火 ！優質股迭創新高 慘 ！垃圾股反覆絞肉

註冊制漸行漸近，更加強化價值投資理念。近期A股市場“一半海水，一半火焰”。本月以來已有百餘隻個股刷新歷史新高，包括貴州茅台、海天味業、愛爾眼科、寶信軟件、深科技等多個行業龍頭公司，截至今日收盤，百元以上的高價股有80餘隻，茅台今日小幅回調，但股價仍高居1300元以上；另一方面，大批績差股跌跌不休，反覆絞肉，近百隻個股跌破2元，截至今日收盤，有12只個股跌破1元瀕臨退市。

機構資金打板價值股

公司基本面愈發成為選股要素中的“重中之重”。相比於個人投資者，機構更考量公司基本面，每日龍虎榜機構席位均有機構躋身“漲停板敢死隊”。

本月以來，有8只個股出現龍虎榜機構席位淨買額佔當天總成交額比例超過10%的情形。當前行情相對平穩機構資金淨買入打板的股票，次日上漲概率超過80%。

機構昨日打板的普門科技、歐普康視，今日即使大盤迴調，但收盤仍有2%左右的漲幅。又如新能源汽車板塊德賽電池，該股在5月6日、7日股價收穫兩連板，這兩個交易日的龍虎榜顯示，機構資金同樣出現連續掃貨。其中，6日有兩家機構席位合計買入德賽電池2754萬元，7日更有3家機構席位合計買入2.01億元。從後續走勢上看，德賽電池5月8日進一步上漲5.81%，近期進入高位盤整趨勢。

從中長期維度看，股價漲跌仍將取決於基本面，而龍虎榜機構席位持續介入能夠反映部分專業投資者認可相關公司的基本面。

機構資金鎖倉產業龍頭

在目前80餘隻百元股中，大消費（以釀酒、醫藥為主）和科技龍頭佔據主要。熟悉的有茅台（今收盤1326.59元）、長春高新（今收盤643元）、珀萊雅（今收盤156.19元）等消費類個股，稍微陌生的有卓勝微（今收盤644.89元）、安集科技（今收盤290.5元）、北方華創（今收盤155.87元）等科技龍頭股。該類行業龍頭，長期走牛迭創新高，機構鎖倉堅決，消費股多頭趨勢較科技股更為流暢。

垃圾股逐漸被市場拋棄

上月底，3800多家A股上市公司2019年年報披露完畢，共有469家公司虧損，2019年A股上市公司虧損面約為12%。2019年共有126家A股上市公司虧損超過10億元，其中，全年虧損超過50億元的“虧損大户”有*st鹽湖、*st信威、樂視網等13家；“資不抵債”超過20億元的A股公司有12家，其中，資不低債超百億的公司有樂視網、*ST信威、*ST鹽湖三家；梳理2019年上市公司年報，每股淨資產跌破面值（1元）的A股公司共有213家。這些公司絕大多數都是垃圾股或殭屍企業。其中，每股淨資產負值最大的前三強分別是：千山藥機-7.64元；*ST富控為-6.98元；*ST龍力為-6.92元。

去年科創板退市制度“三廢”改革（廢除“暫停上市”、“恢復上市”及“重新上市”），徹底擊碎了皮包公司及牛散炒殼、賭殼的制度生態鏈，股民很快學會了主動“用腳投票”，去年就有8只垃圾股被投資者趕出股市，目前創業板退市制度也在進行“三廢”改革，低價股羣體仙股（股價低於1元）羣體將逐漸壯大，退市股都將逐漸增多。

價值投資漸入人心，A股逐步向成熟市場看齊，垃圾股被反覆拋棄，成為觸目驚心的絞肉機。典型個案如*st信威從67.98元跌到1.36元，樂視網從44.72元跌到1.65元，多少投資人血本無歸。A股逐步接軌歐美市場和中國香港市場，垃圾股羣體逐漸乏人問津，成交稀落，理性取代賭性，烏雞變鳳凰的概率比中彩票還小，宜遠離垃圾股。

上游新聞·重慶商報記者 凌天亮