這類產品發行數創歷史新高！年內新增12家管理人跑步入場

隨着個人養老金投資公募基金的落地，公募佈局FOF產品步伐也在加快，越來越多基金公司跑步入場。

數據顯示，今年以來新發公募FOF數量比去年全年增加接近半數，年內有12家基金管理人跑步進場，旗下擁有FOF產品的管理人增至79家。

值得一提的是，隨着國內公募FOF發展進入第五個年頭，各家基金管理人在FOF投資方面逐步呈現特色化發展趨勢。

年內公募FOF發行數量創新高

臨近年末，基金髮行熱度悄然升温。在個人養老金投資公募基金的熱點帶動下，公募佈局FOF產品的節奏也在逐步提速。

據Choice統計顯示，截至11月25日，106只新基金正在發行中，僅FOF基金就有13只，另有3只已發佈公告等待發行。

值得一提的是，截至11月25日，今年以來，已有128只公募FOF成立，算上上述正發行或即將發行的16只，年內新發的公募FOF產品已接近145只。相較去年全年成立的97只增加接近一半，比2020年的60只則翻了近1.5倍。

不過，今年公募FOF產品數量雖然顯著增加，發行份額卻在減少。相比2021年公募FOF的發行總份額1194.86億份、平均發行份額12.71億份，今年以來新發公募FOF的總份額僅403.11億份，平均發行份額為3.25億份。即使相比2019年和2020年的平均發行份額4.40億份和5.25億份也下降了不少。

今年新增12家基金管理人入場

另據Choice統計顯示，截至目前，已有79家基金管理人旗下佈局了公募FOF產品，其中，華夏基金旗下佈局了19只，易方達基金、南方基金旗下佈局了18只，嘉實基金、匯添富基金、國泰基金、廣發基金、工銀瑞信基金、富國基金、平安基金、中歐基金旗下FOF基金數量均超過10只。

值得一提的是，今年以來，新增12家基金管理人入場佈局。其中，中銀證券今年7月一口氣佈局3只普通FOF，分別為平衡、穩健、進取三個風格；財通證券資管年內也連續佈局3只普通FOF，其中2只為債券型，1只為混合型；此外，西部利得基金、金鷹基金、信達澳亞、中泰資管、中金基金、英大基金、廣發資管、長江資管、興證資管均在年內佈局旗下首隻FOF產品。其中，信達澳亞基金和英大基金旗下FOF均處於正在發行尚未成立階段。

從上述基金管理人發行的產品來看，除了信達澳亞和英大基金髮行的是養老目標基金，其餘均為普通FOF，且基金持有期普遍較短。

就在11月18日，證監會確定併發布首批個人養老金基金產品名錄與基金銷售機構名錄，首批名錄包括40家基金管理人的129只養老目標基金，這意味着在佈局FOF的基金管理人中已有半數入選。

公募FOF投資呈現差異化趨勢

公募FOF誕生五年來，投資風格和特點也逐漸呈現差異化發展。

近年來，隨着投資實踐的增加及方法論的成熟，越來越多的基金公司開始把側重點轉向對主動基金經理創造超額收益能力的深度研究上。

脱胎於泰康資產的泰康基金除了在關鍵時點重視大類資產配置，穩定超額收益的獲取更多是依靠精選基金經理並長期進行投資來獲取。在選權益基金方面，泰康基金FOF投資將基金經理分成三類，第一類是投資於優質公司的長期主義者；第二類是靈活運用景氣度進行中短期投資的行家；第三類是深度價值投資的踐行者。同時，泰康基金的FOF投資在主動型產品和被動型產品之間，更重視主動投資基金經理創造超額收益的能力。

此外，嘉實基金姜玉雯的投資框架裏面最重要的四個字也是選人用人，我相信基金經理，或者説優秀的基金經理的主動的管理能力，但是不會盲目的相信任何一個基金經理會永遠有能力的持續性和全面性。所以我們一直在量化和調研包括跟蹤全市場的很多的基金經理，從中選擇我們覺得面向未來有持續收益能力的優秀的基金經理。

也有的公司會充分利用自身量化團隊的優勢，對FOF投資進行助力。

比如，在東方基金內部，除了專門的FOF團隊進行資產配置與基金研究，量化投資部也會提供偏資產配置的FOF策略，主要為養老目標FOF提供產品設計和投資策略支持。此外，在建信基金內部，FOF投資是由資產配置及量化投資部牽頭負責，該團隊在資產配置體系和投資流程體系、宏觀擇時體系和中觀配置框架，以及子基金篩選體系等方面，都以量化為基石。