國際石油下跌對中國石油化工行業影響如達摩克里斯之劍
2020年3月3日,中國石油和化學工業聯會發布《2019年中國石油和化學工業經濟運行報告》,報告顯示2019年石油化工企業的利潤普遍下滑,虧損面持續擴大,特別是石油開採行業。2020年3月6日,OPEC與俄羅斯減產談判失敗,3月9日開盤後油價暴跌近乎腰斬。中國作為石油消費大國,國際石油的下跌對我國石油化工行業的影響如達摩克里斯之劍。
1、2019年中國石油化工行業利潤下滑 虧損增多
從整體來看,2019年我國石油化工行業細分領域產量從增長態勢,除柴油和純苯分別下降4%和2.1%外,其他指標產量皆出現增長。
2019年全國原油天然氣總產量3.47億噸(油當量),同比增長4.7%。其中,全國原油產量1.91億噸,同比增長0.8%;天然氣產量1736.2億立方米,同比增幅9.8%;液化天然氣產量1165.0萬噸,同比增長15.6%。全年國內進口原油5.06億噸,同比增長9.5%,對外依存度72.6%;進口天然氣1348.0億立方米,同比增長7.3%,對外依存度43%。
2019年,全國原油加工量6.52億噸,同比增長7.6%;成品油產量(汽油、煤油、柴油合計,下同)3.60億噸,同比增長0.2%。其中,柴油產量1.66億噸,同比下降4.0%;汽油產量1.41億噸,同比增長1.9%;煤油產量5272.6萬噸,同比增幅10.6%。
2019年,全國主要化工產品總產量增幅約4.6%。其中,全國化肥產量在連續3年下降後出現小幅回升,全年產量(折純)達5624.9萬噸,同比增長3.6%;全國乙烯產量2052.3萬噸,同比增長9.4%;純苯861.8萬噸,同比下降2.1%;甲醇4936.3萬噸,同比增長0.4%;塗料2438.8萬噸,同比增長2.6%;化學試劑2360.7萬噸,同比增幅12.0%;硫酸8935.7萬噸,同比增長1.2%;燒鹼3464.4萬噸,同比增長0.5%;純鹼2887.7萬噸,同比增長7.6%;合成樹脂9574.4萬噸,同比增長9.3%;合成纖維單(聚合)體7405.9萬噸,同比增長9.9%。此外,生產輪胎外胎8.42億條,同比增長1.9%。
中國石油和化學工業聯合會發佈《2019年中國石油和化學工業經濟運行報告》顯示,截至2019年12月末,石油和化工行業規模以上企業26271家, 2019年,石油和化工行業營業收入12.27萬億元,同比增長1.3%;利潤總額6683.7億元,同比下降14.9%。
其中石油和天然氣開採業規模以上企業302家,全年實現利潤總額1628.6億元,同比增長6.1%;石油加工業規模以上企業1124家,全年實現利潤總額947.0億元;化工行業規模以上企業23335家,全年實現利潤總額3978.4億元,同比下降13.9%。
2019年石油化工行業整體利潤減少,虧損面增加,企業為了穩定現金流引入債務融資,從而增大了行業資產負債率。2019年,油氣開採業虧損面達21.2%;虧損企業虧損額252.0億元,同比下降39.1%;資產負債率為47.19%,同比增加3.36%。
2019年,石油加工業虧損面達26.1%;虧損企業虧損額199.9億元,同比上升71.0%;資產負債率為64.25%,同比增加4.46%。2019年,化工行業虧損面達17.1%,同比擴大0.9個百分點;資產負債率55.91%,同比下降0.37個百分點。
2、2020年油價暴跌對中國石油化工行業是達摩克里斯之劍
中國作為原油消費大國,2019年全年國內進口原油5.06億噸,同比增長9.5%,對外依存度72.6%。在2020年油價下跌且OPEC無法達成減產協議前提下,中國的原油進口量將持續加大,前瞻預測2020年我國的原油依存度將提高至75%左右。
原油作為核心的消費和生產原料,國際價格下降將節省社會開支,從而減輕社會通脹擔憂,同時也將促進石油加工業和存儲業的發展。
在國際油價的下跌下,與我國石油開採業形成競爭格局,不利於我國石油開採業的發展。2019年全國原油產量1.91億噸,同比增長0.8%,石油和天然氣開採業虧損面達到21.2%,虧損金額到252億元。
若國際石油不恢復60美元/桶(2019年中國石油平均進口價64.97美元/桶),我國的石油開採企業將進一步虧損,原油產量下滑。但從另一個角度來看,國家為了防止石油進口依存度的過度上漲,將會對石油開採業進行政策補貼支持。
同時,歷史上與石油危機相關的金融危機爆發,原因在於石油先跌後暴升,從而放大了金融市場的不穩定性,國家為了穩定金融市場,也將提前做好流動性準備。
以上數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院《中國石油化工產業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》,同時前瞻產業研究院提供產業大數據、產業規劃、產業申報、產業園區規劃、產業招商引資等解決方案。