債市早報：5年期以上LPR直降15個基點，豫園股份擬出售所持泰康保險集團所有股權
金融界8月23日消息 金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。
【內容摘要】週一（8月22日），8月LPR非對稱下調，其中5年期以上LPR直降15個基點，銀行間主要利率債長端持穩、中短端走弱，超長債繼續受青睞；當日，豫園股份與復星財務公司開展金融業務處置預案，並計劃11.57億元轉讓持有的1737萬股泰康保險集團股份，“20豫能化MTN002”已完成付息及50％本金兑付，“20金科地產MTN002”展期1年並提供質押增信議案獲審議通過，“20合景04”回售金額17.97億元，“20寶龍MTN001”回售金額9.52億元，泛海控股一年內累計訴訟、仲裁涉案金額合計6.07億元，光明地產及子公司7月提供對外擔保合計3.6億元，靖遠煤電擬作價75.29億元收購窯煤集團100％股權，標普將新城發展長期發行人國際評級下調至BB；海外方面，沙特能源大臣表示油價脱節可能迫使OPEC+減產，美歐國債收益率繼續上行。
一、債市要聞
（一）國內
【8月LPR報價下調，5年期以上品種下調15bp】央行8月22日宣佈，1年期貸款市場報價利率（LPR）最新報3.65％，下調5個基點；5年期以上LPR報4.3％，下調15個基點。
點評：8月政策性降息落地，當月LPR報價下調符合市場預期，顯示新一輪穩增長措施正在加碼，重點是通過降低融資成本激發信貸需求，推動消費、投資保持修復勢頭。8月5年期LPR報價降幅更大，1年期降幅較小，表明定向支持樓市是當前降息政策的重點，推動房地產儘快企穩回暖已成為穩定宏觀經濟大盤的關鍵。展望未來，宏觀政策將繼續保持穩增長取向，國內物價走勢整體可控，海外央行政策收緊步伐趨於放緩，LPR報價還有一定下調空間，其中5年期LPR報價將延續更大幅度下調勢頭。
【央行：國有大型銀行要充分發揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩定性】8月22日，央行行長易綱主持召開部分金融機構座談會。會議強調，主要金融機構特別是國有大型銀行要強化宏觀思維，充分發揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩定性。要增加對實體經濟貸款投放，進一步做好對小微企業、綠色發展、科技創新等領域的信貸支持工作。要保障房地產合理融資需求。要依法合規加大對平台經濟重點領域的金融支持。政策性開發性銀行要用好政策性開發性金融工具，加大對網絡型基礎設施建設、產業升級基礎設施建設、城市基礎設施建設、農業農村基礎設施建設、國家安全基礎設施建設等重點領域相關項目的支持力度，儘快形成實物工作量，並帶動貸款投放。要堅持市場化、法治化原則，統籌信貸平穩增長和防範金融風險之間的關係。
【央行在香港成功發行250億元人民幣央行票據】8月22日，央行在香港成功發行了兩期人民幣央行票據，其中3個月期央行票據100億元，1年期央行票據150億元，中標利率分別為1.90％和2.30％。此次發行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區的銀行、央行、基金、保險公司等機構投資者以及國際金融組織踴躍參與認購，投標總量接近750億元，約為發行量的3倍，表明人民幣資產對境外投資者有較強吸引力，也反映了全球投資者對中國經濟的信心。目前，央行常態化在香港發行人民幣央行票據，不僅豐富了香港市場人民幣投資產品系列和流動性管理工具，且對境內金融機構、企業等其他主體在離岸市場發行人民幣債券也起到了積極帶動作用。
【8月份房企已發擬發中期票據超124億元】8月份房企償債高峯已至，疊加利息償還、按期施工保交樓等壓力，近日，多家房企或地方城投公司密集發佈擬發行中期票據的計劃。自上年年末開始，監管數次提及鼓勵企業通過債券發行滿足合理融資需求，此後無論是併購債還是信用保護工具，均得到積極響應並實施落地。其中，中期票據具有發行量大、期限長的特點，是房企在銀行間債券市場發行的重要債務融資工具。據媒體不完全統計，8月1日至8月21日，房地產企業已發行或擬發行上市的中期票據超過13筆，合計規模超過124億元。從發行主體看，仍以國企、央企及地方城投公司為主，但示範民營房企近期也透露出發債計劃；從發行規模看，多在5億元至30億元之間，規模適中，可操作性強；從發行用途看，主要有二，一是擬用於償還到期債務及利息等；二是主要用於項目建設。
【海南省發佈碳達峯實施方案，大力推廣新能源車船應用】8月22日，海南省人民政府發佈《海南省碳達峯實施方案》。方案指出，到2025年，初步建立綠色低碳循環發展的經濟體系與清潔低碳、安全高效的能源體系，非化石能源消費比重提高至22％以上，可再生能源消費比重達到10％以上。方案提出，到2025年，新增光伏發電裝機400萬千瓦，投產風電裝機約200萬千瓦，非化石能源發電裝機比重達55％。到2030年，非化石能源資源充分開發利用，發電裝機比重達75％，低碳能源生態系統初具規模。方案要求，大力推廣新能源車船應用。到2025年，公共服務領域和社會運營領域新增和更換車輛使用清潔能源比例達100％。到2030年，全島全面禁止銷售燃油汽車。除特殊用途外，全省公共服務領域、社會運營領域車輛全面實現清潔能源化，私人用車領域新增和更換新能源汽車佔比達100％。
【遼寧省印發推進重點領域盤活存量資產擴大有效投資實施方案】8月22日，遼寧省人民政府辦公廳印發遼寧省推進重點領域盤活存量資產擴大有效投資實施方案。方案指出，到2025年，全省盤活存量資產、擴大有效投資的工作機制穩定高效運行，相關標準、政策進一步完善，在交通運輸、農林水利設施、園區及物流、房地產等重點領域存量資產盤活工作取得重大進展，盤活存量資產與新增投資相互補充、相互促進的良性循環基本形成。方案要求，建立健全以管資本為主的國有資產監管體制，鼓勵國有企業依託國有資本投資、運營公司，按規定通過進場交易、協議轉讓、無償劃轉、資產置換、聯合整合等方式，盤活長期閒置存量資產，整合非主業資產。鼓勵資產管理公司提升對不良資產的處置效率和經營能力，拓寬處置手段，盤活問題資產。鼓勵金融資產管理、投資公司加大信貸抵押資產收購處置、實質性重組、市場化債轉股工作力度。支持資產管理公司接受金融監管部門、地方政府的委託，通過提供市場化估值定價、方案設計、顧問諮詢等技術支持，履行受託管理職責，以輕資產方式積極參與盤活信貸抵押資產。
【福建省：支持符合條件的民企發債，鼓勵金融機構發行金融債用於支持科技創新成果轉化和產業化】近日，福建省人民政府辦公廳印發《關於推動民營經濟創新發展的若干措施》提出，鼓勵民營企業參與電力、鐵路、石油、天然氣等重點行業領域相關業務，以及養老、醫療、教育、文體等事業。引導民間投資用好基礎設施REITs、政策性開發性金融工具等，積極參與數據中心、人工智能等新型基礎設施及相關領域投資建設和運營。鼓勵金融機構推出高新技術和專精特新企業專屬信貸產品。建設融資信用服務平台省級節點，引導金融機構共享應用公共信用信息，加大對中小微企業信貸投放力度。支持符合條件的民營企業發行債券，鼓勵金融機構發行金融債券用於支持科技創新成果轉化和產業化。支持商業銀行積極開展知識產權金融產品創新。
【河北省8家省國資委監管企業現金淨流量較少或為負，存在償債風險】8月22日，河北省人民政府發佈關於2021年度省本級預算執行和其他財政收支情況的審計工作報告。報告提到，對河鋼集團等18家省國資委監管企業經營風險情況進行了審計。從審計結果看，各企業貫徹落實省委省政府的決策部署，按照國有企業重大風險防範化解工作要求，深入排查各類風險隱患，建立健全各類風險隱患台賬。審計發現的主要問題：資產負債損益不實；無效低效資產存量大；5家企業資產負債率偏高，債務結構不合理；8家企業現金淨流量較少或為負，存在償債風險；7家企業主責主業不突出，盈利能力較差，9家企業部分投資項目未獲得收益，國有資本面臨損失風險；5家企業投機性經營或違規經營，國有資本面臨較高運營風險；部分境外企業存在經營風險。
（二）國際要聞
【全球經濟“金絲雀”韓國8月出口接近停滯】由於地緣政治風險和美聯儲等央行收緊政策對全球經濟造成壓力，韓國8月出口接近停滯。8月22日，韓國關税廳發佈數據顯示，8月前20天韓國總出口同比增長3.9％，但日均出口額同比僅增長0.5％。此前7月份韓國對外總出口同比增長9.4％。出口情況與上年同期相比，石油產品增加109.3％、乘用車增加22.0％、船舶增加15.4％；半導體減少7.5％、無線通信設備減少24.6％。 此外，出口國方面，韓國對美國、歐盟、越南和新加坡分別增加0.8％、19.8％、2.2％、115.7％；對日本出口減少6.3％。由於韓國企業在半導體、汽車等全球供應鏈中佔據重要地位，因此其出口數據是衡量國際經濟活動的重要指標。韓國也被稱為全球經濟的金絲雀。
（三）大宗商品
【沙特能源大臣稱油價脱節可能迫使OPEC+減產】沙特能源大臣稱，OPEC+有應對挑戰並提供指導的承諾、靈活性和手段，包括隨時以不同形式減產。8月22日週一，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼表示，“極端”波動和缺乏流動性意味着原油期貨市場與基本面越來越脱節，可能會迫使OPEC+採取行動。他表示，原油期貨價格並未反映供需的基本面，這可能需要OPEC+在下個月開會考慮產量目標時減產。
【國際原油價格止步三連漲，美國天然氣繼續衝高】8月22日，WTI 9月原油期貨收跌0.54美元，跌幅0.59％，報90.23美元/桶。ICE布倫特10月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.25％，報96.48美元/桶。NYMEX 9月天然氣期貨收漲3.68％，報9.680美元/百萬英熱單位。
二、資金面
（一）公開市場操作
8月22日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，8月22日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率2.0％。Wind數據顯示，今日有20億元逆回購到期，因此當日完全對沖到期量。
（二）資金利率
8月22日，銀行間資金面整體寬鬆，貨幣市場利率多數下跌，隔夜利率和7天利率悉數下行，其他期限亦下行為主。
數據來源：Wind，東方金誠
三、債市動態
（一）利率債
1．現券收益率走勢
8月22日，LPR報價下調，1年期品種下調幅度小於預期，5年期品種下調幅度符合預期，對債市情緒影響有限，銀行間主要利率債長端持穩、中短端走弱，超長債繼續受青睞。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220010收益率上行0.47bp報2.6275％；10年期國開債活躍券220210收益率上行0.06bp報2.8675％。
數據來源：Wind，東方金誠
債券招標情況
數據來源：Wind，東方金誠
（二）信用債
1.二級市場成交異動：
8月22日，交易所市場多數地產債成交價格相對穩定，5只債券成交價格偏離幅度超10％，“15世茂02”跌超24％，“21龍控02”跌5％；21碧地01”漲超47％，“20世茂06”漲超19％，“20旭輝01”漲超11％。
2.信用債事件：
金科股份：“20金科地產MTN002”展期1年並提供質押增信議案獲審議通過。
合景控股：“20合景04”回售金額17.97億元，擬轉售金額17.97億元，註銷金額0元，回售資金兑付日為8月25日。
陽光城集團：股東泰禾建材所持公司4.69％股份被司法凍結。
泛海控股：公告稱除已披露過的訴訟、仲裁案件外，泛海控股及公司控股子公司連續十二個月內累計訴訟、仲裁涉案金額合計6.07億元，佔泛海控股最近一期經審計淨資產的10.49％。
光明地產：公司公告2022年7月光明地產及子公司提供對外擔保合計3.604億元。
寶龍實業：“20寶龍MTN001”回售金額9.52億元，未回售金額4800萬元；如本息兑付調整方案及增信保障措施議案獲通過，則原投資者回售行權登記結果作廢。
越秀地產：聯合體以底價8.88億競得佛山南海桂城中心商住用地。
綠城集團：綠城物業服務北京分公司被列為“被執行人”，執行標的490萬元，執行法院是北京市房山區人民法院。
新城發展：標普將新城發展及其子公司新城控股的長期發行人信用評級從“BB+”下調至“BB”，同時將新城控股的未償高級無抵押票據的長期發行評級從“BB”下調至“BB-”。
佳源國際控股：自上午9時起短暫停牌，以待刊發內幕消息公告。
首開股份：掛牌轉讓北京聯寶房地產100％股權，底價約6.9億元。
遠洋資本：新增投資天津遠疆企業管理諮詢公司，註冊資本1000萬元。
寶能系：深圳寶能城56套法拍房集中上架，這些房產均處於抵押查封狀態，抵押權人為平安銀行，56套房產按照起拍價計算，貨值超過8億元。
黑牡丹：擬不超4.3億元受讓星辰置業15％股權，並提供不超15.5億元借款用於項目地塊開發運營；公司擬發行不超1.26億美元境外債券，期限不超3年。
華僑城集團：“22華僑城SCP003”實際發行金額15億元，發行利率1.66％。
贛江控股集團：贛江新區管理委員會將其持有贛江控股集團90％股權無償劃撥至江西省投資集團，劃轉後贛江控股集團控股股東變更為江西省投，實際控制人變更為江西省國資委。
龍翔集團：長春新區發展集團有限公司轉讓長春空港翔悦投資有限公司100％股份，龍翔投資控股集團有限公司接盤。
交易商協會：湘科控股、梧州東泰、貴州水投及羊安新城因未能按期披露定期財務信息被自律處分。
靖遠煤電：通過發行股份方式購買能化集團、中國信達、中國華融合計持有的窯煤集團100％股權，標的資產交易作價75.29億元，同時擬募集配套資金總額不超過30億元，用於紅沙梁礦井及選煤廠項目、紅沙梁露天礦項目及補充上市公司流動資金。
河南能源集團：“20豫能化MTN002”已完成付息及50％本金兑付，並註銷部分份額。
中原金控：鄭州發展投資集團和河南新發展投資集團受讓交銀國際信託有限公司持有的河南中原金控有限公司30％股權，受讓股權比例分別為22.5％和7.5％，控股股東變為鄭州發展投資集團，交銀國際信託退出股東行列。
豫園股份：與復星財務公司開展金融業務風險處置預案；擬以每股66.58元向泰康保險集團轉讓持有的1737.36萬股泰康保險集團股份，約佔泰康保險集團總股本的0.63658％，轉讓對價約為人民幣11.57億元。
蚌埠城投：“19蚌埠城投MTN001”擬將票面利率下調128BP至3.00％，8月22日至24日回售登記。
九江城發集團：召開債券持有人會議審議關於無償劃轉市工發集團100.00％股權至市國控集團，議案未形成有效決議。
（三）可轉債
1.權益及轉債指數
【A股三大股指集體收漲】8月22日，受LPR雙降影響，滬深股指低開高走，全天高位震盪，上證指數、深證成指、創業板指分別收漲0.60％、1.19％、1.64％，兩市成交額超萬億。行業板塊方面，當日有色金屬、消費電子、航運、煤炭、汽車、農業等板塊較為活躍，有色金屬（3.72％）、基礎化工（2.33％）、煤炭（2.20％）等行業指數漲幅居前，僅公用事業（-0.21％）、非銀金融（-0.26％）、銀行（-0.18％）行業指數小幅走弱。
【轉債市場指數小幅反彈】8月22日，受市場情緒提振，中證轉債、上證轉債、深證轉債開盤短暫下探後迅速向上拉昇，當日分別收漲0.39％、0.32％、0.49％；當日，轉債市場成交額597.67億元，與較前一交易日減少80.24億元，428只個券中292只上漲，136只下跌；其中，美聯轉債、朗新轉債、智能轉債、亞藥轉債、迪森轉債、天壕轉債等6只個券漲幅超過5％，而中大轉債、北方轉債、模塑轉債、藍盾轉債、盤龍轉債等跌幅居前。
數據來源：Wind，東方金誠
2.轉債跟蹤
8月22日，天箭轉債開啓申購；火星轉債將於8月23日上市，京源轉債將於8月25日上市。
8月22日，博實股份、中寵股份發行可轉債申請獲證監會審核通過，力源科技可轉債發行申請獲上交所受理，廈門銀行可轉債發行申請獲廈門銀保監局核准，博威合金擬發行可轉債募資不超過17億元。
8月22日，泉峯汽車公告不提前贖回“泉峯轉債”，且未來三個月內（即2022年8月23日至2022年11月22日），若再次觸發贖回條款，均不行使提前贖回權利。
8月22日，未來轉債公告不下修轉股價格，在未來六個月內（即2022年8月23日至2023年2月22日），如再次觸發向下修正條款，亦不提出向下修正方案；瑞豐轉債公告不下修轉股價格，在未來六個月內（即2022年8月22日至2023年2月21日），如再次觸發向下修正條款，亦不提出向下修正方案；太極轉債預計觸發轉股價格向下修正條件。
（四）海外債市
1.美債市場：
8月22日，市場普遍預期鮑威爾將在本週即將舉行的傑克遜霍爾全球央行年會上發表鷹派表態，美國國債收益率普遍上行，10年期美債收益率上行5bp至2.98％。
數據來源：iFind，東方金誠
8月22日，2/10年期美債收益率利差擴大2bp至-29bp；2/30年期美債收益率利差小幅收窄3bp至-21bp；5/30年期美債收益率利差收窄4bp至7bp。
8月22日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行2bp至2.57％。
2.歐債市場：
8月22日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍大幅上行。其中，德國10年期國債收益率上行7bp，報收1.30％；意大利10年期國債收益率飆升63個基點，上破4％至4.13％；法國、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行9bp、18bp、9bp。
數據來源：investing.com，東方金誠
中資美元債每日價格變動（截至8月22日收盤）
數據來源：彭博，東方金誠整理
本文源自金融界