旅遊股這半年：75%下跌，京東割肉途牛，中免市值碾壓三大航司

　　【7月2日專稿】申萬證券一級分類“休閒服務”，也就是A股旅遊概念股，共有32家。疫情之下，旅遊業還在緩慢恢復，2020上半年，旅遊股是受災最嚴重行業之一，公司股價表現卻差異很大。

　　截至6月30日收盤，旅遊概念股有7家公司股價獲得兩位數增長。中國國旅在剝離旅行社業務後，輕裝上陣。索性換了馬甲，以“中國中免”再戰江湖，最近三個交易日是連續大漲，6月29-30日漲停，7月1日再次大漲8.6%。

　　中免三天股價累計漲31.42%；今年初至今漲幅為73%，領跑旅遊股。如果從3月底股價底部算起，中免則已經反彈149%，足足有1.5倍。即在這個階段，中免市值淨增加大約1900億。

　　截至6月30日，中免市值為3007億元，你知道這意味着什麼？中免是唯一千億旅遊股，在A股中也是排得上座位的——第25位。目前32只A股旅遊股總市值為4762億元，中免一家公司市值差不多是其餘31家公司兩倍。

　　在國內旅遊概念股，如果不把半個旅遊股美團計算在內，中免就是“旅遊一哥”，市值也是遠遠高過OTA老大攜程（市值150億美元，摺合人民幣千億元左右）。但是考慮到中免現在純賣貨，即便是打着旅遊的幌子賣貨，也應該算到零售公司中。

　　凱撒系和京東結盟基本沒懸念，一方面京東計劃入股凱撒旅業；另一方面，凱撒集團計劃全部收下京東持有的21%途牛股權。

　　在二級市場上，凱撒旅業成為熱點股票。凱撒旅業從接盤京東緋聞剛剛傳出時的連續三個漲停（第三天是漲停到大跌的天地板），後來持續下挫；最近兩個交易日再次連續漲停，公司基本面無較大變化，股價卻是過山車表現，小散們（韭菜們）還是要多提防。

　　京東和凱撒兩次交易，總金額幾乎差不多。等於京東用原先投資途牛的3億美元換成凱撒旅遊大約5%股權，這個成本當然是很高昂的。因為凱撒旅業經過兩個漲停，市值大約92億元，5%股權也就值4.6億元。但總比陷在途牛泥潭中要好一些。

　　當初3億美元投資，最終以4.58億人民幣拋售，虧損80%，難以阻止京東割肉途牛決心。當然京東最終是否甩掉途牛，還需要視凱撒集團股東大會審議結果而定。

　　共有10只旅遊股在上半年保持上漲。境外遊批發商大佬眾信旅遊從4月的低谷不到4.5元漲了7.2元，反彈60%；整個上半年，眾信漲幅22%只排在第五。

　　32個旅遊股平均跌幅為4.94%，33家公司在上半年未漲反跌。上半年，滬指跌不到1%；深成指上漲26.41%，旅遊股整體是跑輸大盤。只有6家跑贏滬指，3家跑贏深成指。

　　跌幅最大是騰邦國際，整體跌幅為44%，其次是*ST海創（沒有戴帽前就是海航創新），很明顯就是海航系公司。要説海航系在旅遊佈局也是下了大棋，凱撒旅遊，途牛......無奈海航集團自身債務問題纏身，暫時也顧及不了旗下這些旅遊資產了。

　　同是“中”字頭，中青旅跌幅為22%，和中免相比，確實苦命。這再次説明，低毛利旅遊業務真是沒有搞頭。中免以後就是賣貨的零售公司，不過它擁有零售渠道也不是有錢就能搞定的。

　　既然説到旅遊概念股，千萬不要忘了上游大佬：航司。遺憾的是，八大航空概念股平均跌幅為17.46%，遠比傳統旅遊股要慘。這半年只有華夏航空保持上漲，簡直是一股清流。航空概念股三大航司國航、南航和東航，跌幅分別為30.64%、27.89%，27.49%，基本是半斤對八兩，跌幅最高的還是吉祥航空，跌幅近40%。三大航司市值大約1650億，和7月1日中免市值（3266億）相比，幾乎只有後者一半， 被無情碾壓。

　　32旅遊股+8家航司，廣義上共40家旅遊概念股，上漲只有10家，30家（75%）下跌。這種無比殘酷的現實，也讓所有旅遊從業者都在等風來。最後再補充一句，巴神在航空股上也栽了跟頭，那你敢在別人恐懼時貪婪嗎？