近日，威馬汽車在港交所遞交招股書，或將成為蔚來、小鵬、理想之後，第四家上市的造車新勢力。
根據招股書披露的數據，截至2021年12月31日，威馬汽車累計銷售83495輛電動汽車。其中，2019～2021年，威馬汽車的電動汽車銷量分別為12799輛、21937輛和44152輛，2021年全年交付量同比增長超一倍，銷量表現優於友商交表前數據。
銷量的攀升也帶動着威馬業績的快速增長。招股書數據顯示，威馬汽車2020年總收益達34.46億，同比增長63.3%；2021年總收益達63.64億，同比增長84.7%。此外，威馬汽車近期剛完成了近6億美元的PreIPO輪融資。
加大投入 用科技築起護城河
招股書顯示，威馬汽車IPO募集所得資金淨額將用於研發車輛開發平台和下一代智能電動汽車；擴大銷售和服務網絡及進行品牌推廣活動；製造相關；償還銀團貸款；一般公司用途及運營資金。
事實上，在籌劃此番上市事項之前，威馬汽車就備受資本市場青睞。威馬在進行遞表之前已經募集了約350億資金，融資能力遠超友商，背後的投資方陣容十分多元，也體現了威馬在資本市場的號召力。
增量研究院院長張奧平表示，2021年底，中央經濟工作會議提出，“要提升製造業核心競爭力，啓動一批產業基礎再造工程項目，激發湧現一大批’專精特新’企業”“強化國家戰略科技力量”。無論從政策支持以及市場運行情況來看，資本市場行業屬性將逐漸“科技化”，科技創新已成為IPO主流行業。
具體到汽車行業來看，當下的投資者尤為看重新能源汽車的科技創新能力，而高科技屬性的企業也表現出了在逆風下的高韌性成長以及更為可期的盈利能力。
據IDC預測，2035年全球智能駕駛汽車產業規模將突破1.2萬億美元，中國智能駕駛汽車規模也將超過2000億美元。在新能源汽車產業鏈逐漸完善的進程中，企業科技含金量將增加被資本市場看好的幾率，資本市場的持碼將持續推動智能汽車技術的突破與創新。
據招股書顯示，2019年至2021年間，威馬汽車的研發投入分別為8.93億元、9.92億、9.81億元；截至2021年底，其研發人員為1141名，佔不包括藍領工人（主要是指在威馬生產基地生產線上工作的工人）的員工總數的54.1%。
威馬汽車自成立之日起，就一直堅持自主研發核心技術，因此無論是在三電系統、底盤、安全、NVH、電子電器，還是車身內外裝飾、自動駕駛、智能系統等方面，威馬汽車都擁有着高品質的產品實力。威馬對品控的嚴格把握，也讓其可以為客户提供安全可靠、穩定出色的智能出行體驗。
在智能三電方面，威馬自研的“整車域控+智駕域控+座艙域控+區域網關”架構EEA 4.0，可支持更多智能駕駛數據的共享，還能提供可靠的通訊連接、電源連接支持L3自動駕駛。為了讓車輛在極端條件也能完成高級輔助駕駛功能，EEA中加入了自研智能保險盒和雙電源設計，杜絕了普通新能源車的“趴窩”隱患，真正實現行駛無憂。
此外，威馬汽車還攜手博世等全球頂級供應商聯手打造了三電動能系統——Living Motion動力域控，呈現更強的動力性、穩定性與安全性。其電驅總成將高轉速與良好的功率輸出調校融為一體，動力傳輸更迅速。電池方面，威馬採用低衰減長續航電池包與TMS（熱管理系統）效能優化，讓用户告別低温環境下續航崩潰的煩惱。
威馬還擁有完備的智能駕駛技術，以“科技普惠”思路，在安全實用前提下，為用户帶來越來越豐富的智能駕駛體驗。其智行輔助系統Living Pilot目前已經迭代到5.0版本，率先實現“全場景泊車-城區道路-城際高速”的智能駕駛場景全覆蓋，讓駕車體驗更加輕鬆安全。
威馬在核心技術和標準上實現全棧自研，同時聚合博世、德州儀器、英偉達等世界級供應商，打造產業鏈最優秀的技術解決方案，為消費者提供輕鬆安全的駕駛體驗。
聚焦主流 打造完備產品矩陣
科技的儲備賦予威馬產品力的增加，也直接作用於市場表現。2018年9月，威馬首款量產車威馬EX5問世，便掀起了市場的追捧。目前，威馬在售車型包括了威馬EX系列及威馬W6。
值得一提的是，威馬最明顯的差異化為“聚焦主流市場”。從目前來看，國內新能源汽車市場仍處於一個由啞鈴型結構到紡錘型結構轉型階段，待市場成熟度提升。主流市場是指製造商建議零售價在15萬～25萬元的電動汽車細分市場。威馬汽車董事長沈暉曾公開表示，“中國新能源汽車的市場結構未來會加速優化，15萬～25萬元的主流新能源汽車滲透率將從3%增長到40%。”
事實上，不僅僅是威馬汽車，如今多數新能源車企都開始意識到“主流市場”的增長潛力。蔚來汽車不斷對外釋放關於大眾產品的消息，理想汽車也提出“產品將覆蓋15萬-50萬元的完整區間”，而小鵬汽車以及傳統車企中的大眾ID系列以及比亞迪，也不斷加碼這一細分市場。
而作為聚焦主流市場的先行者，威馬未來的銷量勢必會有更好的數據表現。
除了在售車型，根據規劃，威馬汽車將在今年下半年推出旗艦車型威馬M7轎車，並計劃於今年三季度推出配備自動導航領航（ANP）功能的威馬W6升級版。在推出威馬M7後，威馬汽車預計將共擁有5款車型。
此外，威馬汽車方面在招股書中稱：“我們預計未來幾年每年將推出一款新車型，包括自2023年開始推出基於Caesar底盤平台的SUV、轎車及MPV。我們計劃建立由A級及B級智能汽車組成的產品組合，以覆蓋更廣泛的智能電動汽車市場。”
可以看出，威馬憑藉其強科技屬性是其實現多產品量產規劃與製造的重要抓手，而對於市場的判斷和把控能力，也使其在競爭激烈的車市中形成一道堅固的護城河。
蓄力突圍 產銷儲備提前佈局
威馬的產銷能力一直被行業津津樂道。
威馬是新勢力中率先採取自建工廠經營模式的車企之一，也是造車新勢力中長期以來少有的兼具智造基地（包括整車工廠、電池包工廠等）和新能源汽車生產資質的代表性企業，更是造車新勢力中第一家實現全產業鏈數字化的車企。
威馬汽車已經擁有兩座符合工業4.0標準的智能製造基地，分別位於温州和黃岡，滿產產能預計可達25萬輛/年。2018年9月、2019年11月、2021年4月和2021年8月，威馬汽車開始分別交付威馬EX5、EX6、W6和E5車型。威馬汽車方面在招股書中表示：“我們所有的車輛均在位於浙江省温州市及湖北省黃岡市的自有製造廠生產。”
值得一提的是，威馬智能製造基地擁有創新的C2M人工智能解決方案，可以支持消費者對車輛的個性化定製，包括汽車功能配置、內外飾配色等細節可供選配。目前，威馬C2M能為用户提供千餘種個性化選配方案，真正實現“千車千面”。
在銷售方面，不同於“蔚小理”開設直營店的銷售模式，當前威馬汽車主要採取的是經銷商銷售模式。相關數據顯示，截至2021年12月31日，威馬汽車已建成由621家合作伙伴門店組成的銷售與服務網絡，包括在國內211座城市開設的397家威馬體驗館（提供車輛展示而非銷售）、180家威馬用户中心及44家威馬星創中心（提供車輛展示及銷售）。
“我們目前主要依靠廣泛的銷售與服務網絡來觸達和服務目標用户，並利用線上營銷來不斷提高品牌知名度並擴大用户羣。”威馬汽車方面在招股書中表示。
威馬汽車方面此前曾公開表示，通過開設不同類型的門店，公司根據當地用户的人口組成及偏好定製服務，實現快速本地化，並與用户建立密切關係。不過，威馬招股書中也透露，隨着業務的增長，威馬也將計劃自2023年開始逐步開設直營店。
做好了基礎的準備工作，如果IPO進展順利，威馬將在資本的加持下迎來市場的爆發。
結語：隨着資本市場進一步看重新能源車企的科技創新發展，作為推動實體經濟轉型升級和科技創新的樞紐，投資者愈發重視新勢力的三大能力，它們分別為體系化研發能力、產品化量產能力及大眾化普及能力。
如果完成上市，具備了以上三大能力的威馬，融資潛力將進一得到釋放。除了威馬自身在產品、營銷、渠道等方面的優勢，市場大趨勢的發展，也預示着威馬將迎來爆發期。