1300億戰投力挺！恆大迅速回擊謠言

9月29日傍晚，中國恆大公告稱，近日已與持有恆大地產總額1300億人民幣的戰略投資者進行商談，並在公告當日與持有恆大地產總額863億人民幣的戰略投資者簽訂補充協議，明確戰略投資者已同意不要求進行回購並繼續持有恆大地產權益，且在恆大地產的股權比例保持不變。

尚未簽約的437億戰投中，恆大已與155億戰投商談完畢，目前正在辦理審批手續，剩餘的282億戰投正在商談中。不過，蘇寧控股董事長張近東、正威國際董事局主席王文銀、廣田控股董事長葉遠西、安信信託董事長邵明安、嘉寓集團董事長田家玉等全體1300億戰略投資者高管出席了9月29日舉行的《恆大地產集團增資協議》補充協議簽字儀式。因此，有行業人士稱，尚未簽約的投資者大概率會轉為普通股長期持有恆大股票。

恆大引入戰投的事情可以追溯至2016年12月，當時為了順利推進與深深房的資產重組，恆大引入中信、廣田、華建、中融等8家企業，出資金額為：中信聚恆50億、廣田投資50億、廣東唯美50億、中融鼎興30億、華建30億、美投30億、睿燦投資30億、山東高速30億，合計300億。

2017年6月，恆大又引入第二批戰略投資者，13家戰投共為其帶來395億資金。具體為：深業集團55億、寶信投資50億、華達置業50億、麒翔投資50億、鍵誠投資35億、睿燦投資35億、鴻達投資30億、宇民投資20億、金橙宏源20億、嘉寓20億、深圳中意10億、豪仁物業10億、永合金豐10億。

2017年11月，恆大引入第三批戰略投資者，獲6家企業投資600億元。第三批的6家戰投中，既有蘇寧（200億）、正威（50億）等新面孔，也有山東高速、嘉寓等老面孔。其中，此前投資30億的山東高速，此次追加到200億；嘉寓此前投資20億，此次追加到50億。

經過三次引戰，恆大累計增資1300億元，原第一大股東凱隆置業的股權降至63.46%，27家戰投累計持有恆大地產股權36.54%。

恆大獲得戰投的條件，除了承諾在三年時間內共計實現1650億利潤之外，恆大還需在2021年1月31日前完成對深深房的重組，否則即需以原有投資成本回購所持股權，或者無償增加戰投所持股份50%的權益。

從被傳資金“風波”到與戰投達成協議，恆大用了不到五天時間，迅速用實力做出了強有力回擊。而恆大之所以能夠通過戰投達成如此迅速而成功的回擊，得益於戰投方對恆大的經營管理與健康發展高度認可。

恆大方面，遠沒有出現此前網傳文件中提到的資金鍊壓力問題。相反，恆大的現金流變得更加充裕，去槓桿化效果十分明顯。25日的公告顯示，恆大今年截至9月24日，累計銷售5049億元，同比增11.4%，回款4521億元，同比大增51.3%。截至6月30日，現金餘額2046億元。

今年疫情開始，恆大進行了史上最大力度優惠的樓盤促銷，這能迅速帶來鉅額新增回款。就目前恆大透露的消息來看，恆大計劃在9月、10月累計實現2000億元銷售。屆時預計將新增回款約1800億元。

此外，恆大當前實施的“高增長、控規模、降負債”的發展戰略，也取得了明顯的成效。截至9月24日，恆大有息負債較3月末已下降約534億元，融資成本下降2.24個百分點，並提前歸還9月25日以後到期借款共435億元。恆大將“降負債”作為新戰略的核心，更提出了具體的量化指標：有息負債每年下降1500億元。

除了獲得戰投方的高度認可外，恆大得到了包括來自國際投行的力挺與上市公司的支持。9月27日晚間，德銀、摩根大通、里昂、星展、聯昌、華泰等國際投行先後發聲力挺恆大，認為市場對此前的謠言反應過大，看好恆大在銷售、降負債方面的努力，目標價最高達23港元，潛在升幅達67%。

香港上市公司中譽集團也在9月25日，已於公開市場收購本金總額各為500萬美元（約3900萬港元）的2021年到期6.25%恆大票據及2021年到期8.9%恆大票據，總代價分別約為429萬美元（約3346萬港元）及435萬美元（約3393萬港元）。

股市方面，截至9月30日收盤，恆生指數上漲0.79%，收報23459.05點，全天成交944億元。個股方面，中國恆大收盤大漲19.39%，收報19.70港元。恆大地產集團存續債也繼續走高，實現連續三日反彈，“19恆大02”“19恆大01”和“15恆大03”均漲逾5%，“20恆大01”漲近5%。

整體而言，恆大在降槓桿、穩健經營的趨勢下，發展健康有序，現金流充沛，資金鍊穩健。至此已可明確，謠言逐步平息。現在更有多方力挺，市場對恆大的信心已全面迴歸。

但以房地產為主營業務的恆大如何在國內房地產調控政策實施所營造的新的市場環境下，尋求更多的，更穩定的業務增長點，仍然是一個不容忽視的問題。目前，恆大也在加碼汽車行業，並且已取得了不錯的成效。