編者按：本文來自微信公眾號第一財經商業數據中心，創業邦經授權轉載。
消費品牌的2022年一季度在種種“不確定”中度過了。翻看幾家上市公司的一季報：珀萊雅淨利潤同比增長44.16%、泡泡瑪特營收同比增長65%到70%；但作為“網紅零食第一股”，三隻松鼠的一季度卻陷入虧損，“萬店狂奔”目標也踩下了急剎車。
當然，部分公司單個季度的業績無法説明它的發展和問題。我們無法在不確定中預知消費行業的2022年將會如何，但過去的2021年，我們或許可以從它們的年報數字中看到其真實的一面。
每年的3到5月份都是上市公司的年報季，截至到4月底，本土消費類上市公司年報也已相繼發佈。這其中，我們看到了年營收幾乎翻倍的安踏，也有“大象轉身”，承受着虧損壓力的海底撈。2021，中國消費行業到底怎麼樣？除了備受關注的頭部品牌，還有公司哪些值得覆盤和剖析？曾在2021年收穫萬千關注的細分賽道，有收穫名副其實的增長嗎？
在這個年報季，C站特地從服飾鞋包、美妝個護、母嬰、寵物、線下零售、食品飲料、餐飲、日化家清8個賽道中，盤點出286家本土消費上市公司的業績。希望通過5篇文章，從數據角度帶你回看“消費品牌們的2021”。
【注】
① 本系列文章數據統計範圍為A股/港股/美股中食品飲料（不含農業）、服飾鞋包（不含紡織類）、美妝個護、日化家清、線下零售、餐飲、母嬰、寵物的本土消費企業；
② 由於母嬰、寵物本土上市企業數量較少且財報未全部披露，因此不做重點分析；
③ 如無單獨説明，本文文字及圖表所涉及金額均以人民幣計算。
④ 本篇財報信息更新截止時間：2022年4月28日12時
消費品牌上市，誰最積極？1.各行業分佈情況
總體來看，285家上市公司中，從事食品飲料和服飾鞋包行業的公司最多，二者共202家，佔比70.77%，其次是線下零售行業，有37家上市公司。餐飲、母嬰和日化家清行業分別有10家公司上市，寵物行業上市公司最少，僅有4家。
2. 各行業公司上市時間分佈情況
2000年之前上市的公司主要分佈在食品飲料、服飾鞋包和線下零售三大行業。
食品飲料行業在2001-2018年間上市的公司有59家，2019-2022年間上市的公司有27家，結合時間長度來看，2019-2022年期間食品飲料行業迎來上市潮，上市公司以乳品、飲料、零食為主，其中有不少新消費品牌，比如經營零食堅果的三隻松鼠，新茶飲品牌奈雪的茶，功能飲料品牌東鵬飲料，甚至是新消費品牌背後的生產商，如2022年上市的三元生物主要生產赤蘚糖醇，是元氣森林的代糖生產商，這些新消費品牌集中在2019年之後上市，一定程度上反映的是食品飲料行業的新消費需求。
線下零售行業在2019年以前上市的公司佔比高達89.19%，近4年上市的公司很少，這和線下零售行業的性質有關。作為最傳統的行業之一，早先線下零售承擔着一代人衣食住行等消費需求，許多零售商場憑藉雄厚的資金和國家政策支持在全國進行擴張，這也推進了百貨業的連鎖規模發展。
但近年來隨着電商的發展，人們的消費習慣發生了改變，線下零售和實體商業均受到衝擊，加上疫情的影響，許多線下零售不得不閉店縮緊開支。2019-2022年線下零售行業僅有4家企業上市，分別是國光連鎖、名創優品、三江購物和巴比食品，其中名創優品是居家生活用品零售商，巴比食品是融合早餐和新零售電商的中式食品公司。
美妝個護行業在2001-2018年期間上市的公司共7家，主要是綜合型的美妝日化企業，比如2001年上市的上海家化產品涵蓋美妝、個護家清、母嬰等多個領域，旗下有多個品牌和業務分支。2019-2022年上市的公司主要以經營美妝和護膚產品為主，以一兩個品牌出圈，比如2020年上市的逸仙電商主營業務是美妝產品，主打品牌是完美日記，2021年上市的貝泰妮專注功效護膚，主打品牌是薇諾娜。
餐飲行業同樣在2019年迎來了上市熱潮，短短四年出現了5家上市公司，公司業務涉及調味品、火鍋、酒飲等。母嬰、寵物和日化家清行業受上市潮的影響不明顯，主要是由於面向的人羣範圍較窄，但寵物行業2019年以後上市的公司佔比50%，一定程度上説明行業的市場規模和需求正在增長，未來存在潛力。
2021，“做大做強”綜合各個企業的營收，我們大概可以看到以下幾個特徵：
（注：由於A股、港股、美股的營收計算方式不同，因此我們將分版塊觀察各個公司級行業的表現。）
- A股
截至4月28日，在A股上市的202家消費類企業中，有111家已發佈2021年報，還有91家暫未披露。111家企業中，服飾鞋包企業有56家，其次是食品飲料企業的54家。食品飲料A股上市企業中，有22都是酒企。
已披露財報的企業中，營收錄得正增長的企業有90家，其中葡萄酒企業“ST中葡”營收同比增幅最高，為129.59%；錄得負增長的有19家，其中金字火腿營收同比跌幅最大，為28.79%。
我們將已披露財報企業的2021年營收金額分成百億以上、50億到100億、10到50億和10億元以下後，各量級的公司行業分佈如下：
具體來看，百億級以上營收企業中，新希望、伊利股份、貴州茅台3家營收突破千億，這3家企業上市時間都已超過20年。
其次，中國中免以676.59億元營收排在第4；雙匯發展雖然以666.82億元營收排在第5，但同比卻下降了9.72%，是本次統計的A股消費企業Top5中唯一一個營收下滑的企業。服飾鞋包賽道中，耐克和彪馬背後的製造商華利集團，大眾休閒服裝企業森馬服飾的營收也都突破了百億大關。值得一提的是，近年來備受好評的太平鳥2021年營收也達到了109.21億元，是唯一一個營收過百億元的A股新消費品牌公司。
在50到100億元營收的企業中，食品飲料佔到11席。其中，三隻松鼠和良品鋪子以超過90億元的營收排在前兩名，唯一一家躋身50億到100億元營收的母嬰企業孩子王以90.49億元營收排在第3。老牌國產美妝企業上海家化和御泥坊母公司水羊股份2021年營收也都突破了50億大關。2021年剛上市就增長迅猛的東鵬飲料也錄得69.78億元的營收，同比增長40.72%位列其中。在本系列後續的食品飲料篇分析中，我們也將重點分析東鵬飲料2021年的表現。
營收10億到50億元的企業中，食品飲料企業佔了26席，其中有10家是酒企，11家是老牌大眾休閒食飲企業，如承德露露、李子園、ST維維。此外，3家寵物A股上市公司中，中寵股份和佩蒂股的營收都在此區間。營收在10億元以下的企業有21家，仍然是食品飲料企業佔大頭，2021年剛剛上市的張小泉以及2017年上市的户外運動服飾企業牧高笛都在其中。
- 港股
從總數量來看，港股共有消費類上市公司80家，其中食品飲料和服飾鞋包企業佔比之和接近八成，母嬰僅有寶寶樹集團一家，本土寵物行業暫時還沒有赴港上市的公司。
在80家業中，有69家企業已披露2021年業績。其中錄得正增長的企業61家，同比漲幅最高的是海倫司，同比增長率達124.42%；僅有8家虧損，其中達芙妮國際同比跌幅最大，達70.95%。
按照已披露財報企業的營收規模，我們將它們分為百億元以上、10億元到100億元和10億元以下3類進行分析，得到行業分佈如下：
在3個營收量級分類中，食品飲料企業都佔據了大頭，這與大盤整體情況吻合。港股中不僅有蒙牛乳業、康師傅控股這樣營收達到881.41億元和740.82億元的“超頭”企業，也有農夫山泉、奈雪的茶和周黑鴨一類後來居上的細分行業頭部公司。
在百億級營收的企業中，還有安踏體育和海底撈兩個亮眼的存在。市值直逼耐克的安踏體育在港股消費企業中，營收已來到第4位；而海底撈2021年雖然“鉅虧”，但是營收規模卻上漲43.7%，來到411.11億元，仍然是餐飲行業中“巨無霸”一般的存在。
- 美股
計入8大行業的中概股公司有逸仙電商、波奇網、百勝中國和名創優品，由於各公司2021財年週期不同，因此本篇不對中概股公司做概況分析，後續將會對逸仙電商年報進行詳細拆解。
2021財年，哪個行業最賺錢？由於港股對於淨利潤的定義和A股不同，美股的財報統計週期和A股有所區別且數量較少，因此在這裏我們僅針對已披露淨利潤的110家A股上市公司進行分析。
1. 2021年各行業的淨利潤分佈情況
- 淨利潤>=10億元
2021財年，淨利潤在10億元以上的公司共有18家，分佈在食品飲料、線下零售和服飾鞋包三大行業，美妝個護、日化家清、母嬰和寵物行業均沒有企業在列。
食品飲料行業中，14家公司淨利潤在10億元以上，前三名分別是貴州茅台、伊利股份和山西汾酒，其中貴州茅台2021年營收1061.9億元，是中國白酒市場第一個營收突破千億的企業，淨利潤高達524.6億元，且營收和淨利潤雙雙增長。可以看到，在這14家淨利潤突破10億元的公司中，有7家白酒企業，2家啤酒企業，其他公司主營業務分別是乳製品、飲料、保健品等。另外功能飲料公司東鵬飲料增長較為亮眼，2021年淨利潤11.93億元，同比增長超過40%。
線下零售行業中，中國中免和王府井兩家公司在列，其中中國中免2021年營業總收入676.69億元，較上年同期增長28.65%，淨利潤95.92億元，同比增長56.23%。中國中免是中國最大的奢侈品運營商，對於營收和淨利潤等增長，財報解釋，主要是因為公司聚焦免税主業，主抓海南離島免税市場，離島免税業務持續保持高增長，以及部分機場租金減免和公司所得税優惠政策等。
服飾鞋包行業有2家公司淨利潤超過10億元，其中華利集團2021年淨利潤27.68億元，同比增長47.34%，且主要營收依靠運動休閒鞋，2021年運動休閒鞋的營收佔比高達81.35%。
- 0億元=
2021財年淨利潤在0-10億元的公司中，食品飲料共有37家，數量佔比達46%，淨利潤總計113.52億元。其次是線下零售和服飾鞋包行業，公司數量佔比分別是19%和17%，從淨利潤彙總來看，雖然兩個行業公司數量大致相同，但服飾鞋包行業淨利潤金額相加幾乎是線下零售行業的一倍。
美妝個護行業五家公司分別是貝泰妮、華熙生物、珀萊雅、上海家化和水羊股份。日化家清、寵物行業分別有三家公司入列，其中寵物行業淨利潤最低，淨利潤合計僅2.06億元。
- 淨利潤<0億元
2021財年淨虧損的公司共11家，食品飲料行業淨虧損額最多，主要是因為新希望在2021年淨虧損95.91億元，同比下降293.98%。其次是線下零售行業，主要是因為人人樂的虧損。寵物行業無論是企業數量還是淨利潤都位於末尾，主要受行業規模所限。
綜上，2021財年食品飲料、線下零售、服飾鞋包、美妝個護行業整體盈利狀況較好。
2. 2021財年各行業的淨利潤漲跌情況
由於部分公司財報中未披露淨利潤增長率，因此這裏僅對已披露淨利潤及淨利潤增長率的105家公司進行統計。
在105家上市公司中，淨利潤同比增長的公司共66家，佔比62.9%，整體來看，2021財年各行業的總旋律是穩中有升，但寵物行業3家公司淨利潤同比都在下降。
首先看美妝個護和餐飲行業，在被統計公司中淨利潤都取得了同比增長，其中餐飲行業僅統計了一家公司—全聚德，2021年全聚德淨虧損1.57億元，但同比虧損收窄40.07%。
其次是服飾鞋包行業，16家公司中僅3家公司2021年淨利潤下降。其中，潮宏基和迪阿股份淨利潤同比增長超過100%，潮宏基主要從事中高端時尚消費品的品牌運營等工作，主要產品為珠寶首飾和時尚女包，迪阿股份是DR鑽戒的母公司。
“女鞋第一股”星期六2021年實現營業收入28.14億元，較上年同期增長30.81%，但淨虧損由盈轉虧，且虧損額高達7.04億元，較上年同期驟降2996.15%。對於鉅虧原因，星期六解釋稱，一方面由於疫情造成的長期持續影響，整體消費需求疲弱，尤其對線下商業銷售衝擊較大，從而對公司鞋類庫存的消化造成極大影響，加上公司因業務轉型而產生的額外費用，導致鞋履業務全年均處於經營虧損狀態。
食品飲料行業中，淨利潤同比增長的公司在行業中佔比60.38%，莊園牧場、保齡寶、蘭州黃河、妙可藍多四家公司的淨利潤同比增長均超過150%，莊園牧場主營乳製品和乳飲料，保齡寶為元氣森林的代糖供應商，是代糖市場的頭部企業。另外值得注意的是雙匯發展雖然營收和淨利潤都較高，但營收增長率和淨利潤增長率雙雙下降，淨利潤同比減少22.21%。
綜上，2021財年美妝個護、餐飲、服飾鞋包行業中公司的生存狀況較好，淨利潤同比增長的公司佔比較大，母嬰和食品飲料行業中公司的生存狀況一般，寵物行業的上市公司淨利潤均下滑。
“放棄幻想，接受現實”，這是青山資本在最近一期推文中提出的口號，但接受現實並不意味着無作為。相反的，更多品牌開始重新梳理發展脈絡，探求最原始的增長極。與此同時，一些好消息也不斷傳來：瑞幸咖啡在風波後快速迎來反彈，達美樂、撈王、百麗等品牌仍在尋求上市。消費品牌的2022會是震盪、沉澱還是蓄勢？我們拭目以待。
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