市場預計歐洲央行5月和6月將各加息25個基點，充分定價9月前第三次加息25基點。但知情人士稱，現存的種種因素使央行官員變得更加謹慎。
五位知情人士稱，歐洲央行官員逐漸就5月加息25個基點達成共識，但還存在變數，對於加息的討論還未“一錘定音”。
歐洲央行為了抑制頑固的高通脹，連續六次加息至少50個基點，這是歷史上最激進的加息步伐。但知情人士稱，現存的種種因素使央行官員變得更加謹慎。
經歷了上個月的金融業動盪，不確定性仍然很高，過去的加息政策仍在逐漸起效，因此有理由降低加息幅度。
他們補充道，目前利率已經靠近峯值，謹慎是走完“最後一英里”的上策。主張循序漸進加息的人指出，歐洲央行的存款利率目前為3%，能抑制經濟增長。
短期內，對於加息的討論不會消停，4月份的通脹數據和歐洲央行的季度銀行貸款調查使前景充滿變數，這兩項數據將在5月4日會議前兩天公佈。
知情人士希望歐洲央行像現在一樣保持開放立場，不要為6月份的決定提供任何前瞻性指引，這樣，官員基於新的經濟預期有更大的決策空間。
反對三月加息50個基點的南歐央行官員主張5月按兵不動，而另一小部分人則呼籲再加息50個基點。荷蘭央行行長Klaas Knot説：
“不清楚加息50個基點是否必要，或25個基點是否足夠。”
斯洛伐克行長Peter Kazimir認為歐洲央行也許應該放慢加息步伐，而奧地利央行行長Robert Holzmann則支持再加息50個基點。
目前，只有少數官員公開預測歐洲央行下一步決策。市場預計5月和6月將各加息25個基點，充分定價9月前第三次加息25基點。
歐洲央行的一位發言人不予置評。
知情人士認為，整體通脹高企，加息是必要的，而核心通脹率（剔除波動大的食品和能源價格）可能將再漲數月，屆時，停止加息就是無稽之談。法國央行行長Villeroy在週三發表的觀點與之類似，稱“基本通脹趨勢轉向”應該是觸發歐洲央行暫停加息的一個信號。
工資增長問題不容小覷。就業市場緊張，招聘需求很可能激增，而過去兩年中，求職者實際收入遭到通脹侵蝕。
上個月的銀行業動盪對歐元區的影響有限，因此歐洲經濟沿着央行的3月份預測運行，該預測基於市場預期央行繼續加息。