十月以來市場的火熱讓許多投資者又一次看到了希望，不過市場經常會有過激反應，也就是大家經常説的超漲和超跌。但是歸根結底，投資一定要尊重事實，不要被市場的情緒迷失方向。
據上海證券基金研究報告，基本面向好將利於權益資產定價，但央行貨幣政策邊際收緊的預期依然存在，估值偏好上將更注重盈利兑現，短期內將壓制權益資產進一步的擴張。
回顧九月，市場熱情下降速度略快於預期，A股全月回調明顯，並體現兩大趨勢：1、成交量下行，迴歸常態；2、藍籌價值股表現出明顯的抗跌性。商品期貨市場持續回落，結構性差異依然存在，有色金屬、油氣相關商品對市場拖累較大，而農副產品止跌回升；債券市場低位企穩。整體來看，市場行情基本符合我們預期。月，基金市場相對股市場及債券市場表現出更強的抗跌性。截至30日，中國股基指數約下跌3.68％，中國混基指數下跌3.36％，中國債基指數上漲0.05％。
10月來臨，臨近傳染病高發期，海外疫情有次爆發跡象。國內對疫情相對警惕，防範到位，預計復發概率不大。靈活有為的財政政策疊加精準有效的貨幣政策，四季度國內經濟大概率將保持穩步復甦。
那麼在短期有頂，而中長期有底的大環境下，市場風格將持續表現出一定的糾結。在配置權益資產時，仍應警惕波動風險，保證一定流動性，等待結構性配置機會。對於未來市場的表現，主要關注以下四個方面的動向：1）、內外循環新經濟格局下，國內經濟穩步復甦，將對權益市場起到支撐作用。2）、M1-M2剪刀差縮小，寬信用疊加“精準滴灌”的模式下，貨幣流動性大概率邊際收緊，較難對權益市場估值進一步擴張提供支持。3）、成交量回歸常態，部分行業估值較高，A股更注重業績兑現，藍籌、龍頭仍是短期配置首選。4）、股債收益比處歷史中位數下，疊加海外資本增持，國內債券短期仍具投資性價比，但從利率週期看，利率債估值仍有下行空間。
那麼在如此環境之下，投資者應該怎麼去資產配置呢？
資產配置是理性長期投資者的必備武器，多元化配置在任何時候也不過時。對於普通投資者而言，以平衡的多元配置結構應對多變的未來不失為上策，但合格投資者或更應該在確保風險得到有效控制的前提下，以更加積極的方式參與市場投資，當然，投資節奏是關鍵，任何孤注一擲的行為都值得警惕。短期內，固收品種可降低組合波動，黃金作為抗通脹、避險概念的工具可作為分散風險的配置。長期看，權益品種整體仍優於固收品種，國內權益優於大部分海外權益。
當前，投資者風險偏好下降顯著，部分板塊估值仍然較高，市場結構分化仍將擴大。上有頂的行情下，短期下行風險依然較大，配置上關注：1）、回撤控制力強、性價比高的穩健型產品，基金具體倉位上偏向週期、藍籌，或景氣向上的板塊，如，原材料、國防軍工、金融地產、商業貿易、農業等板塊。2）、適當藉助量化對沖產品捕獲市場中的Alpha收益，規避市場系統性風險。3）、控制高彈性成長產品倉位，等待創新科技、消費等主題基金配置機會。