6月21日，新三板掛牌委繼續加班審核。今天的結果依舊是“二過二”，生物谷和國源科技攜手過會。至此，新三板掛牌委已召開了8次精選層審議會議，審核15家過會15家，依然保持100%的過會率。
目前，精選層開板已進入倒計時，投資者打新也將進入實操階段。對於投資者普遍關心的打新資金回報率問題，有券商預計，網下打新年化收益約為11%-22%，整體上可觀，但不同企業的打新收益將出現分化。
第8次審議會議依然“二過二”
6月21日，新三板掛牌委舉行2020年第8次審議會議，審議生物谷、國源科技2家企業的精選層掛牌申請，結果毫無懸念，依然是雙雙順利過會。目前，精選層過會企業已達到15家。
生物谷公司主要生產中成藥，主要產品是燈盞生脈膠囊、燈盞細辛注射液。根據公開發行説明書披露，公司2017年燈盞花注射劑全國市場佔有率達到41.3%。公司去年營收5.58億元，淨利潤9117萬元。
公司此次計劃公開發行股票不超684.9萬股，募資2.5億元，用於大健康產業園項目等。
根據公告，此次會議對生物谷的審議意見為：
1.請發行人結合專利、研發投入、採購、同行業產品、產能利用率、大健康產業園建設情況等進一步分析經營風險及應對措施，並進行風險提示。
2.請發行人進一步分析論證並補充披露與千久盈之間的廠房設備租賃、股權轉讓等交易的公允性，租賃設備到期後處置情況，2019 年初至不納入合併範圍時點發行人與千久盈之間交易的合併抵銷情況。請保薦機構、申報會計師補充核查。
3.請保薦機構、申報會計師進一步核查主要銷售地區及主要銷售人員流水情況，銷售費用開票單位報告期內註銷情況，是否具有相關資質、相關交易內容是否具有商業實質、註銷後是否仍然經營，並請明確核查原則、核查標準、核查方式和核查比例。請發行人補充披露關於銷售費用的內控制度。
國源科技以地理信息開發應用為核心，通過將3S技術與雲計算、大數據、人工智能等現代信息技術相結合，向客户提供地理信息數據工程、行業應用軟件開發和空間信息應用服務等業務。2019年，公司實現營業收入3.2億元，實現淨利潤4571萬元。
公司此次計劃公開發行股票不超3345萬股，募資2.96億元，用於基礎數據加工與主動遙感能力建設項目、時空大數據平台開發及應用建設項目等。
此次會議對國源科技的審議意見為：
1.請發行人補充披露其他應收款未計提預期信用損失的具體項目情況、原因及依據，並作風險提示。
2.請發行人進一步分析並補充披露擬募投項目投產後對發行人生產經營的影響，並作風險提示。
據瞭解，會議中，國源科技因應收賬款週轉率低於行業平均水平被問詢，包括應收賬款金額較高、回款週期較長的原因及其合理性，是否符合行業慣例；應收賬款對應的客户合同及要素是否齊全，相應的壞賬準備計提是否充分；對應的收入按百分比法確認是否準確，收入確認是否有外部證據支撐等。
精選層打新整體收益可觀
隨着審核推進加速，精選層新股申購將於7月1日正式開啓，其中，首批2家公司穎泰生物和艾融軟件均採取詢價方式進行發行，詢價時間為6月23日和6月24日。
有傳首批精選層集中掛牌上市30至35家，資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南表示，根據發行時間倒推，最後一次上會的精選層時間可能最晚是7月10日左右，也就是説在7月10日前可能要過會30至35家精選層企業。
接着，投資者打新也將進入實操階段，目前各大媒體關於精選層打新攻略的相關資料非常多，另一個投資者重點關注的問題是打新資金回報率。
對此，周運南推測，精選層在7月底可能會完成集中掛牌，根據最後上市時間倒推，最後一批次發行的認購日T日的時間可能不晚於7月20日，也就是説從7月1日到20日總共要發行30至35家，可能會分10批次左右，每次2至5家。所以首批網下打新的資金流轉次數可能不會超過6次，參考1%的配股率，整體中籤率為6%，上市後一倍賣出，首批整體網下打新一個月時間整體收益率為6%。
其認為，精選層新股開盤漲幅有可能趕不上A股，但二級市場的市盈率可能會看齊創業板，也不排除少數個股有追趕科創板的驚豔表現。
廣證恆生則在對企業基本面及公開發行方案、精選層新股發行承銷規則分析的基礎上，結合前期對精選層市場的判斷， 預計新股漲幅在40%-80%之間，網下獲配率在0.47%-1.37%之間，年化打新收益則在11%-22%之間。網上打新獲配率或在0.11%-0.32%之間，網上打新年化收益率或在3.6%-8.4%之間。
廣證恆生認為，精選層打新整體收益可觀，但參考創業板不同制度下的新股市場，預計精選層不同新股之間的漲幅、收益率將呈現分化趨勢。
具體來看，精選層在全額申購和市場化定價的規則之下，打新收益的波動性或大於當前A股其他板塊。
首先， 在全額申購的規則之下，頂格申購意味着更高的資金機會成本，投資人或更傾向於根據項目的預期收益決定投入的資金規模。由於資金進出較為靈活，將可能導致不同項目之間的獲配比例有較大的差異。從而使得打新收益率也呈現出較大的分化。
其二， 在市場化發行定價的規則下，市場對企業的發行估值以及上市後二級市場交易的估值或將有更大的分歧，導致不同新股間的首日漲幅分化更為明顯，進而使得打新收益率高波動。
另一方面，6月19日，股轉公司發佈了今年第二批調入創新層的掛牌公司正式名單，總共有49家公司上榜。經過第一批和第二批名單調整後，創新層掛牌企業數量接近1200家。業界認為，第二批調入創新層的掛牌公司中，有30多家符合精選層掛牌標準，將持續為未來精選層“選秀”提供充足的後備軍。