跌到位了？張坤、葛蘭現身調研，朱少醒、傅鵬博最新調倉也曝光

明星基金經理的動向一直是市場關注的重要“風向標”之一。最近，張坤、葛蘭現身調研ST國醫，朱少醒、傅鵬博兩大頂流基金經理的調倉動向也是曝光。

張坤、葛蘭等調研ST國醫

1月13日上午，西安市衞生健康委員會發布對國際醫學旗下的西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院的處理情況，作出停業整頓3個月等處理措施。

當天晚間國際醫學公告，根據規定，該事項觸發了“上市公司股票被實施其他風險警示”的相應情形。公司股票自1月14日開市起停牌一天，自1月17日開市起復牌。公司股票自1月17日開市起被實施其他風險警示，公司股票簡稱由“國際醫學”變更為“ST國醫”。

值得注意的是，ST國醫的股價在過去一段時間遭遇了連續的跌停。從1月5日到1月19日收盤，ST國醫股價暴跌超36%。

也許是短時間內的暴跌，使得ST國醫的股價有了吸引力，近來ST國醫接受了密集的調研，其中甚至還有張坤、葛蘭等頂流基金經理的身影。

1月19日，ST國醫發佈投資者關係活動記錄表，共有超過140家公募、私募、券商、銀行理財、外資等機構參加了公司的電話會議交流。

其中，易方達基金張坤、張清華，中歐基金葛蘭，廣發基金吳興武，交銀施羅德基金楊帥等多位明星基金經理參與了調研。還有高毅資產、拾貝投資、源樂晟資產、保銀投資等多家百億私募機構的投研人士也參與了此次電話會議。

在此次電話會議中，ST國醫還提到了兩家醫院三個月的停診，對公司業績的影響。

ST國醫表示，停診三個月會影響公司業績，但是根據往年的歷史數據看，一季度收入在全年收入中佔比最小，所以公司認為停診對於收入和利潤的影響是有限的，並且隨着複診以後的運營提速是可以修正的，對業績的影響是可控的。

朱少醒、傅鵬博最新調倉

而除了張坤和葛蘭外，朱少醒、傅鵬博這兩大頂流基金經理的最新調倉也是曝光。

隨着上市公司逐漸披露1月最新前十大流通股東情況，也同時透露了頂流基金經理開年的最新動作。

睿遠基金明星基金經理傅鵬博四季度以來連續出手增持天融信與國瓷材料兩隻個股，興全明星基金經理任相棟管理的興全合泰也新進天融信的前十大流通股東。

據天融信發佈的《關於回購股份事項前十名股東及前十名無限售條件股東持股情況的公告》，截止2022年1月14日，睿遠成長價值持有5849.06萬股，持股市值接近10億元，位列天融信第四大流通股東。相比三季度末，睿遠成長價值增持天融信142.24萬股。

公開資料顯示，天融信是網絡安全概念股，前三季度，公司網絡安全業務實現營業收入13.9億元，同比增長54.87%，毛利率75.96%，毛利額同比增長90.61%，新增訂單同比增長95.19%。

而對於國瓷材料這隻股，朱少醒和傅鵬博則有些分歧。

據國瓷材料發佈的《關於回購公司股份事項前十名股東和前十名無限售條件股東持股情況的公告》，截止2022年1月10日，睿遠成長價值持有國瓷材料3036.19萬股，持倉市值11.88億元，位列國瓷材料第4大流通股東。相比三季度末，睿遠成長價值增持了270.11萬股。

公告也顯示截止1月10日，富國天惠持有2000萬股國瓷材料，期末持有市值7.83億元，繼續位列第5大流通股東，相比三季度末減持了200萬股。

頂流基金經理收益回撤

説完了頂流基金經理的最新動向，我們再來聊聊他們的基金收益問題。

坦承的説，過去一段時間，像葛蘭、張坤這樣的新晉頂流的業績都遭遇了較大的回撤，朱少醒、傅鵬博這樣的老將也表現一般。這又是為什麼呢？

首先規模是收益天然的敵人，像葛蘭、張坤都經歷過在短時間內基金管理規模的急劇上升，這對於他們的管理能力、標的選擇都帶來了挑戰。

其次是能力圈的問題。我們都知道葛蘭重倉醫藥、張坤重倉白酒、港股，他們之所以選擇這些標的，除了這些公司本身的質地外，和他們的能力圈也有密不可分的關係。

但當市場風格切換後，這些標的在去年一整年的表現並不好。

最後對於朱少醒和傅鵬博而言，他們都有一個共同的特徵，就是持倉分散。

通常來説，基金經理會通過分散持倉來降低風險，防止因某隻個股出現黑天鵝事件而拖累整體收益。

朱少醒和傅鵬博這兩位業界泰斗的從業年限都超過了10年，投資的集中度常年在50%以下，而且持倉的行業也非常多元。

但這幾年基金的風格是急功近利的，普遍都想要在短時間內做出非常爆炸的收益率。這就導致持倉集中、押注某個單一賽道的基金越來越多，大家紛紛在某個熱門賽道里抱團，一哄而上，最後又一鬨而散。

結語：優秀基金經理是長跑健將

最後我們要説的是，一個優秀的基金經理必然是一個長跑健將，而不是短跑冠軍。

正如那句話所言：“一年三倍者如過江之鯽，三年一倍者卻寥寥無幾。”

所以忽略短期波動反而是價值投資者和優秀基民的優秀品質。 一年的波動不止並不重要，如果你把它太當回事，反而更容易為將來的大幅虧損埋下種子。

而拿不住也常常是基民賺不到錢的最主要原因。景順長城、富國、交銀三家基金公司近期聯合發佈的2021 年《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，基民的盈利水平與持倉時長正相關，與交易頻率負相關。

總結來説就是交易頻率高、持有時間短是基民投資收益率的大敵。