陳靂：分拆上市有利實現估值重塑

　　陳靂 川財證券首席經濟學家、研究所所長

　　自證監會去年12月份發佈《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》以來，A股上市公司分拆計劃頻出。分拆上市有利於實現估值重塑。鋼鐵、煤炭等上市公司旗下多有科技創新企業，在整體上市時，受母公司估值影響，其資產價格往往被低估。將母公司與子公司分拆上市後，可以給予母公司其本身行業的估值，給予子公司科技企業的估值，最終實現“1+1>2”的效果，避免了上市公司由於傳統主業估值拉低整體估值。同時，分拆上市大大降低了上市公司由於需要發展子公司業務而通過非公開發行股份或發行債券等再融資需求，使母公司更專注於主營業務，實現更高質量發展。不過，需要注意分拆上市可能引起二級市場過度炒作。（本文來源：經濟日報）