2.8億首發融資”不解渴”，上市不足一年，南華期貨謀求再融資，定增15億獲批，10億用於提升風險管理業務能力

財聯社（深圳，記者鄒晨輝）訊，上市不足一年，國內最大規模的期貨公司之一的南貨期貨再推出融資計劃。

8月17日，南華期貨發佈公告稱，公司於近日收到證監會出具的《關於核准南華期貨股份有限公司非公開發行股票的批覆》，核准公司非公開發行不超過8700萬股新股。據該公司此前相關公告，此次共募資不超過15億元。

南華期貨於2019年8月30日在A股上市，被稱作“中國期貨業IPO第一股”，當時公開發行人民幣普通股（A股）7000萬股，發行價為每股人民幣4.84元，扣除相關費用，實際募集資金淨額為2.8億元。

2.8億元的募資對於南華期貨來説，顯然不“解渴”。在此前發佈的相關定增公告中，南華期貨表示，為了持續滿足證監會對期貨公司淨資本的監管標準，促進公司業務平穩健康發展，公司擬通過本次非公開發行募集資金，進一步提高資本質量，夯實業務發展的資本基礎，增強抗風險能力和盈利能力。

10億重金用於提升風險管理服務能力？

財聯社記者梳理發現，此次南華期貨募資不超過15億元，其中不超過 2 億元用於提升期貨經紀業務服務能力；不超過 10 億元用於提升風險管理服務能力，包括對風險管理子公司增資等；不超過 1 億元用於提升管理服務能力，包括對投研團隊的投入、對公募基金子公司的增資等；不超過 1 億元用於提升信息技術、風控合規能力，包括建設新機房、 佈局金融科技等；不超過 1 億元用於其他營運資金安排。

根據南華期貨2019年年報，南華期貨從事的主要業務包括期貨經紀業務、期貨投資諮詢業務、資產管理業務、風險管理業務、境外金融服務業務及公募基金業務等。

其中，風險管理業務是指公司通過南華資本及其子公司提供的場外衍生品業務、基差貿易、做市業務等。

南華期貨去年年報顯示，去年該公司營業總收入為95億元，而風險管理業務的營業收入就高達90億元，風險管理業務佔營業總收入的95%，這意味着，發展風險管理業務對南華期貨來説至關重要。

而從行業來看，期貨行業龍頭公司永安期貨2019年以風險管理業務為主的業務收入更是高達206.78億元，佔該公司營業總收入231.3億元的 90.16%。

此外，另一家已上市的瑞達期貨，2019年公司實現營業總收入9.51億元，其中，風險管理業務收入佔營業總收入的66.88%。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英對財聯社記者表示，期貨公司增資風險管理業務，主要目的是提升期貨行業為實體經濟服務的專業能力，在足夠的資本金加持下，風險管理子公司業務規模有望進一步做大，這一業務對期貨公司利潤的貢獻度也會進一步提高。

增收不增利，遭監管問詢

財聯社記者梳理發現，南華期貨2017年至2019年營業收入分別為20億元、46億元、95億元，歸母淨利潤分別為1.8億元、1.2億元、0.8億元。

由此不難看出，南華期貨營業收入在過去幾年保持大幅增長的同時，歸母淨利潤卻逐漸減少。2018年和2019年，該公司營業收入分別增長124.94%、107.91%，但同期，該公司歸母淨利潤則分別下滑30.67%、35.84%。此外在2019年四季度，該公司出現155.73萬元虧損。

今年4月7日，南華期貨發佈公告稱，公司收到上交所的《問詢函》，要求公司説明2019年出現增收不增利的主要原因，四季度業績出現虧損的原因等問題。

南華期貨則在後來的回覆中稱，2019年公司營業收入大幅增長，主要系全資子公司南華資本開展風險管理業務中的基差貿易產生的配套貿易收入大幅增長，導致“其他業務收入”科目中的貿易收入與“其他業務支出”中該類業務涉及的貿易成本同步波動，且貿易收入及貿易成本的變化對報告期內公司毛利影響較小。

對於公司2019年利潤下滑，南華期貨表示主要是期貨經紀業務、資產管理業務、境外金融服務業務下滑所致。

期貨經紀業務方面，2019年南華期貨業務規模、成交量和成交額均同比增長，但平均綜合手續費率由2018年度的萬分之0.345下滑至2019年度的萬分之0.248，進而導致期貨經紀手續費收入減少，手續費費率下降主要原因是行業同質化競爭影響。

王紅英對財聯社記者稱，期貨公司傳統的經紀業務費率下滑確實已成趨勢，每家期貨公司都在着力打造具有核心競爭力的專業盈利能力，加碼風險管理業務是必選項。一些頭部期貨公司一年的淨利潤已經能夠達到數億元，甚至高於很多上市公司。未來，風險管理子公司發展的趨勢非常清晰，只有做大做強，擁有更多資本、人才、技術平台，才能給期貨公司帶來足夠的利潤。