上半年被虐哭的服飾業，正在闖出新路子！

• 營收超百億的企業僅一家：安踏體育上半年實現營收146.69億元；

• 超8成企業營收下降：46家上市企業中，40家企業營收下降，營收上升的企業僅為6家，其中雅戈爾業績尤為亮眼，增幅達51.83%；

• 超70%企業淨利負增長，17家企業虧損：35家企業淨利低於2019年同期，其中5家淨利暴跌，同比跌幅超過400%。
  

• 營業收入：同比減少1%至146.69億元；

• 股東應占溢利（不計合營公司虧損）：下滑20.1%至23.77億元；

• 毛利率：上升0.7個百分點至56.8%，創歷史新高，整體毛利率上升主要由於FILA品牌貢獻增加，而其毛利率相對地較高。

報告期內，主品牌安踏收益錄得下滑，FILA及其他所有品牌均有所增長，其中FILA收益首次超過安踏！

✦ 電商增速超50%，618累計成交14.3億元

上半年，安踏體育透過“全員零售”系統和直播帶貨等策略推動整體在線銷售，電商業務流水同比增長超50%，618活動累計成交14.3億元，同比增長78%；FILA、DESCENTE、KOLON SPORT線上業務收入同比增長均超過100%。

✦ 店鋪形象不斷升級

線下方面，FILA 5G、FILA Fusion2.0、FILA Kids3.0等新形象全面落地，北京王府井步行街的安踏旗艦店正式開幕，安踏兒童全國首家「頑運會」主題店亮相雲南......截至2020年6月30日，安踏體育店鋪超過12400家，具體如下：

✦ 未來：安踏品牌轉型“直營”

在疫情的大背景下，以消費者為核心的數字化轉型及「新零售」是安踏體育在2020年的重點項目。

此外，安踏體育還計劃斥20億元回購約3500家（涉及廣東、上海、南京等11個省市）經銷商門店，改用直營模式經營，佔2020年6月30日中國安踏品牌店總數35%，後續60%門店將交由集團直營，40%由加盟商按照安踏品牌運營標準營運。

• 營業收入：14.35億元，同比下降63.69%；

• 歸屬上市公司股東的淨利潤：虧損7.08億元，較上年同期虧損金額增加42.05%。 

✦ 上半年“雪上加霜”：關店1797家、兩家子公司破產、被ST

已經連續虧損兩年的拉夏貝爾，今年遭遇疫情打擊，簡直是雪上加霜。

7月1日起，拉夏貝爾“披星戴帽”，A股股票簡稱變更為*ST拉夏。原子公司傑克沃克及Naf Naf SAS 進入破產清算......導致拉夏貝爾上半年錄得虧損10.2億元，總負債46.11億元，負債率已達到90.56%。

“缺錢”的拉夏貝爾繼續實行“收縮”戰略，上半年進一步關閉線下低效、虧損門店，報告期末，品牌線下經營網點數量為3667個，較2019年底減少1797個。

✦ 未來轉型求生：公司更名、線上轉為授權模式

這也意味着，未來線上渠道出售的拉夏貝爾及其子品牌的商品，均出於第三方製造，拉夏貝爾只負責品牌授權。

• 營業收入：57.34億元，同比減少30.24%；

• 歸屬上市公司股東的淨利潤：0.22億元，同比減少97.01%。

✦ 兒童服飾營收佔大頭，電商業務火熱

報告期內，森馬兒童服飾營業收入38.44億，佔營業收入的67.03% ，同比下降26.26%。休閒服飾營業收入18.24億，佔營業收入的31.82%，同比下降38.02% 。

製圖：贏商網

除了旗下兩個主要品牌——大眾休閒裝品牌“森馬”和童裝品牌“巴拉巴拉”表現穩定外，森馬於2018年收購的法國Sofiza SAS因歐洲經濟持續不景氣疊加疫情衝擊，令童裝集團 Kidiliz 今年上半年繼續錄得淨利虧損。森馬已計劃出售法國Sofiza SAS，以剝離 Kidiliz 集團的資產及業務。

此外，值得一提的是，今年上半年，森馬服飾的國內電商業務恢復勢頭良好，營收同比增長0.15%至21.07億元，其中森馬業務的電子商務營收為20.97億元，同比增長0.6%。

✦ 瞄準Z世代，創新營銷活動不斷

“針對新青年、新人羣路徑，加大社羣營銷，不斷聚焦年輕人的潮流風向”是今年森馬戰略會議上營銷層面的主要方向。上半年，森馬和團中央、騰訊視頻、俺來也聯合舉辦《最紅高校生》活動，除了讓參賽高校生穿上森馬，還通過合作計劃，讓他們向自己同齡夥伴推薦森馬。今年秋季，森馬聯合ONE SHOW推出的，由2019年獲獎高校生設計的衞衣產品，也即將在森馬全國門店上市。

而下半年的森馬更是跨界電競圈，推出全新的品牌戰役“森馬説行·火鉗留名”，並在年底陸續上線森馬全新的店鋪形象，從外觀、室內佈局到業態規劃全新煥新。

新門店效果圖

• 營業收入：32.17億元，同比增長3.11%；

• 歸屬上市公司股東的淨利潤：1.21億元，同比減少8.53%；

• 歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤：0.56億元，同比上升127.68%。

✦ 5年來營收、淨利潤最好的“二季度”

上半年，太平鳥營收32.17億，其中二季度營業收入 18.35 億元，與上年同期相比增長 25.56%（線下渠道增長 12.32%，線上渠道增長 35.31%）；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤9213.98萬元，較上年同期增長9906.53萬元，成為公司近5年來二季度之最大增長改善。 

圖片來源：太平鳥2020半年報

分品牌看，女裝實現了營收增長，特別是PEACEBIRD 女裝以及LEDIN 少女裝的線下渠道銷售在第二季度迅速恢復。

注：其他主要為 MATERIAL GIRL 女裝、貝甜童裝及町家居等

製圖：贏商網

✦ 線上賣貨全面開花，直播成最大助攻

疫情期間，線下實體門店無法正常營業，而太平鳥電商渠道優勢突顯，線上零售額快速增長。報告期線上實現營業收入11.24億元，與上年同期相比增長25.64%。

在傳統電商持續發力的同時，太平鳥積極擁抱小程序、網紅直播等社交零售新渠道，門店零售夥伴參與造節營銷、門店直播、小程序零售等，快速拉昇零售業績。

大年初四的首場門店直播有近10萬粉絲在線觀看；天貓“618”期間，旗下品牌相繼造訪薇婭、李佳琦直播間，以及劉濤、林允、林依輪、柳巖等明星直播間，累計創造超10萬件銷量。

• 營業收入：同比微降1.2%至61.81億元；

• 權益持有人應占溢利：6.83億元，同比下降14.1%（扣除一次性與經營無關的損益後上升21.7%）；

• 毛利：下跌1.6%至30.57億元，毛利率為49.5%，下降0.2個百分點。

✦ 疫情之下，上半年關店567家

上半年，李寧加速關閉虧損和低效店鋪，共計關店567家，包括476家李寧、91家李寧YOUNG。截至2020年6月30日，李寧牌（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）常規店、旗艦店、中國李寧時尚店、工廠店、多品牌集合店的銷售點數量為6983個，其中李寧銷售點數量共計5973個，李寧YOUNG銷售點數量共計1010個。

✦ 直播帶貨，提高產品轉化率與品牌影響力

李寧還積極探索在線直播，如通過李寧羽毛球抖音平台，以短視頻和直播方式提升品牌聲量和關注度；配合「無界II」的新版本發佈，推出跨界明星在線推廣直播，以及垂直KOL帶貨和功能屬性測評。

• 營業收入：同比減少17%至26.86億元；

• 權益持有人應占溢利：同比下降17.8%至3.02億元。

受疫情影響，兩大核心產品即鞋類和服裝收益均呈現下降趨勢，分別減少20.3%和18.8%。

值得注意的是，361°的線上渠道發展並不樂觀，上半年電商收益減少25.3%至3.16億元，佔總收益約11.8%。

✦ 童裝業務收入增長3.4%

令人欣慰的是，361°童裝業務保持增長態勢，上半年營業額增長3.4%至4.02億元，佔集團營業額14.9%。增長主要由於鞋類產品的平均批發售價增加，使整體平均批發售價增加5.8%，銷量則與去年同期相比輕微下降2.1%。鑑於中國政府開放生育政策，預期該板塊將於日後維持快速增長。

✦ 大力推行在線直播

上半年，361°順應市場直播帶貨熱潮，先後於抖音、Bilibili、支付寶體育直播間、天貓直播間等國內知名直播平台開展場次眾多、內容豐富的主題直播。同時，361度還發力打造微商城、小程序等，提供更加靈活的在線購買體驗。

• 營業收入：2.12億港元，同比下降85%；

• 股東應占虧損：1.41億港元，同比收窄約64%。

✦ 收縮關店，徹底拋棄中高檔品牌的實體零售

去年，達芙妮進行大規模的業務轉型行動及實現「輕資產」業務模式，去年底門店已經縮減至425家。

今年上半年，達芙妮繼續推進「輕資產」業務模式的戰略轉型，將重點放在核心品牌業務，並徹底退出中高檔品牌的實體零售業務（包括中國大陸及中國台灣），關閉旗下所有其他品牌業務銷售點。期內，淨關閉132個銷售點，包括67個核心品牌業務銷售點及65個其他品牌業務銷售點。截止期末集團銷售點總數為293個，全部為核心品牌業務。

線下門店大幅收縮後，達芙妮發力在線渠道，加速電商業務佈局，上半年加大對「在線專款」的投入，電商業務得以繼續維持盈利。

✦ “小單快返”初見成效，未來仍着重壯大線下渠道

集團「小單快返」的供應鏈體系上半年初見成效，小批量適時下單，即使銷售受壓，仍然有效避免本集團大量存貨囤積。

此外，達芙妮持續強化品牌年輕時尚形象，6月推出首個設計師原創國風品牌「芙搖直上」，並通過在線直播的形式亮相“天貓國風大賞”。同時，進一步增加運動休閒品類的佔比。

未來，線下渠道將作為達芙妮傳播品牌形象的重要載體，與在線渠道協同合作。集團將繼續推行以「合夥人制度」為主，以新形象店為輔的線下銷售渠道組合。

• 營業收入：9.15億元，同比增長2.73%；

• 歸屬上市公司股東的淨利潤：-1.04億元，同比減少270.76%。

✦ 重點發力直播電商，匯聚明星、主播來帶貨

上半年，星期六重點拓展社交電商服務業務，旗下子公司遙望網絡建設中國（杭州）直播電商產業基地一期並逐漸開始投入使用，基地建設100個以上主播直播間，50個以上的品牌直播間。截至2020年8月20日，遙望網絡二季度以來新籤包含王耀慶等60位明星或主播/達人，尤其7月份以來加大成熟主播的簽約力度，平台覆蓋抖音、快手、B站、小紅書、西瓜視頻等。

公司通過搭建營業員線上分銷平台及直播帶貨等新模式、新渠道，上半年實現GMV約7000萬元，有關業務銷售額目前仍在快速增長中。近期，公司獲得了耐克、阿迪達斯、斯凱奇、PUMA等多個運動系列品牌在直播渠道的經銷/分銷權。

• 營業收入：13.33億元，同比下跌39.7%；

• 淨利虧損：1.31億元，去年同期為盈利3546.6萬元。

✦ 業績、庫存承壓，僅電商實現正增長

上半年，都市麗人加快推動在線「新零售」的發展，包括騰訊小程序和網上直播，實現全渠道行銷和延長營業時間；加上動用5900萬會員的私域流量，推動銷售，5月和6月份，在一些主要電商平台的銷售同比增長約34.7%。

此外，集團庫存承壓，2019年或以前年度的舊存貨成本約達5.54億元，佔舊存貨原成本約37.7%，急需加大清理舊存貨的力度。

✦ 門店升級改造，下半年將再開420間新店

上半年，門店方面持續轉型。以新形象開設和翻新約100間第七代門店，第七代門店上半年業務表現亮麗，下半年預期再開420間。下半年還將開設10家新生活家居門店，上半年有兩家通過翻新而開設的生活家居門店，銷售額翻了約一倍。另外，都市麗人工廠特賣店/折扣店達42間，下半年預期再開30間以清理存貨。6月份，在東莞開設了一間旗艦店，面積約1,000平方米，旗艦店模式將在其他主要城市逐步開展。

下半年，都市麗人將加大跟主要電商平台天貓、京東和唯品會的合作，以維持電商業務的增長。同時，還計劃在電商渠道推出新家居服產品和新男士內衣褲產品。