零對沖撰文指出，週二，銅、小麥和木材期貨價格在連續幾天飆升後均出現下跌。對於木材期貨而言，這是13天來的首次下跌，推動了彭博大宗商品指數在連續6天上漲後下跌。
雖然商品價格指數的暫時下跌似乎稍微印證了美聯儲“通脹是暫時的”的觀點，但通脹壓力毫無疑問一直在積聚。彭博的Vince Cignarella指出，五年期盈虧平衡通脹率/五年期通脹掉期超過了2.5%，而且還在上升，這是2018年1月以來的最高水平，僅比2017年1月的水平低10個基點。
為什麼這個數據很重要？正如Cignarella解釋的那樣，通脹掉期是被金融專業人士用來減輕/對沖通脹風險的工具，並被認為能準確估計盈虧通脹率。同時它們還有助於央行和交易商確定市場未來通脹預期值。
簡而言之，市場正在關注所有的信號，並且堅信無論信號反映了什麼信息，通脹都不是暫時的。
不只是金融專業人士認為美聯儲虛張聲勢：根據紐約聯儲的消費者預期調查，普通美國人的1年期和3年期通脹預期中值分別升至3.4%和3.1%，創下2013年9月以來的最高水平。
深入調查這些細節就會發現一幅更令人擔憂的畫面：在今後一年裏，消費者預測汽油價格將上漲9.18%，食品價格上漲5.79%，醫療費用上漲9.13%，大學學費上漲5.93%，房租上漲9.49%!
這很難説是一種“暫時的通脹”預期，相反，通脹大幅上升的預期已變得根深蒂固。
除此之外，週三的CPI報告可能會顯示4月份價格壓力激增，而且不僅是在扭曲的同比基礎上（基數效應使得數據毫無意義）。0.3%的核心CPI環比增幅恐將達到本世紀最高水平！
更糟糕的是，根據美國銀行的報告，在公司業績電話會議中提到的“通脹”比去年同期翻了兩番後一週，這個數據同比增長了近800%。
由於企業現在都公開表示對不斷飆升的成本感到恐慌，他們更加理所當然地將成本轉移給消費者。美國銀行對此作出結論，從絕對基礎上看，提及“通脹”的次數從2011年起飆升至接近歷史高點，表明未來至少將出現“暫時性的”惡性通脹。
惡性通脹或許是暫時的，如果真是這樣，這將成為歷史上首次，但價格飆升顯然已引發了更大的恐慌，如下圖所示。
來源：雷曼計量經濟學
當大多數資產價格現在被美聯儲控制，債券在一個隱性收益率曲線控制的世界裏交易，不再發出通脹信號，股市也處於巨大的泡沫中，這也就不難理解為什麼以太坊等加密貨幣的價格飆升了。
而如今，越來越多的人將加密貨幣資產類別視為僅存的少數幾種通脹對沖手段之一。
來源：金十數據