這週四海天味業最高203元，市值最高達到6577億元！如今股價170元，市值5500多億，較最高點蒸發了2000億！
醬油不香了嗎？其實醬油還是那瓶醬油，並沒有變，變的只是市值，這都是虛的。
市值其實是情緒的反映，當投資者情緒高漲的時候，就會給上市公司高估值，海天最高100倍市盈率，這在幾年前根本不敢想，但是確實是發生了。
先回答下為什麼100倍市盈率很誇張。
首先，消費股業績其實是比較穩定的，不具備高速增長的潛力，能保持10%到20%的增長就非常好了。但是100倍的話，你要多少年才能回本？不説100年，因為畢竟還有增長，那按照中速發展，可能也要50年才能回本，這回報是非常低的。
其次，古今中外，資本市場消費股都沒有過這麼高的估值。
可能回頭看，100倍的估值就是海天的歷史最高點了，這是很有可能的。
再回答下為什麼會出現這麼高的估值。
但是在YQ期間，貨幣氾濫，導致所有資產普遍高估，這個期間去追逐歷史高定價，可能短期問題不大，但是長期看，風險還是很大的。因為潮水遲早有一天會退去，誰買了高價資產，誰就得去承擔苦果。
綜上，無論按照什麼估值體系看，目前消費股都偏貴了，沒必要去買那麼貴的資產，股市還是有便宜的資產的，股市的偏見從來沒消失過，追高策略並非最優策略。
這麼多年，巴菲特執着於抄底策略，收益有目共睹，但是從來沒有追高大師。