智通財經APP獲悉，富達國際(Fidelity International)近日表示，全球正在邁向經濟衰退，購買可靠的避險類資產如美國國債和日元，仍然能提供最好的保護。這家投資巨頭的基金經理George Efstathopoulos近日受訪時表示:“我們認為，硬着陸可能在不久後發生。”“我們正在尋找‘凸型交易’標的，這些在硬着陸時應該表現良好，長期美債和日元是可選擇標的。”
Efstathopoulos表示，美國國債目前佔該公司全球多資產收益基金的2%左右，而幾個月前這一比例幾乎為零。他還表示正在買入日元，因為這兩種資產目前看起來“相對便宜”。由於美國和日本的政策利率之間的收益率差距不斷擴大，日元匯率正在接近24年低點。
富達國際加入了摩根大通和Jupiter Asset Management 行列，即看漲並買入美國國債，押注經濟衰退幾乎是必然的。儘管在美聯儲大幅加息以應對一代人以來最劇烈通貨膨脹率之際，這類傳統意義上的避險資產——如美債，今年給投資者帶來了創紀錄的12.4%損失，但不少投資者還是呈現出看漲情緒。
彭博美國國債指數顯示出創紀錄跌幅
在截至8月31日的一年裏，Efstathopoulos管理的77億美元資產虧損了約13%。他表示，美國國債在暴跌之後再次顯示出避險的特質。自今年年初以來，30年期美債收益率翻了一番，而10年期美債的收益率從2022年的低點1.53%一度攀升至4.02%。
Efstathopoulos表示，美國債券產生的利潤現在“非常具有吸引力”，他一直在用出售所持的其他債券收益為購買美國國債提供資金。
傳統避險工具日元再獲機構青睞
富達國際預計，一旦全球經濟全面衰退，日元這一外匯將跑贏多數資產。但與BlueBay Asset Management LLP持有日元多頭頭寸，且押注日本央行將被迫放棄對日債收益率控制曲線不同的是，Efstathopoulos表示，日元目前已遭受重創，只有在美聯儲最終於經濟衰退之中開啓降息時，日元才會反彈。
他在談到日元價值復甦時表示：“最大的推動力將是外源性因素。”“由於硬着陸，美聯儲或許將轉向寬鬆貨幣政策。這將給日元帶來很大的利好。”
此前美聯儲加息預期升温，日元隨着美國國債走弱
以下是他接受採訪時發表的其它重要評論:
英鎊或將繼續貶值
“市場可能會測試英鎊兑美元的平價區域，這對於一些英國大盤股來説可能是有利的。即使在目前的水平上，我們仍預計英鎊將繼續貶值。政治和政府信譽問題依然存在。”
實際收益率痛點
“實際收益率進一步上升可能將加劇股票虧損。不過鑑於債務水平高得多，實際收益率不可能從現在起上升得更迅速、更高，因為這對政府來説是一個巨大的負擔。如果我們從現在開始看到較高的實際收益率，預期純粹由政府債務規模推動的進一步多次修正。”
新興市場
“從新興市場的角度來看，利率看起來更有吸引力，而外匯看起來更脆弱。我們喜歡債券資產，特別是像巴西這樣的地方，那裏的實際收益率高達3%。”