創電氣主營業務為變頻器、伺服系統與運動控制器等產品的研發、生產及銷售。公司產品包括0.4kW至1200kW的變頻器、50W至55kW的伺服系統、運動控制器、PLC和HMI，產品應用於起重、礦用設備、軌道交通、機牀、壓縮機、塑膠、光伏供水、建材、機器人/機械手、印刷包裝、紡織化纖、冶金、市政、石油、化工等行業。
偉創電氣控股股東為深圳市偉創電氣有限公司（以下簡稱“深圳偉創”），實際控制人為胡智勇，深圳偉創同受實際控制人胡智勇控制。
胡智勇合計間接持有公司的股份比例為46.9042%，其中，持有公司控股股東深圳偉創49.5320%的股權，通過深圳偉創間接持有公司45.8630%的股份，通過金致誠間接持有公司0.5019%股份，通過金昊誠間接持有公司0.5393%股份。
胡智勇同時擔任公司的董事長兼總經理，並擔任金致誠及金昊誠的普通合夥人（執行事務合夥人），負責全面統籌安排公司的日常生產經營，對公司經營決策產生實質性影響。胡智勇為中國國籍，無境外永久居留權。
偉創電氣此次擬於上交所科創板上市，首次公開發行4500萬股人民幣普通股（A股），不低於發行後總股本的25.00%，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司。偉創電氣此次擬募集資金3.63億元，扣除發行費用後擬投資於以下項目：
1.蘇州二期變頻器及伺服系統自動化生產基地建設項目，投資金額1.91億元，擬投入募集資金金額1.91億元；2.蘇州技術研發中心建設項目，投資金額7199.53萬元，擬投入募集資金金額7199.53萬元；3.補充流動資金，投資金額1.00億元，擬投入募集資金金額1.00億元。
2017年以來，偉創電氣實施過1次現金分紅，系2020年1月9日，經2020年第一次臨時股東大會審議向全體股東按持股比例派發現金股利945.00萬元。
2019年營業收入4.46億元 歸母淨利潤5755.38萬元
2017年至2019年，偉創電氣實現營業收入分別為3.23億元、3.57億元、4.46億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.85億元、2.26億元、2.90億元。
2017年至2019年，偉創電氣實現歸母淨利潤分別為3160.83萬元、3528.08萬元、5755.38萬元；經營活動產生的現金流量淨額分別為-1038.15萬元、4754.30萬元、7084.20萬元。
2019年研發費用率9.63%
2017年至2019年，偉創電氣研發費用分別為3383.82萬元、3673.55萬元、4295.48萬元；佔營業收入比例分別為10.48%、10.29%、9.63%。
2017年、2018年，偉創電氣同行業上市公司研發費用率均值分別為9.99%、10.39%。
2017年至2019年，偉創電氣研發費用中，人工費用分別為2806.53萬元、2854.59萬元、3318.91萬元；佔比分別為82.94%、77.71%、77.27%。
招股書顯示，偉創電氣截至2019年度末發明專利數量為15項，同行業上市公司匯川技術、英威騰、藍海華騰、信捷電氣發明專利數量分別為307項、240項、21項、34項。
2019年銷售費用率9.31%
2017年至2019年，偉創電氣銷售費用分別為3002.63萬元、3192.04萬元、4152.25萬元；佔營業收入比例分別為9.30%、8.94%、9.31%。
2017年、2018年，偉創電氣同行業上市公司銷售費用率均值分別為8.67%、9.20%。
2017年至2019年，偉創電氣銷售費用中，人工費用分別為1431.37萬元、1540.49萬元、2264.69萬元；佔比分別為47.67%、48.26%、54.54%。
2019年總資產4.51億元 總負債1.86億元
2017年至2019年，偉創電氣資產總計分別為3.79億元、4.17億元、4.51億元；其中，流動資產合計分別為2.84億元、3.09億元、3.47億元；非流動資產合計分別為9490.33萬元、1.08億元、1.05億元。
2017年至2019年，偉創電氣負債合計分別為2.00億元、2.13億元、1.86億元；其中，流動負債合計分別為1.63億元、1.82億元、1.60億元；非流動負債合計分別為3708.01萬元、3113.04萬元、2571.55萬元。
2019年資產負債率41.20%
2017年至2019年，偉創電氣流動比率分別為1.74倍、1.70倍、2.16倍；2017年、2018年行業均值分別為3.69倍、3.46倍。
2017年至2019年，偉創電氣速動比率分別為1.36倍、1.29倍、1.81倍；2017年、2018年行業均值分別為2.39倍、2.87倍。
2017年至2019年，偉創電氣資產負債率（合併）分別為52.84%、51.04%、41.20%；2017年、2018年行業均值分別為32.59%、30.83%。
偉創電氣表示，2017年末和2018年末，公司流動比率、速動比率指標低於同行業公司，資產負債率高於同行業公司，主要原因系公司融資渠道較少，主要依賴於金融機構貸款，資產負債率較高。同行業可比上市公司可通過股權融資方式補充資本金，提升公司償債能力。2019年度，公司收入增加，償還銀行借款後，公司的償債能力有所提升，短期債務風險水平降低。
2019年應收票據賬面原值9361.85萬元
2017年至2019年，偉創電氣應收票據賬面原值分別為6618.91萬元、7469.47萬元、9361.85萬元；應收票據賬面價值分別為6580.65萬元、7461.66萬元、9343.96萬元；佔總資產比例分別為17.38%、17.91%、20.70%。
2017年至2019年，偉創電氣應收票據中，銀行承兑匯票分別為5885.31萬元、7328.51萬元、9194.07萬元。
偉創電氣表示，公司應收票據主要為銀行承兑匯票。公司應收票據餘額逐年上升，主要有兩方面原因。一方面，收入規模增長，導致應收票據金額相應增加。另一方面，針對已背書未到期的票據，公司採取的會計處理方法為：由國有五大行或評級為 AAA 的大型股份制商業銀行等信用等級較高的銀行承兑匯票在背書時終止確認，由信用等級一般的銀行承兑匯票以及商業承兑匯票在背書時繼續確認應收票據，待到期兑付後終止確認。由於公司背書轉讓給供應商且未到期的票據中，由信用等級一般的銀行承兑的票據較多，這部分票據不能終止確認，因此導致各期末應收票據餘額較高。
2019年應收賬款餘額1.14億元
2017年至2019年，偉創電氣應收賬款餘額分別為1.14億元、1.12億元、1.14億元；佔營業收入比例分別為35.34%、31.42%、25.66%；應收賬款淨額分別為1.06億元、1.05億元、1.07億元；佔總資產比例分別為27.92%、25.12%、23.71%。
2017年至2019年，偉創電氣應收賬款週轉率分別為3.31次、3.39次、4.22次；2017年、2018年行業均值分別為4.64次、5.00次。
2019年存貨5630.69萬元
2017年至2019年，偉創電氣存貨賬面價值分別為6159.94萬元、7476.24萬元、5630.69萬元；佔流動資產比例分別為21.72%、24.20%、16.24%；佔營業成本比例分別為32.43%、34.66%、20.75%。
2017年至2019年，偉創電氣存貨中，原材料賬面價值分別為2400.27萬元、3213.98萬元、2363.70萬元；庫存商品分別為1922.30萬元、2379.55萬元、1790.09萬元。
偉創電氣表示，公司存貨中原材料和庫存商品佔較大比例，報告期各期末，該兩項金額合計佔存貨餘額的比例分別為70.18%、74.82%、73.77%。公司生產管理採取庫存生產和訂單生產相結合的模式。在庫存生產模式下，公司結合月度平均銷量和庫存情況制定生產計劃，保持通用型產品的合理庫存。因此原材料和庫存商品金額佔存貨賬面價值比例較高，其月末庫存餘額隨產量、實際訂單數量和發貨進度影響有一定波動。
2017年至2019年，偉創電氣存貨週轉率分別為2.73次、3.16次、4.14次；2017年、2018年行業均值分別為2.60次、2.33次。
2019年綜合毛利率39.19%
2017年至2019年，偉創電氣綜合毛利率分別為41.17%、39.56%、39.19%；其中，主營業務毛利率分別為41.11%、39.60%、39.42%。
偉創電氣表示，2018年度和2019年度，公司主營業務毛利率依次同比減少1.51個百分點和0.18個百分點。由於伺服系統及運動控制器收入規模尚小，佔營業收入比重低，其毛利率小幅變動對主營業務收入毛利率影響很小，變頻器業務毛利率變動主導着公司主營業務毛利率變化趨勢。
2017年至2019年，偉創電氣同行業上市公司主營業務毛利率均值分別為41.53%、39.06%、37.03%；其中，匯川技術分別為45.12%、41.81%、37.65%；英威騰分別為37.79%、37.26%、35.70%；藍海華騰分別為39.85%、37.45%、34.89%；信捷電氣分別為43.36%、39.72%、40.51%。
2019年市佔率低於同行
2017年至2019年，偉創電氣低壓變頻器市場佔有率分別為1.61%、1.58%、1.80%；伺服系統市場佔有率分別為0.19%、0.29%、0.55%。
根據中國工控網測算及可比公司年報數據測算，偉創電氣低壓變頻器2019年市場佔有率低於大部分同行業可比公司，高於藍海華騰；伺服系統2019年市場佔有率較同行業可比公司最低。
偉創電氣表示，公司作為非上市公司，受限於資金規模、融資渠道單一等因素，相比同行業已上市的可比公司及國際一線品牌，收入規模仍低於其平均水平，市場佔有率仍較低。發行人將基於自身的現實條件，繼續提升公司的技術水平和服務能力，着力擴大公司規模和盈利水平，不斷提高自身綜合競爭力。
此外，公司未來的發展需要涉足更多細分產品類別和相應的市場，將會更多地與國內外知名企業進行競爭。如果公司不能夠持續提高技術水平、強化服務體系、推出符合行業發展趨勢的產品，提升公司綜合競爭力，則會在未來競爭中處於不利地位，而出現銷售不及預期或打價格戰的被動局面，影響公司盈利水平的穩定性，公司市場佔有率也將面臨無法持續提升的風險。
兩子公司虧損
招股書顯示，偉創電氣共有兩家子公司，分別為蘇州誠薈創貿易有限公司（以下簡稱“誠薈創”）、VEICHI ELECTRIC (INDIA) PRIVATE LIMITED（以下簡稱“偉創印度”）。
誠薈創成立於2018年11月27日，註冊資本為10萬元，經大信會計師審計，2019年總資產為9.37萬元，淨利潤為-0.38萬元。
誠薈創設立目的主要係為發行人出資設立偉創印度所用，誠薈創並未開展實質性業務。
偉創印度成立於2019年4月16日，註冊資本為2.9萬美元，經大信會計師審計，2019年總資產為184.32萬元，淨資產為-12.69萬元，淨利潤為-32.90萬元。
偉創印度主要負責偉創電氣產品在印度及周邊地區的銷售業務。
三年接受關聯擔保1.32億元
2017年至2019年，偉創電氣接受關聯擔保金額分別為4000.00萬元、6500.00萬元、2700.00萬元，合計1.32億元；2017年、2018年對外關聯擔保金額分別為4500.00萬元、2725.00萬元。
2017年，深圳偉創為公司擔保4000.00萬元，公司為深圳偉創提供擔保4500萬元；2018年深圳偉創為公司提供擔保6500萬元，公司為深圳偉創提供擔保2725.00萬元；2019年深圳偉創為公司提供擔保2700.00萬元。
