從增減倉計劃上看，基金經理較為謹慎。數據顯示，7月A股市場倉位增減投資計劃指標值為101.28，環比下降4.76%。
步入下半年，私募較為看好半導體、物聯網、新能源車等行業的投資機會。
6月市場題材積極輪動，個股遍地開花。在此背景下，7月私募基金經理信心指數的持續回升也就有跡可循了。那麼，未來私募增減倉意願如何？下半年投資機會在哪？
超三成私募處於滿倉狀態
7月2日，私募排排網發佈報告稱，7月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為117.44，相較上月環比上升1.26%，這是自5月以來該指數連續第3個月呈回升趨勢。
與此同時，部分私募基金經理已經滿倉積極備戰。從私募的倉位來看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，相較於上月略微上升，仍處於歷史高位水平。
具體倉位分佈方面，中高倉位的私募基金數量較上月有所增加，倉位在五成及五成倉以上的私募基金佔比97.44%。其中，35.9%的私募目前處於滿倉狀態，相比上月顯著提高11.27個百分點；80%以上(不含滿倉)區間的私募佔比44.87%，相比上月下降3.64個百分點；50%至80%(不含)區間的私募佔比16.67%，相較上月顯著降低7.21個百分點。
而從增減倉計劃上看，基金經理較為謹慎。數據顯示，7月A股市場倉位增減投資計劃指標值為101.28，環比下降4.76%。其中，11.54%的基金經理選擇減倉，較上月提升4.08個百分點，打算增倉的基金經理佔比8.97%，下降了8.19個百分點。增倉佔比的減少與當前私募高倉位水平有關，而減倉佔比的提升也一定程度上體現了基金經理以防禦的謹慎態度應對市場。
成長性機會受青睞
7月進入上市公司的半年報披露季，私募對此較為關注，下半年看好半導體、物聯網、新能源車等行業的投資機會。
“業績作為最重要的考察因素，不得不重視起來。”甄投資產認為，預計大部分週期行業的公司，業績都較為可觀，但是今年一季度股價已經提前反映，並且商務部、發改委多次強調大宗商品價格需要抑制，因此週期股反而容易出現利好出盡的情況。而半導體、高端製造、新能源車等行業，確實是超預期的增長，這種高成長性的行業有必要重視起來，尤其是龍頭公司的估值溢價，目前逐漸在好的二線廠商裏開始體現，這種“拔估值”的效應有不錯的投資價值。
私募排排網基金經理夏風光在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“下半年市場還是會繼續圍繞通脹跟復甦兩條線索展開，美國二十城房地產價格的最新數據顯示4月份同比上升將近15%，創下了1988年以來的新高，並且其房租的指數也在快速上漲，由於這部分數據會延後3個月計入通脹，所以會對接下來美國CPI帶來很大的壓力，也給央行的貨幣政策帶來很大的掣肘。”
“展望下半年，如果説指望貨幣政策流動性再上一個台階，這個不現實，所以大盤要出現系統性機會，必須滿足通脹不高、復甦加快這兩個條件，但目前無論哪個跡象都不明顯。相反，市場系統風險則來自於復甦不及預期，通脹高企，即典型的滯脹特徵。所以在策略上，應做好兩手準備，在控制好倉位基礎上，配置低估值兼具成長性的品種。”夏風光建議。
辰翔投資總經理張斌彬指出，利率上行成為不可承受之重，下半年重點關注科技成長加消費賽道。“我們判斷下半年將轉向科技成長加消費類賽道，重點仍是估值、業績的確定性和匹配性。我們適度配置了新能源行業等成長性較高的行業，新能源車產業鏈環比增長數據仍然較為理想，且從長期而言，新能源車行業複合增速略高，估值優勢相對較高，但新能源車行業利潤率波動較大，需要甄別優劣環節，個股選擇難度較大。”
此外，可以關注大科技賽道的半導體、互聯網傳媒、軍工裝備等領域，小科技賽道的鴻蒙生態鏈、互聯網新應用、消費電子創新場景、自動駕駛、ARVR等領域公司。對於消費類賽道，從宏觀數據觀察，消費增速略有下滑，機構對食品消費類行業的階段性加倉動力降低。如果市場繼續平穩，固然消費類的配置長期較為穩健，但是空間彈性相對有限。
（文章來源：國際金融報）