上交所問詢函嚇退北部灣財險增資，4.5億“輸血”方案半月告吹

文|《財經天下》週刊 倪毓平

編|陸佳

12月6日，廣西梧州中恆集團股份有限公司(下稱“中恆集團”)發佈公告稱，終止參與認購北部灣財險增資擴股，這意味着，僅過了半個月，這筆增資項目就匆匆宣告終結。

中恆集團在公告中表示，“公司本次參與北部灣保險增資擴股及認購資本補充債券關聯交易事項所涉金額較大，且事項較為複雜，投資者和市場關注度高，公司經審慎研究，認為該事項尚需進一步研究論證。”

據悉，北部灣保險擬增發3億元股股份，註冊資本提升至18億元。對此，中恆集團曾表示將參與此次增資擴股，擬出資不超過4.5億元，認購數量不超過3億股。

然而，由於中恆集團與北部灣保險存在關聯關係，該筆交易構成關聯交易。這也引發了上交所的關注，11月23日，在中恆集團發佈擬增資公告的當天，上交所下發問詢函，要求中恆集團對於是否涉嫌向廣投集團、金投集團及其他關聯方輸送利益或提供資金支持作出説明。

在延期5天后，中恆集團今日發佈了對問詢函的回覆公告，並宣佈，將終止參與北部灣保險的增資計劃。《財經天下》週刊就中恆集團退出是否會影響增資計劃實施聯繫北部灣保險，但截至發稿，尚未收到回覆。

4.5億增資擴股計劃“擱淺”

據悉，上交所在問詢函中指出，中恆集團主營業務為醫藥製造，今年參與多項關聯企業，非公開發行及設立基金等，關聯交易頻繁，是否將金融投資作為公司業務發展方向;在歷史關聯交易及本次關聯交易中，是否涉及向廣投集團、金投集團及其他關聯方輸送利益或提供資金支持，是否損害中小投資者利益。

對此，12月6日，中恆集團答覆稱，公司在未來將重點強化健康深耕業務，轉型佈局成本優勢業務適時擇機開展投資併購，目前未將金融投資作為業務發展方向。

公開信息顯示，北部灣保險於2013年成立，總部位於廣西，是由廣西金融投資集團有限公司(下稱“廣投集團”)作為主發起人，聯合區內外共13家大型企業共同發起的全國性法人保險機構。2020年，隨着廣西金融投資集團與廣西投資集團有限公司實施戰略性重組，廣西金融投資集團有限公司成為廣西投資集團有限公司(下稱“廣投集團”)全資子公司，北部灣保險不再作為自治區國資委直接監管企業。

而中恆集團的控股股東為廣投集團，中恆集團對於北部灣財險的增資計劃也隨之構成了關聯交易。

在此前披露的公告中，中恆集團按照每股評估價值1.51元進行認購3億元股股份，即，出資金額不超過4.5億元。本次增資擴股完成後，中恆集團持股比例不超過16.66%。交易的資金來源為其自有資金。

與此同時，中恆集團也披露稱，公司同時將利用自有資金認購北部灣財險即將發行的“2021年第一期資本補充債券”，認購金額不超過1億元，投資期限不低於5年。不過，隨着上交所的關注，中恆集團也將一併終止對於其補充債券的認購。

多筆金融投資關聯交易引監管問詢

儘管中恆集團表示終止“輸血”北部灣保險，但值得注意的是，正如上交所所質疑的，2016年以來，中恆集團已參與了多筆涉及金融投資的重大關聯交易。

根據其披露，中恆集團與關聯方國海創新資本投資管理有限公司共同設立了國海中恆醫藥健康創業投資合夥企業，“以尋找、篩選符合公司戰略方向的醫療醫藥投資項目”，但截至目前，“尚未有投資項目實際落地”。

今年1月，中恆集團擬作為廣投集團一致行動人蔘與國海證券非公開發行股票的認購， 不過其表示，國海證券本次非公開發行股份尚未通過證監會審批同意，公司尚未實際參與認購行動。

值得注意的是，2019年和2020年，中恆集團也兩次向國海證券實施投資資管計劃。2019年，中恆集團及子公司以不超過8億元投資關聯方國海證券;2020年，其擬使用資金總額不超過15億元的自有資金投資國海證券發行的資管產品，15億投資額度包括了2019年的8億元投資計劃。

對於上交所的問詢，中恆集團表示，公司以上歷次關聯交易，為中恆集團帶來了穩定安全的投資收益回報，進一步完善了中恆集團整體產業佈局，為公司實現轉型升級提供新動力，對中恆集團閒置資產進行積極盤活利用，改善了公司資產質量與財務效益，對中恆集團的可持續發展起到了積極作用。

北部灣保險年內累計虧損1.26億元

對於中恆集團終止認購所帶來的影響，《財經天下》週刊致電北部灣保險，但截至發稿還未獲得答覆。

據悉，2020年11月，北部灣保險曾發佈公告稱，金投集團為其資本補充債券提供全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，擔保金額不超過8億元(具體以實際發生金額為準)。然而，北部灣保險則以應收保費作為反擔保質押物，然後不足部分由第三方擔保公司提供商業化反擔保，不向金投集團支付擔保費用。

根據北部灣保險今年第三季度償付能力報告，北部灣保險的綜合償付能力充足率為189.95%，較2020年末的222.61%下降了32.66個百分點。

從經營層面來看，北部灣保險或面臨較大的盈利壓力。2021年前三季度，北部灣保險已累計虧損1.26億元。

同時，2021年，其連續三個季度呈現現金流淨流出狀態，合計約為8.85億元。

具體來看，今年一季度，其現金流淨流出2.35億元，對此，北部灣保險曾表示， 本季度公司現金流充足，各項流動性風險監管指標在正常範圍內，公司將持續監控流動性風險變化，主動管理，積極應對，有效控制公司的流動性風險，確保償付能 力充足。

但是，在隨後兩個季度，其現金流淨流出分別為2.98億元和3.52億元，呈淨流出擴大狀態。

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