雲知聲終止IPO：持續虧損7.9億、毛利率低於行業均值、市場份額被指“造假”
作者 | 黃老邪 來源 | 鐳射財經
2月19日，上交所發佈公告稱，終止對雲知聲智能科技股份有限公司（下稱“雲知聲”）首次公開發行股票並在科創板上市審核的決定。
雲知聲對此回應，是出於公司戰略發展因素考慮，未來會適時考慮重啓IPO的推進。
招股書顯示，雲知聲成立於2012年，是一家為企業和用户提供智能語音技術和綜合解決方案的人工智能企業，2020年11月向上交所遞交了招股書，衝刺科創板“AI語音第一股”的桂冠。
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市場份額數據被指“造假”
受技術突破和政策支持雙重利好影響，人工智能行業成為市場追捧的熱點，而智能語音作為人工智能的重要方向和技術制高點，市場競爭較為激烈。
雲知聲在招股書中着重提及了自身在技術研發上的高投入，2017-2020年上半年累計研發投入佔累計營業收入的比重為107.40%，並強調“研發費用投入佔比高於同行業水平”。
雲知聲表示，自身“憑藉先進的技術、優良的產品和卓越的客户服務能力，獲得了行業內眾多客户的高度認可，市場份額位列第一”，語音病歷和家電智能語音模組領域的市場佔有率均達70%。
而這一表述均遭到科大訊飛的公開質疑。
在雲知聲遞交招股書一個月後，科大訊飛在深交所互動交易平台上直指其“語音電子病歷市場”份額數據造假，從覆蓋醫院數量、收入、公/私有云三個方面佐證其表述嚴重失實。
當天，針對雲知聲所稱的“家電語音應用市場”份額，科大訊飛也認為“數據也完全不符合事實”，“無論從出貨量還是收入規模來説，目前雲知聲在家電語音應用領域的份額都不到科大訊飛的十分之一。”
根據艾媒諮詢當月發佈的《2020上半年中國人工智能產業專題研究報告》，語音技術賽道多數企業同時發展語音識別及自然語言處理技術為核心業務領域。其中，科大訊飛的綜合實力和成長能力遠超同業競爭者，獨佔第一梯隊，雲知聲僅次於科大訊飛，位於第二梯隊。
此外，相較於科大訊飛2020年上半年營收43.49億元，淨利潤2.58億元，雲知聲“持續大幅虧損，且預計短期內仍無法實現盈利，未彌補虧損將持續擴大”。
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持續多年大幅虧損，短期仍無法盈利
根據招股書，雲知聲2017年—2020年上半年營收分別為0.61億元、1.96億元、2.19億元、0.84億元，淨虧損分別為1.77億元、2.29億元、3.17億元、1.1億元。
除營業規模小、虧損規模大外，雲知聲主營業務毛利率也低於科大訊飛與行業均值。雲知聲表示，毛利率水平仍面臨進一步的波動，進而導致盈利能力穩定性在一定程度上被削弱。
雲知聲在招股書中提到，其“核心技術的商業化探索仍在持續進行”“預計在短期內仍無法實現盈利”。無法盈利或持續虧損，將造成其現金流緊張，損害其繼續經營的能力。
雲知聲承認，自成立以來的業務運營已耗費大量資金，完成科創板首次公開發行並上市前，營運資金需求主要依賴於外部融資。
此次衝刺IPO，雲知聲計劃募資規模約9.12億元，用於投入人工智能技術中台建設、面向物聯網邊緣計算的人工智能芯片研發平台建設、基於人工智能技術的智慧醫院解決方案建設等項目。
雲知聲表示，如無法在未來一定期間內盈利以取得或籌措到足夠資金以維持足夠的營運資金，將對公司資金狀況、研發投入、業務拓展等方面造成不利影響。此外，商業計劃及業務發展目標可能會被推遲甚至取消。
同時，雲知聲上市存在的風險因素，還包括“控股股東所持股份存在訴訟糾紛的風險”。
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與前首席營銷官糾紛待解
雲知聲在招股書中表示，“通過有競爭力的薪酬激勵體系和股權激勵計劃，保證核心人才持續穩定，通過內部培養結合外部引進的方式，不斷充實公司的人才隊伍。”
而公開報道顯示，雲知聲與其前CMO關於股權糾紛仍未解決，同時面臨管理團隊在2020年上半年變動的局面，加劇內部管理風險。
2013年4月1日，陸勇毅加入雲知聲參與創業，擔任CMO一職，被授予3%原始股份。在兩輪增資及部分股權出售後，陸勇毅股權比例稀釋至1.6635%。
2016年4月，在陸勇毅不知情的情況下，代持其全部股權的雲思尚德，將所持相當於雲知聲37.26%股權無償轉讓給雲思尚義。雲知聲公司未對陸勇毅股權的代持做出相應安排，使陸勇毅實際持有的股權存在被非法侵佔的風險。
2017年，陸勇毅將雲知聲起訴至北京市海淀區人民法院請求股東資格，一審確認了陸勇毅的股東資格。雲知聲提起上訴，法院駁回陸勇毅股東資格確認的訴訟請求。
至此，糾紛並未結束。
2020年6月2日，陸勇毅配偶楊雪將雲思尚義、黃偉、雲思尚德起訴至濱海法院，後被駁回全部訴訟請求。2020年8月31日，楊雪對上述判決結果向天津市第三中級人民法院提起上訴，目前尚無定論。
深陷糾紛的雲知聲，面臨高管變動問題，2020上半年管理人員數量較2019年少了6人。
虧損難題待解，主營業務“錢景”不明，業務毛利率低下，管理團隊變動頻繁，終止IPO進程的雲知聲，就這樣與科創板“AI語音第一股”的桂冠漸行漸遠。