A股8家乘用車企業中報盤點：上汽穩居營收第一，比亞迪業績創新高

汽車行業屬於國民經濟發展中重要支柱產業之一，行業規模巨大。今年上半年，儘管汽車行業整體面臨疫情反覆、芯片短缺及電池漲價等挑戰。 但在政策鼓勵、等利好因素影響下，乘用車板塊成為支撐汽車市場行業發展的基石。

綜合各企業中報來看，上半年，A股8家乘用車企業總營收規模達6511.72億元，同比去年的6210.39億元，上漲了4.85％。淨利潤總額達237.08億元，較去年同期的217.06億元，同比增長了9.22％。 8家乘用車企業中，有3家均實現了營收、利潤的雙增長，分別是比亞迪、廣汽集團、長城汽車。

上汽穩居營收第一，賽力斯營收漲勢迅猛

由於歷史因素積累以及企業發展階段不同，A股汽車市場格局仍保持着“巨頭主導，新秀分羹”的穩定格局。

其中，上汽集團以3159.93億元的總營收穩居營收第一寶座，比亞迪以1506.07億元的總營收位居其後。兩家超頭部企業營收合計達4666億元，佔據整個乘用車板塊的71.66％，其餘六家車企則在餘下近三成市場中比拼。

從營收增速來看，八家車企中，有五家車企營收同比增長達30％以上，分別是賽力斯、比亞迪、北汽藍谷、廣汽集團、 海馬汽車。其中漲幅最高的為賽力斯，中報數據顯示，2022年上半年賽力斯營業總收入124.16億元，去年同期為73.84億元，營收同比上漲68.15％，“黑馬”潛質明顯。

賽力斯與華為進行“智選模式”的合作，華為深度參與設計車型和品牌打造，在技術和渠道方面全力賦能公司。旗下問界M5於今年3月批量交付，創下了新品牌單車型87天銷量破萬的最快行業記錄；M7發佈會後預售2小時訂單破2萬台，預售4小時訂單破4萬台；純電版問界M5EV於7月27日開啓預售，並計劃於9月發佈。

此外，長城汽車、長安汽車兩家車企營收同比基本持平。上汽集團營收下降13.69％。對於營收下滑，上汽集團方面表示，報告期內，疫情反彈對汽車產業鏈供應鏈造成嚴重衝擊，導致公司銷售收入減少，同時，芯片供應緊張、動力電池等原材料價格大幅上漲對產品毛利率造成不利影響。對於下半年，上汽集團公告稱，將通過多重措施激活消費潛力，確保市佔率止跌回穩。

比亞迪“最賺錢”，上汽受疫情拖累，賽力斯營銷“太燒錢”

從淨利潤看來，八家車企則各有各的歡喜與憂慮。

八家車企中，淨利潤增長幅度最大的為長安汽車，中報顯示長安汽車今年上半年淨利潤達 58.58 億元，同比增長 238.74％。在營收同比微降0.37％的情況下，淨利潤實現如此大幅上漲説明其盈利能力增強。財報顯示，上半年長安汽車毛利率 19.82％，同比增長 4.5 個百分點。另外，出讓阿維塔科技部分股權為長安汽車貢獻了21.3億元淨利潤。

淨利潤增速排在第二位的是比亞迪。中報顯示，比亞迪今年上半年營收利潤均創下新高，歸母淨利潤達35.95億元，同比增長206.35％，這一數據已超越其2021年全年30.45億元的淨利潤水平。

新能源汽車銷量暴漲，是比亞迪半年業績創新高的主要原因。數據顯示，上半年比亞迪汽車銷量64.63萬輛，同比增長162.03％，其中新能源乘用車銷量63.82萬輛，同比增長324.84％。自4月3日比亞迪宣佈停產燃油車以來，其新能源汽車銷量急劇飆升，反超特斯拉成為全球新能源汽車銷量冠軍。

上汽集團以69.1億元的淨利潤位居第一，不過該利潤水平較去年同期已下降了48.1％。今年上半年上海地區經歷了長時間的封閉靜默管理，多家車企停產減產，上汽集團受此影響較為嚴重。

不過，隨着疫情的緩解，上汽集團的產銷已恢復到疫情前正常水平，將有利於其業績的回升。東方證券研報預計：下半年隨供應鏈恢復、補貼政策刺激，上汽大眾新威然、新朗逸、2022款ID.系列銷量爬坡增長，上汽通用鋭歌拓展高端電動車市場，新車型有望拉動合資品牌銷量回補，促進投資收益企穩回升。

八家車企中，營收漲幅最高的賽力斯在淨利潤方面的表現卻並不樂觀。2022年上半年，公司淨利潤-17.27億元，較上年同期的-4.81億元，虧損幅度擴大了258.97％。財報中，賽力斯將虧損歸因於研發與銷售費用。2022年上半年，賽力斯的研發投入高達13.93億元，同比增長123.17％。而銷售費用的大漲或許是其利潤下滑的更主要原因。中報顯示，上半年賽力斯的銷售費用達到14.59億元，同比大增247.09％，佔營收比例的11.75％。其中，“廣宣及服務費”較上期增加了約10億元。

研發費用攀升，新能源汽車產銷上漲

智能化、電動化趨勢下，車企的科技屬性明顯增強，在研發投入方面的力度業持續加強。財報顯示，上半年8家車企在研發費用方面共投入198.21億元，同比去年的155.29億元，增長了27.64％。綜合各家年報分析，眾車企的研發費用均用於佈局或持續加碼新能源汽車賽道。

其中，研發費用超10億元的公司有4家，分別是上汽集團，比亞迪，長城汽車，長安汽車。其中，上汽集團上半年研發費用居首，高達76.69億元，佔營收的2.43％。比亞迪以64.7億元的研發費用位居第三，同時比亞迪也是研發費用增速最高的車企，同比增速達81.04％。長城汽車以31.77億元研發投入位居第三，同時長城汽車研發費用相較去年也有大幅提升，同比增長了70.99％。

在產銷數據方面，上半年經歷原材料價格上漲、芯片短缺等事件，對車企產銷情況造成一定拖累，但仍然有企業實現了產銷量的逆勢上漲。

從產銷總數來看，上汽集團、廣汽集團、長安汽車高居前三，上半年整車產量分別為2280406輛、1151655輛和1077732輛，上半年整車銷量分別為2234291輛、1149926輛和1125764輛，整車產銷量均超過百萬輛。

此外，比亞迪上半年產銷量業飛速提升。上半年整車產量為652549輛，同比增長157.05％，上半年整車銷量為646399輛，同比增長162.03％。隨着產能的迅速落地，海外市場的不斷開拓以及供應鏈的恢復，政策出台等利好因素疊加，比亞迪車輛產銷情況一路向好，9月5日，比亞迪迎來2022年內第100萬台乘用車出貨，成為年內新能源乘用車銷售首個突破百萬台的車企。

回望上半年，在疫情影響、原材料價格上漲、芯片短缺等重重挑戰之下，車企們經歷了暗夜中前行的艱難時刻。而智能化、電動化的時代浪潮之下，新能源汽車成為車企們增長的重要驅動力，同時自主品牌正在全方位崛起。展望下半年，新一輪車市復甦週期已經開啓，乘用車行業收入及利潤有望實現進一步的增長。

本文源自金融界