短期市場進入再平衡期 基金關注業績超預期標的

持續強勢的A股市場昨日迎來了調整。創業板指在連拉8根陽線後，昨天以陰線報收；上證綜指則連續6個交易日高位震盪。行情接下來如何演繹？基金經理認為，市場短期大幅上行之後迎來調整在預料之中，短期市場將進入再平衡期。近期投資者風險偏好大幅提升，但業績才是驅動股價的核心因素。在上市公司半年報即將密集披露的情況下，重點關注業績超預期的公司。

進入7月份以來，A股市場強勢上行，上證綜指快速上行至3400點以上，創業板指逼近2900點，投資者入市熱情也陡然提升。

“近期市場漲得太快了，彷彿一下子爆發似的，但短期上漲過快肯定會帶來調整壓力。”滬上某私募基金經理表示，在投資者風險偏好提升之後，市場將進入再平衡狀態，低估值標的有估值修復動力，前期大漲的標的也有調整壓力。

從昨日盤面看，受近期洪水影響的農業板塊領漲，低估值的煤炭、汽車行業微漲，前期市場爆炒的免税概念及計算機、電子等板塊下跌，受全球疫情繼續擴散影響的生物疫苗板塊表現強勢。

從基金申贖情況看，場外資金依然通過公募基金大量入市，除了近期新發基金以外，老基金也吸引了很多投資者申購。在過去幾個月的結構性行情中，不少基金淨值漲幅超過50%。

不過，儘管新入市者熱情高漲，但也有基金遭到贖回，主要是2015年高位入市的投資者，終於迎來了“解套”，其中一些投資者選擇落袋為安，有基金經理甚至需要賣出部分標的以應對贖回。

對於接下來的市場走勢，機構認為，在前期低估值標的上漲之後，市場有望進入再均衡狀態。在上市公司半年報即將陸續披露的情況下，業績將成為影響標的表現的最重要因素，需要密切關注上市公司的業績是否超預期。

從近期市場表現看，上市公司業績預告超預期的公司，往往會受到市場追捧。以英科醫療為例，儘管今年以來其股價已經大漲數倍，但由於業績預告上半年淨利潤高達19億元至21億元，股價迎來兩個“一字板”。安琪酵母、得潤電子、中科創達等公司在發佈超預期業績預告後，均連續兩個交易日大漲。

“業績才是影響股價的最重要因素，尤其可以關注創新業務推出後業績迎來反轉的公司。”華南某價值型基金經理表示，相對於散户而言，機構更加看重業績確定性，業績持續向好的公司將享受更高溢價。

上述基金經理表示，接下來將是機構重要的調倉換股期。一方面新基金大量發行後即將入市，另一方面則是上市公司半年報密集披露，業績超預期的公司將是基金經理買入的方向，尤其是所屬行業景氣度較高且業績超預期的公司。