監管從嚴，違法卻不減。2020年上半年，證監會繼續嚴打財務造假和市場操縱、內幕交易等證券欺詐行為，新增各類案件165件，向公安移送59件，作出行政處罰98份，罰沒金額合計38.39億。
繼“兩康”造假大案之後，上半年又有多個財務造假大案被處罰。不僅有“德隆系”唐萬新等人操控斯太爾（000760.SZ）虛構技術轉讓，虛增利潤2.8億元；還有東方金鈺（600086.SH）虛構翡翠原石銷售，虛增利潤3.5億元；也有長園集團（600525.SH）利用委託代銷業務提前確認收入；以及年富供應鏈為兑現重組承諾將“有毒資產”裝入寧波東力（002164.SZ），虛構境外業務等，虛增利潤4.3億元。
“財務造假影響惡劣，嚴重破壞市場誠信基礎。上半年，證監會對35家上市公司涉嫌信息披露違法進行了立案調查，包括宜華生活（600978.SH）、豫金剛石（300064.SZ）、維維股份（600300.SH）等。”證監會8月7日通報稱，上半年已對43起虛假陳述案件做出行政處罰，其中部分案件市場影響惡劣。
在信息披露類違法案件中，除財務造假外，另一個主要違法類型是大股東、實控人將上市公司當做“提款機”，通過資金佔用、違規擔保等方式，侵佔上市公司及中小股東利益，進行利益輸送。
今年上半年，因沒有按規定披露此類重大信息披露行為而被立案調查的案件就有24起。
一種典型類型為，虛構業務向大股東轉移資金。比如，新光圓成（002147.SZ）假借支付股權款、債務轉移等手段，向大股東提供資金14億元，未如實披露。
另一種是為關聯方提供鉅額擔保。比如，銀河生物（000806.SZ）先後15次為大股東等關聯方對外借款提供擔保累計15.4億元未如實披露。
還有一種則是大股東、實際控制人操控多家上市公司違規佔用資金。比如，富控互動（600634.SH）、尤夫股份（002427.SZ）實際控制人以上市公司名義對外借款、以上市公司銀行存款為質押向銀行貸款，資金轉入大股東控制的賬户。
上市公司違法違規，“看門人”作用缺失。上半年，證監會對6家會計師事務所在審計項目中涉嫌未勤勉盡責進行一案雙查，對正中珠江會計師事務所做出行政處罰告知。今年前6個月新增中介違法案件10起，其中涉及審計機構8起，保薦機構1起，評估機構1起。
調查發現，有的審計機構甚至會配合上市公司偽造銀行存款和詢證回函，有的在收入、關聯方審計中未保持應有的職業懷疑，或者在風險評估、控制測試等方面存在重大缺陷，出具的審計報告存在虛假記載。
除上述信息披露違法案之外，內幕交易案和市場操縱案上半年呈現出新特點。其中，上半年內幕交易案發數量呈下降趨勢，但利用併購重組、業績大幅波動進行不公平交易仍較多發。值得注意的是，避損型內幕交易案件同比增長。
雖然監管層運用科技監管等方式提升了對市場操縱的打擊力度，但惡性操縱市場案件仍然較多。從操縱市場案件看，實際控制人夥同市場機構操縱本公司股票價格案件時有發生。
比如，有上市公司實控人涉嫌動用數百個證券賬户拉抬股份配合減持，非法獲利數億元；還有新三板掛牌公司太一雲實控人為符合創新層條件，拉抬公司股價。
證監會表示，下一步將全面貫徹落實金融委“零容忍”要求，從重、從快、從嚴打擊上市公司財務造假、惡性操縱市場及內幕交易等重大違法違規行為，綜合運用一案多查、行政處罰、市場禁入、重大違法強制退市以及刑事追責、民事賠償等全範圍立體式追責機制，切實提高違法成本，淨化市場生態，保護投資者合法權益。
證監會主席易會滿6月份曾表示，財務造假是資本市場體內的毒瘤。“治理財務造假行政罰款多少不是最主要的，後續的民事追償和刑事懲戒構成了立體化的懲治體系，這更為重要。”易會滿認為，資本市場不法行為者，一怕坐牢，二怕被大眾投資者訴訟索賠。
7月31日，最高人民法院正式發佈《關於證券糾紛代表人訴訟若干問題的規定》，推動證券糾紛代表人訴訟制度付諸實踐，備受期待的“中國版”集體訴訟制度正式落地。而據易會滿此前透露，“今年會有幾個投資者訴訟的案例出來”。