百億私募前10月最高收益80% 排名爭奪戰或在週期板塊打響

今年以來A股結構化特徵明顯，私募行業也趁着這輪行情大規模擴容。數據顯示，今年證券私募基金管理規模已達3.68萬億元。據私募排排網統計，截至目前，國內證券類百億私募管理人數量為62家，與前三季度百億私募數量相比，新增了13家，同時也有4家退出“百億俱樂部”。

對於私募規模增長迅速的原因，華炎投資副總裁蔡武津分析認為，一是在A股結構性行情的背景下，市場賺錢效應凸顯；二是銀行理財產品和貨幣基金的收益率下降，權益類市場產品的吸引力顯著提升；三是“頭部私募效應”，由於頭部私募具有品牌知名度，疊加A股結構性行情以及銀行理財產品收益率的下降，頭部私募規模增速更快。

數據來源：記者整理 攝圖網圖 劉紅梅製圖

有百億私募已緊急封盤

私募行業內有“規模是業績魔咒”一説，那麼在今年的結構性行情中，百億私募的業績如何？據私募排排網統計，百億私募前10個月的平均收益為28.31%，其中股票策略百億私募平均收益達到31.90%。不過依舊有1家百億私募業績出現虧損。從高收益私募來看，36家百億私募前10個月平均收益超過20%，其中有6家百億私募平均收益更是超過50%，最高收益超過80%。

具體來看，前10個月平均收益超過50%的6家百億私募分別是石鋒資產、趣時資產、通怡投資、彤源投資、聚鳴投資、林園投資，均為今年剛晉級百億規格的私募，年內收益分別為82.21%、77.27%、70.02%、67.75%、58.48%、54.50%。從百億私募的核心策略來看，股票策略多頭冠軍由石鋒資產摘取；複合策略冠軍由通怡投資獲得；靈均投資則是百億量化私募冠軍。

今年結構性牛市行情使得證券私募基金迎來大發展，前10個月管理規模猛增1.23萬億元。在市場火爆的背景下，部分私募通過不斷髮行新產品實現了管理規模迅速擴張。不過也有部分私募“逆勢”宣佈“封盤”。例如剛躋身“百億俱樂部”的量化私募衍復投資因為策略容量問題，宣佈新產品12月1日起“封盤”。此外上海的量化私募千象資產在今年10月底也公告稱，暫停旗下部分CTA產品線募集。

據瞭解，衍復投資近期發佈公告稱，截至10月30日，公司管理規模已達到100億元，考慮到投資者利益和公司的長期穩健發展，公司決定控制管理規模。2020年11月30日之前，已上架代銷產品繼續接受新老客户的認購、申購、追加等。自2020年12月1日起，對過往發行的代銷產品將不接受任何形式的新增資金，暫停代銷產品的認購和申購，也就是説暫時“封盤”了。

今年以來大批新鋭私募不斷湧現，衍復投資也在短短一年的時間裏，規模迅速衝上百億，成為百億陣營中最年輕的私募機構。衍復投資創始人高亢是一位海歸派量化基金經理，曾就讀於北大物理系，後轉學並畢業於美國麻省理工學院，曾在華爾街著名機構Two Sigma擔任量化研究員，回國後加入鋭天投資，之後創辦衍復投資。上海衍復投資在備案以來一年多的時間內，公司規模已經跨越百億大關，截至目前合計發行了100多隻私募產品。從目前衍復投資的產品線來看，主要是指數增強策略和市場中性策略產品。

近期週期板塊漲幅居前

私募規模的迅速擴大，與踏準了市場行情的節奏密切相關。在年內剩下的交易時間中，私募業績的爭奪戰將會圍繞哪個領域展開呢？

今年11月以來，漲幅居前的行業板塊帶有明顯的週期屬性，比如漲幅居前的有色金屬、化工等板塊，尤其是近期的有機硅漲價帶動的化工板塊大幅上漲。實際上，早在今年10月份，就有不少頂級私募發佈策略報告，看好低估值的週期板塊。那麼這一輪順週期板塊的行情是估值修復行情，還是突破前期新高的行情呢？私募排排網調查顯示，基於業績驅動、海內外經濟復甦或複合預期等角度，認為是估值修復行情的私募佔比高達71.43%，28.57%的私募認為這一輪順週期板塊中的大多數行業能突破前期的上漲高度。

厚石天成投資總經理侯延軍告訴記者，近期大宗商品除原油外，普遍迎來較大行情。原因一是大宗商品已經寬幅震盪三四年，在全球放水、美元貶值背景下，大宗商品本身有貨幣因素上漲需求。二是很多大宗商品庫存處於歷史低位，全球疫情影響產能。近期經濟開始復甦，對大宗商品需求提升，各種因素疊加導致行情比較火熱，很多品種在技術面上紛紛突破月線級別底部，有望迎來整體性的主升格局。

水木長量資本總經理楊英華從大宗商品期貨的角度對目前週期股的機會進行了解讀。他表示，大宗商品市場最近3個月維持了較高的波動率，中國目前仍有餘力去槓桿，維持較高的準備金和利率。外貿的強勢和金融政策的一枝獨秀也使得人民幣匯率一路走高。而目前化工板塊走勢分歧較大，內盤品種相對較強。

每日經濟新聞