“超級獨角獸”陸金所擬募資逾20億美元！三年複合增長率近50%，券商看高平安股價至96元
新華社北京10月23日電（中國證券報記者黃一靈）金融科技獨角獸“陸金所控股”赴美上市迎來新進展。
北京時間10月23日凌晨，陸金所控股更新招股説明書。根據招股説明書，陸金所控股擬發行1.75億股ADS，發行定價區間為11.5-13.5美元/ADS。據此計算，陸金所控股此次募資額為20.13億美元到23.63億美元，與此前市場消息所稱的20億-30億美元融資規模基本一致，符合市場預期。
同時，承銷商有2625萬股ADS配售權，如果承銷商行使超額配售權，陸金所控股總髮行規模則為2.01億股，陸金所控股融資額也將相應增加為23.14億-27.17億美元。
今年上半年，達達、理想汽車、小鵬汽車等國內公司紛紛赴美上市，目前陸金所控股擬融資額度最高，有望成為今年以來美股最大的中概股IPO，並且可能是美國迄今為止最大的金融科技IPO。
（小標題）近三年淨利複合增長率近50%
北京時間10月8日，陸金所控股正式向美國證券交易委員會（SEC）提交上市文件，股票代碼為“LU”，尋求在紐交所上市，承銷商包括高盛、美銀證券、瑞銀、匯豐、平安證券（香港）等。
在此次IPO之前，陸金所控股已經完成了三輪融資，總規模超31億美元。具體來看，公司於2015年3月和2016年1月完成了總計7.77億美元的A輪融資；於2016年1月完成了9.24億美元的B輪融資，投資方包括中銀集團、國泰君安證券、民生銀行等；2018年11月和2019年12月，公司完成了總計14.11億美元的C輪融資，投資方包括春華資本、卡塔爾投資局、SBI Holdings、摩根大通、瑞銀、高盛等多家明星投資機構。
Wind數據顯示，今年1-9月，赴美上市的中概股數量達30家，已超過2019年同期25家的數量，創下過去10年赴美上市公司數量新高。
對比今年在美股上市的中概股公司，陸金所控股從營收和業務規模上來看都具有優勢。數據顯示，今年上半年陸金所控股實現收入257億元、淨利潤72.72億元。2017到2019年，陸金所控股總收入從278億元增長到478億元，複合增長率31%；淨利潤從60億元增長到133億元，複合增長率為48.6%。
（小標題）對中國平安股價影響幾何
若陸金所順利上市，那麼其將成為繼平安好醫生、金融壹賬通後，又一家由平安集團孵化的獨角獸上市公司。
業內人士認為，陸金所上市對中國平安股價將產生利好。
中泰證券分析師戴志峯、陸韻婷稱，陸金所上市對中國平安股價有較大提升作用。如果陸金所能夠成功上市，則在平安集團的估值體系中，其估值方法將由淨資產轉換為市值法。“考慮到陸金所的業務體量，業務增速和2020上半年實際規模淨利潤情況，我們假設其2020全年歸母淨利潤為150億元，IPO估值為25倍PE，則平安集團42.3%的持股比例將對應1586億元市值，相較於234億元的對應淨資產大幅增值。”
來源：中泰證券
中泰證券採用分部估值法來測算中國平安的股價，其中壽險採取內含價值估值法；銀行採取市值法；財險、證券和信託業務對標行業採取市淨率估值法；汽車之家、眾安在線、平安好醫生、金融壹賬通這4家已經上市的科技類企業採取市值法；陸金所採用情景估計法，即上文假設的1586億元；其他業務採用一倍淨資產估值，可得中國平安合理每股股價約為96.06元。
致富證券稱，陸金所上市對中國平安的影響肯定是利好，但實際上不會太大，因為上市前，中國平安只擁有陸金所40.6%股權，陸金所的估值對中國平安的影響預期不會超過每股10元。
來源：Wind
中證君注意到，陸金所控股10月8日宣佈赴美上市後，中國平安的股價從10月9日開盤的77.27元/股漲至10月22日收盤的82.10元/股，累計漲幅為7.66%。
（小標題）金融科技三巨頭均進入上市進程
截至目前，螞蟻集團、京東數科、陸金所控股均已進入上市進程。
10月16日，上交所披露京東數科對於科創板上市首輪問詢函的回覆。目前，京東數科處於“已問詢”的審核狀態。
10月21日晚，證監會發布消息，同意螞蟻集團科創板首次公開發行股票註冊。10月22日，上交所公告，螞蟻集團科創板上市註冊生效。根據公告，螞蟻集團本次科創板發行的初步詢價時間為10月23日，申購時間為10月29日，本次股票發行結束後將盡快申請在科創板上市。
有市場人士認為，就目前進度來看，陸金所控股或將率先完成上市。
在此前披露的招股書中，陸金所將自己定義為“中國領先的科技驅動型個人金融服務平台”。
陸金所控股表示：“我們的目標市場，是傳統金融機構和純線上科技金融平台所沒有服務到的客户羣體。傳統金融機構因為缺乏數字化的服務能力和數據，無法覆蓋龐大的市場需求。金融科技公司以技術推動金融服務，但普遍缺乏關聯的金融數據和完善的金融專業服務能力，無法為借款人提供合理的風險定價。”
陸金所控股在招股説明書中表示，未來將進一步利用最先進的技術，優化客户體驗，降低運營和獲客成本。技術基礎設施建設、技術研發、技術投資及收購等科技投入成為本次募資的主要去向。
金融科技頭部公司相繼登陸資本市場，將對行業整體發展形成示範效應。中信建投非銀金融首席分析師趙然表示，“科技+金融”模式在當前市場具備標的稀缺性，業績確定性高的頭部公司會帶來更多投資機會。（完）