新華社北京8月21日電（記者閆鵬、沈寅飛）隨着我國資產證券化市場規模的進一步增長，規範資產證券化市場勢在必行。在近日舉辦的CSF資產證券化年會“ABS信息標準化”分論壇上，與會專家認為，標準化建設是資產證券化市場長期穩健發展的關鍵，其中信息披露標準化是基礎，合理的產品分類是第一步。
圖為CSF資產證券化年會“ABS信息標準化”分論壇圓桌討論
資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的過程。
在會上，中國資產證券化論壇（CSF）信息披露專委會聯合發佈的《中國資產證券化產品分類方法白皮書》（以下簡稱“白皮書”）顯示，截至2020年7月，我國資產證券化市場已累計發行超過5000單產品，累計發行金額超過9萬億元，存量金額超過4萬億元。若參照美國資產證券化市場的發展，我國資產證券化市場的存量規模未來預計至少可達50萬億元。
對於標準化的資產證券化投資標的，投資決策和定價需少量參數即可決定。不過，目前我國市場上的資產證券化產品標準化的程度還不夠，因此或多或少限制了我國資產證券化市場的發展。
“資產證券化融資方式跟債券融資有所不同，不再基於主體信用水平和等級，完全取決於底層資產的風險和收益情況，這就需要更多底層資產的信息揭露。”中國資產證券化論壇秘書長吳方偉説，因為無法有效“穿透”底層資產，目前市場上ABS或者REITs產品被看作另外一種形式的信用債，這種情況需要改變。
和逸科技董事長、CSF信息披露專委會顧問龐陽表示，資產證券化信息披露不但要完整、及時和準確，還應做到有用、可用和好用，因此信息服務平台是資產證券化市場中的重要基礎設施。考慮到我國資產證券化起步較晚，但在現代信息技術的支撐下，有後來者居上的優勢，能夠建立更好地為實體經濟服務的資產證券化市場。
鑑於此，CSF信息披露專委會認為，首先應該規範資產證券化的產品分類，並在此基礎上，再對基礎資產的信息披露、資產風險參數的定義（比如早償率、違約率）、償付模型、量化評級模塊等制定行業規範，為資產證券化市場的標準化建設奠定基礎。
白皮書在綜合考慮資產證券化產品市場類型、資產類型後，將信貸ABS分為9個子類，企業ABS分為27個子類，並按照資產細分和企業性質對產品分類進行了進一步拆分，儘可能地將產品分類標準化，旨在為資產證券化市場各參與者提供參考。
與會人士認為，產品分類本身就是一件極其複雜的事情，將直接影響產品的現金流及風險分析，同時合理的產品分類也是完善資產證券化市場信息披露體系的基礎。標準化的產品分類將使底層資產更加公開、透明，從而為資產證券化行業的發展打下更穩固的基礎。