機構踏空？“電商面膜第一股”暴漲20%，股價創歷史新高

文 | 楊萬里

被外界稱為“電商面膜第一股”的御家匯股價創下歷史新高。

3月8日，御家匯開盤大漲20%（漲停），股價衝至26.88元，創下歷史新高。截至發文，御家彙總市值為110.5億元。

在尺度的股東羣，有投資者提到了股權激勵計劃和公司更名，而這也是刺激御家匯股價大漲的直接原因。

3月5日晚，御家匯公告稱，公司擬授予的限制性股票數量1000萬股（約佔公司股份總額的2.4327%），業績考核目標為：以2020年淨利潤為基數，2021年~2023年三個會計年度淨利潤增長率分別不低於80%、180%、330%。

值得關注的是，御家匯披露的業績考核目標遠遠超過了外界對公司的成長預期。以2019年年度數據為例，同行公司珀萊雅、上海家化、丸美股份淨利潤增長率分別為36.73%、3.09%、23.99%。

相比之下，御家匯將淨利潤增長目標定在80%以上，顯然不低，這也打開了投資者對御家匯後市看漲的預期。

在御家匯發佈股權激勵計劃後，多家券商機構也表示看好。例如國元證券、國金證券給予維持“買入”評級。

此外，御家匯在3月5日也公告稱，擬將證券簡稱變更為“水羊股份”，以凸顯公司“多品牌、多品類、全渠道”的發展戰略。

公開資料顯示，御家匯於2018年2月份登陸A股，為“中國IPO電商第一股”。又因主打面膜起家，也被外界稱為“電商面膜第一股”。

雖然上市時間較早，但御家匯在二級市場經歷了一波“過山車”行情。K線數據顯示，自2018年6月份創下25.25元階段高點後，御家匯股價一路下跌，並於2020年2月份最低跌至6.95元。

此後，御家匯股價震盪上漲，於今日突破26元關口，時隔3年再次回到2018年股價水平。

御家匯股價大幅波動的原因與其業績息息相關。2018年、2019年，御家匯營收同比增長36.38%、7.43%，歸屬淨利潤同比增長-17.53%、-79.17%。不難發現，在御家匯業績增速不斷下降的期間，其股價表現也十分低迷。

進入2020年後，御家匯的營收和歸屬淨利潤大幅增長，例如去年前三季度，御家匯營收同比增長48.53%，歸屬淨利潤同比增長862.76%。亮眼的業績也刺激其股價也不斷上漲。

我們也關注到，隨着御家匯股價持續上漲，不少機構提前賣出已經踏空。去年3季度，有5只公募基金持有御家匯股份。

到了去年第四季度，僅有2只公募基金持有御家匯股份。這意味着，不少公募基金在第四季度已經賣出了御家匯的股份。

K線數據顯示，當時該公司股價14.58元--18.29元區間震盪。如果上述賣出股份的公募基金堅持持有，至今或多賺40%以上。

御家匯後市表現如何，我們將繼續保持關注！