亞太財險“換帥”背後:利潤行業墊底，大股東“泛海系”償債承壓

文|史思同

編|田晏林

進入2022年，在監管趨嚴的背景下，中小險企的日子依舊不好過。

最近一段時間，保險企業迎來一波“換帥”小高峯。據《財經天下》週刊不完全統計，包括亞太財險財險、華泰保險集團、永安財險、合眾人壽合眾人壽、海保人壽、太平太平財險等在內的多家保險公司已經對董事長、總經理等核心管理崗位進行了調整。

而這其中，淨利潤在去年由盈轉虧的亞太財險尤為引人關注。公告顯示，此次人事變動後，保險行業老將蒲海成不再擔任亞太財險總裁職務，公司任命於海波擔任臨時負責人，履行總裁職責。

《財經天下》週刊瞭解到，於海波是亞太財險大股東“泛海系”派駐的高管。2016年，時任泛海控股房地產開發集團總部資產財務部總經理的於海波，被“空降”到亞太財險，擔任助理總裁，分管投資。此後歷任亞太財險財務總監、首席投資官。2019年12月起，升任副總裁，分管資產管理中心、財務管理部和辦公室。

觀察於海波的履歷，他在財務和投資領域有很豐富的經驗。而蒲海成在加盟亞太財險，擔任總裁的四年內，公司業績表現不太理想。或許這也是發生人事變動的關鍵所在。

作為中國泛海控股集團有限公司(以下簡稱“泛海集團”)在保險行業佈下的一子，亞太財險這些年並未給泛海集團帶來太多的利潤貢獻。

與此同時，生意橫跨地產、能源、金融、科技投資等領域的泛海集團，仍未走出債務困局。3月17日消息，泛海集團持有的民生銀行近18億股A股無限售流通股被司法凍結、司法標記及輪候凍結。

此次新帥上任，能否帶領亞太財險挽救虧損局面?一番重新排兵佈陣後，新的領導班子又能為大股東泛海集團提供哪些助益?

股權質押凍結，亞太財險淨利潤墊底

梳理過2018年至2020年財報後，《財經天下》週刊發現，亞太財險最近三年的盈利能力非常弱，淨利潤分別只有0.34億元、0.43億元、0.61億元。並且，在剛剛過去的2021年，淨利潤更是由盈轉虧，全年淨虧損達到4.96億元。

與其他75家非上市財險公司相比，亞太財險2021年的淨利潤排名墊底，成為虧損最多的財險公司。對於業績波動，亞太財險方面解釋稱“受河南暴雨災害及數起大額理賠案件影響”。但這顯然不能令外界信服。

亞太財險的問題不止這麼簡單。資料顯示，亞太財險的前身是香港民安保險，1982年在深圳成立。2005年，該公司獲准改建為全國性綜合財產保險公司，即民安保險(中國)有限公司。多年來，經歷數次股權輪轉，最終更名為亞太財險。

目前，亞太財險共有四位大股東，分別是武漢中央商務區、民生信託、億利資源集團、重慶三峽果業集團，持股比例依次為51%、20%、15%、14%。其中，武漢中央商務區和民生信託背後均是泛海控股。

要説起亞太財險，它也是命運多舛。不僅大股東深陷債務危機，2021年，該公司原二股東新華聯控股也因自身經營問題退出股東之列，其所持亞太財險股權被法院判決“以物抵債”，隨後民生信託才接盤補位。而且，上述四位股東所持股權均出現被質押或凍結的情況。

據瞭解，股權被質押，通常情況是因為股東曾用股權做過擔保，進行過融資;而股權被凍結，則是因為股東存在違約情形，被債權人申請進行司法凍結。業內人士指出，一般股權被質押和被凍結對公司日常經營影響不大，但若是大股東的股權大比例被質押或者被凍結，會對保險公司的經營產生一定影響。

(圖源/亞太財險償付能力報告)

大股東“泛海系”深陷債務危機

要説起泛海和亞太財險的淵源，還要追溯到2014年。

那時，泛海曾提出打造“金融全牌照的金控集團”的核心目標，由單一的地產企業向涵蓋金融、地產等業務的綜合性公司轉型。隨後，泛海控股分別出資32.74億元、10億元收購民生證券約73%股權及民生信託25%股權。

2015年，泛海旗下武漢中央商務區出資接盤民安保險，隨後民安保險更名為亞太財險。2016年，泛海取得民生信託的控股權後，再獲信託牌照。同年，“泛海系”又收購了美國大型綜合金融保險集團Genworth。

幾乎是以一年拿一張金融牌照的速度，泛海大手筆加碼金融領域，逐漸建立起了一個以民生證券、民生信託、亞太財險為核心，涵蓋銀行、保險、證券以及信託等金融業務的金控帝國。

但隨着監管趨緊以及泛海自身經營不力的問題，泛海集團之前大肆跑馬圈地的後遺症開始顯現。最近兩年，公司陷入現金流斷裂的財務危機，不得不通過變賣資產來解決債務問題。

2018年，泛海控股擬通過實施重大資產重組，將境內外房地產業務整體剝離並置出上市公司。但因資產規模大、業務結構複雜等原因，該計劃很快被終止。

2019年至今，泛海已陸續出售北京泛海國際地塊及上海董家渡項目、武漢中央商務區地塊、武漢泛海創業中心、浙江民生金融中心和泛海釣魚台酒店等地產業務，以及民生信託、民生證券、民生銀行等旗下金融資產的部分股份，累計套現超過300億元。

但回籠的資金並不足以填補其債務缺口，泛海集團仍負債累累、資金壓力巨大。數據顯示，2020年，泛海集團淨虧損67.48億元，泛海控股歸母淨虧損也達46.22億元。2021年上半年，泛海控股總負債達1362.88億元，但貨幣資金僅163.94億元。甚至在2021年7月，盧志強被列為了被執行人，強制執行超49億元。

隨着接連的減持變賣，泛海系金融版圖逐漸收縮。在金融監管趨嚴的背景下，此次亞太財險將總裁換成泛海的“嫡系”高管，是否能挽回公司已經損失的利潤，給大股東帶來喘息之機?對於亞太財險的新總裁來説，考驗已經到了。

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