“男人的衣櫃”海瀾之家 如今積壓庫存、負債165億

海瀾之家近日發佈截至6月30日上半年業績，2020年上半年，海瀾之家的營收額為81.02億元，同比下滑24%；公司雖然保證了9.47億元的淨利潤，但這個金額的下滑幅度高達55.42%。不僅如此，海瀾之家目前仍有價值82.17億元的庫存，以及165億元的負債。很明顯，海瀾之家目前處於高庫存、高負債的危急時刻，情形不算樂觀。

“海瀾之家，男人的衣櫃”“一年逛兩次海瀾之家，每次都有新收穫”——這兩句洗腦的廣告詞，輔以印小天魔性的踢踏舞，讓海瀾之家早在10年之前便進入了大眾的視線。而如今男人的衣櫥風光不再，海瀾之家正面臨史上最艱難的困境。

庫存壓頂

存貨問題一直是服裝企業的老大難問題。早在2019年，就有人調侃説，就算中國所有的服裝企業都停產，倉庫內的存貨也足夠所有中國人穿上三五年。

海瀾之家的存貨金額也居高不下，從2015年到2019年這五年間，一直在90億上下徘徊。2020年半年報中的存貨金額是82.17億元，減少的原因是海瀾之家計提了7.37億元的存貨跌價準備。

海瀾之家的存貨分為可退貨的存貨，和不可退貨的存貨。如下表，2020年半年報中，其存貨商品和委託代銷商品合計為84億，其中可退貨存貨為44億，佔比52.6%。

大風險來源自可退貨存貨的回款

海瀾之家對可退貨存貨並未計提減值損失。通常，海瀾之家採購的商品要在入庫時先付一小部分的貨款，其餘貨款根據商品實際銷售情況逐月與供應商結算。另外，海瀾之家也會通過“海一家”門店處理一部分滯銷商品。

今年由於受到疫情影響，服裝產業上游中小工廠面臨的情況非常嚴峻，尤其是海外客户佔比較大的供應商情況更是糟糕。因此，今年海瀾之家退貨給供應商之後，正常回款壓力恐怕比往年要大。

具體數據方面，2020年上半年海瀾之家可退貨的存貨是44.17億元。按照30%訂貨款計算，海瀾之家為此支付了約13億元訂貨款，這部分中有多少會形成壞賬也是海瀾之家面臨的一大風險。

為了應對存貨壓力，海瀾之家已經開始削減產量。2020年半年報並未披露的品類產銷。從2019年海瀾之家披露的7個產品品類中，只有T恤衫和西服產量增加，其他品類產量都出現下降。

曾經在15年市值逼近千億的海瀾之家，如今卻縮水三分之二，截止2020.9.9日15點的大盤，海瀾之家的市值為291.57億元。

天眼查截止2020.9.9日15點的大盤

海瀾之家成立於1997年，是由現任董事長周建平建立。

天眼查

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主要經營業務為高檔精紡呢絨、高檔西服、襯衫，職業服的生產和銷售，染整加工業務。

如今，海瀾之家存貨中不可退存貨的規模越來越大，供應商越來越不願意為海瀾之家承擔存貨壓力。

在今年的股東大會上，曾有小股東對此進行了質疑。海瀾之家董事長周建平卻怒斥小股東稱，“誰都不許質疑海瀾的存貨問題！”“營收規模沒超過海瀾之家的，就不配質疑海瀾！”

拒絕正視海瀾之家庫存問題的周建平究竟能否帶領海瀾之家走出現在的困境，還是把重心轉移到專心於飼養自己16億的馬匹上了呢？

（環球網）

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