外匯天眼APP訊 : 近日，財政部授予老牌百貨公司王府井免税品經營資質，允許其經營免税品零售業務，這一消息開啓了資本市場上免税概念股的集體狂歡。免税的生意到底有多香呢？
A股“當紅炸子雞” 沾上免税就翻倍
一塊免税牌照，引發了中國商業圈新的躁動。6月初，王府井喜提免税行業“入場券”，成為中國第一個以零售企業身份入局免税業的新秀。
王府井集團黨委書記董事長杜寶祥：公司6月9日收到控股股東轉發的財政部通知，核心就是授予王府井集團免税品經營資質，允許我們經營免税品零售業務。
7月8日，王府井集團發佈公告，計劃投入5億元，用於開展免税品經營等業務。“老字號”百貨的突然入局，攪動着國內免税業牌局，王府井股價更是連續漲停，兩個月漲幅超過500%。
上海百聯集團也緊跟其後，向政府相關部門提出了免税品經營資質的申請，百聯股份從6月底之後連續十個交易日，累計漲幅高達116%。中國國旅在改名中國中免一個月內，股價漲幅超過200%。
零售巨頭紛紛入局，“攪動”免税市場這一池春水。而免税概念的火爆，源於身處旋渦中心的海南。7月1日，海南離島免税新政正式實施，不僅每年每人的免税購物額度上調到10萬元，不限次數，還擴大了免税商品的種類。一時間，三亞國際免税城內人頭攢動，多家奢侈品、彩妝及電子產品商家門口排起長隊。
數據顯示，海南離島免税新政實施第一週內，離島旅客累計購物6.5萬人次，購物總額4.5億元，免税6571萬元，日均免税939萬元，比上半年日均增長58.2%。
一系列優惠政策和強勁的購買力也引得國際大品牌們加速入局。路易酩軒集團、歷峯集團，排名前兩位的全球奢侈品集團與海南省政府、各大免税運營商展開積極合作，佈局海南市場。業內人士表示，藉着海南免税政策的東風，現在已經有多個奢侈品品牌對中國市場傾斜資源以彌補全球業績。
免税“蛋糕”誘人 各路資本爭相入局
免税行業最早誕生於1947年的愛爾蘭，因境外人員在本國逗留期間並未享受本國福利，便將與消費行為相關的税賦予以退還。如今，“免税”已經不止是給境外人員的優惠政策，它還承載了刺激消費、外匯創收等多種使命。免税概念集體狂歡的背後，是重大利好的政策加持，和風起雲湧的免税生意。
高冷的免税圈並非每個零售玩家都能擁有準入證。在我國，免税品經營資質是以牌照的形式發給專營公司，外部競爭者無法進入。在王府井之前，國內免税市場僅有中免、日上、海免、珠免、深免、中出服、中僑七張牌照。
招商證券社會服務行業分析師李秀敏表示，免税店嚴格意義上有三種。 離島免税購物條件是離開海南本島，但是不離境的境內外旅客，包括海南島本島的居民。
歸國人員市內免税店是180天內有非港澳出入境記錄的中國公民，可憑護照購買免税品。
另一種出境市內免税店是針對即將要出境的外籍旅客，免税店內消費，機場提貨。
免税產業的“蛋糕”如此誘人，各大上市公司也爭着分一杯羹。
凱撒旅業去年6月宣佈，與中出服達成合作，入股天津國際郵輪母港進境免税店。
7月9日，郵輪企業招商蛇口宣佈，公司已與深圳免税集團進行合作，初步進入免税消費領域。
5月22日，上市公司格力地產擬購買珠海免税集團100%股權，重組完成後將增加免税品經營業務。
各路資本爭相入局，無疑是看到了中國免税市場的巨大潛力。據貝恩諮詢統計，2019年中國消費者在境外消費奢侈品金額超過5000億元人民幣，而中國內地奢侈品市場僅約合人民幣2345億元，佔比不到一半。
中國旅遊研究院副院長唐曉雲：疫情期間出境遊客大幅減少，在一系列的內需政策引領下，中國的免税市場仍然有非常巨大的發展潛力。
除了消費的持續迴流，免税業獲得多項政策支持，也使得市場前景被廣泛看好。長期以來，擁有中免、日上、海免等多張牌照的中免集團，坐擁海南島內全部四家離島免税店，是行業內當之無愧的領頭羊。
而此次的離島免税新政鼓勵行業適度競爭，具有免税品經銷資格的經營主體均可平等參與海南離島免税經營。
商務部研究院國際市場研究所副所長白明：打破一家獨大或幾家壟斷的局面，越來越多的免税店進入到免税領域，增加了免税行業的競爭。一是提高服務，另外在價格上可以適當讓利，得實惠的是消費者。
免税“熱”背後還需“冷”思考
剛剛由中國國旅改名的中國中免，連續漲停，股價一個月內翻倍。才獲得免税牌照的王府井，股價在兩個月內漲幅超過500%。因為被曝要收購珠海免税，格力地產股價連拉8個漲停板。搭上免税概念就能“起飛”，免税的生意真的這麼好做嗎？免税“熱”的背後，更需要冷思考。
免税概念如此火爆，讓監管層不得不出手降温。7月10日，海南省財政廳等三部門聯合公告稱，未得到國家相關部門和海南省批准，任何企業不得擅自發布在海南設立離島免税購物店等相關信息，否則將被依法追責。而鼓勵適度競爭，也並不意味着免税市場會全面開放。
公告表示，將按照經營品牌、品種、價格和國際三同步的原則，採用招標等市場化競爭方式選擇並確定海南離島免税購物經營主體。全球免税店比價平台創始人王猛表示，如果滿大街都是免税店，誰都賺不到錢。太多免税店會導致無序競爭，最終需要回歸有序的市場。所以國家進行調控還是有必要的，放鬆還是收緊，政策會隨之調整，都存在不確定性。
作為旅遊零售產業中的一環，免税市場的火爆，也給旅遊業提出挑戰。攜程旅遊數據顯示，海南離島免税新政公佈當天，平台上對於海南旅遊的搜索熱度環比前一天增長200%。攜程平台的機票數據顯示，免税新政落地一週內，全國進出港海南航段，同比去年增長超過30%。
中國旅遊研究院副院長唐曉雲：離島免税政策是推進海南國際旅遊消費中心建設的一個重要舉措，政策指向不僅面向當前，更加立足長遠。從海南目前情況看，它還有一個發育的過程。國際消費環境、人才、物流等配套設施還需要進一步完善，當前資本一窩蜂地追逐免税領域是存在風險的。
有業內人士推測，新拿到免税經營牌照的王府井集團，很有可能借助其成熟的商業設施進駐市內免税行業。然而這塊被稱為“藍海”的領域也並非一片坦途。
第一家倒閉的是汕頭免税商場，後來改成當地最大的KTV。
2011年，安徽合肥一家市內免税店開業不到一年，就關門歇業。
2016年，上海市內免税店清算註銷，不再納入合併範圍。
2017年，大連市內免税店也被註銷。
今年7月1日，開業32年的廈門免税商場由於經營困難暗淡退場。更有多家市內免税商場經營狀況等同百貨公司，艱難度日。
商務部研究院國際市場研究所副所長白明：免税經營牌照的稀缺性所帶來的競爭優勢，是特定歷史階段的產物，企業要想盈利，第一個是提高渠道的掌控力，讓消費者享受到實實在在的價格優惠；第二個是制定好適合自己的營銷策略；第三個是提高服務質量。
風起時，什麼都會飛；風要停了，又會迴歸。免税生意，可能沒那麼賺錢。