決戰四季度！明星基金經理新打法浮出水面 張坤、趙楓集體殺入這個方向

　　四季度剛剛開始，當前正是基金經理重新排兵佈陣的重要時點。從10月8日基金實際淨值與估算淨值情況來看，多位明星基金經理或已經進行了調倉，新的打法正浮出水面。值得注意的是，近日張坤、趙楓等正在悄悄大手筆殺入招商銀行。

　　10月8日，滬深兩市成交額再超萬億元，傳統藍籌白馬股領漲，此前火熱的煤炭電力等週期板塊表現不佳。從基金淨值情況看，多隻基金的實際淨值與估算淨值產生了較大的偏差。以張坤管理的易方達藍籌精選為例，10月8日，估算淨值漲幅為1.55%，實際淨值上漲了2.31%。

　　從易方達最新發布的《關於旗下基金重大關聯交易事項的公告》來看，張坤正在進一步加大對銀行股的佈局。

　　根據公告，9月29日，其所管理的易方達優質企業三年持有買入招商銀行1630萬股，買入均價為51.05元，買入金額合計約8.32億元。9月30日，張坤再次出手，買入50萬股招商銀行，買入均價為50.41元，買入金額合計2520.51萬元。梳理基金定期報告發現，截至二季度末，該基金並未持有招商銀行。

　　易方達藍籌精選則是在今年一季度開始大舉加倉並重倉招商銀行，二季度繼續重倉持有。10月8日，其估算淨值與實際淨值產生了偏差，當日銀行板塊也表現較佳，意味着易方達藍籌精選也頗有可能增配了銀行板塊。

　　與張坤一起加碼招商銀行的還有睿遠基金的老將趙楓。9月2日、9月3日，趙楓管理的睿遠均衡價值連續兩天買入招商銀行，合計交易金額近4億元。值得一提的是，9月以來，睿遠基金也調研了多家銀行股，包括常熟銀行、杭州銀行。

　　基金實際淨值與估算淨值出現偏差的還有去年股基冠軍陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒。具體來看，10月8日，匯豐晉信智造先鋒股票A估算淨值下跌0.84%，實際淨值下跌0.21%。

　　近日，陸彬也公開了自己四季度的佈局策略。他表示，首先，“茅指數”中的某些細分行業和一些優秀公司，基本面持續表現良好，對應2022年的估值也回落到合理位置，已經開始具備長期的投資吸引力。其次，某些價值股相較於年初估值更低，估值和機構配置比例都到了歷史極(低)值。同時，其中的一些行業基本面已經發生了積極的變化，投資預期有望在2021年四季度迎來拐點，估值有望快速修復。此外，新能源和某些週期行業基本面持續性強，不少公司的估值仍舊在合理區間，投資機會大概率能貫穿全年。“我們認為當前時點的市場投資機會的結構比年初更加有利”。

　　無獨有偶，資深百億級基金經理餘廣管理的景順長城核心招景估算淨值漲幅和實際淨值漲幅偏差達到3個百分點。在他看來，近期市場成交額連續多個交易日維持在萬億元以上，顯示市場交投活躍，投資者風險偏好有所提升。

　　餘廣透露，四季度主要策略是在震盪的市場中把握結構性投資機會，挑選有性價比的資產進行配置，將重點關注以下幾個方向：第一，關注傳統板塊估值修復與風格再平衡需求，重視盈利有回升預期且估值較低的傳統板塊，如大金融方向。第二，展望明年細分板塊的景氣度，政策支持與產業趨勢雙重驅動的科技成長仍是最確定的主線。從盈利增速來看，重點關注擁有更高增長預期的光伏產業鏈和鋰電產業鏈。第三，消費板塊回調後估值安全邊際已較高，隨着行業政策風險逐步緩和，疊加流動性邊際寬鬆及疫情受控，消費的盈利預期也會有所修復，長線資金可開始考慮配置。

　　此外，餘廣還表示港股當前也迎來較佳的配置時點，長線資金可擇機佈局傳統經濟和具備長期增長潛力的消費以及互聯網科技公司。

（文章來源：上海證券報）