券商晨會精華：二三季度可以謹慎樂觀滬指有望繼續穩定上揚

​昨日大小指數午後衝高回落，近80只個股漲超9%，資金迴流鋰電股，板塊多股漲停，服裝家紡板塊延續強勢，白酒板塊創出歷史新高後回落，上海本地股掀起漲停潮，近二十股漲停，另外，數字貨幣、5G、稀土永磁、天然氣板塊輪番拉昇，券商、醫美概念、鴻蒙概念股等走弱。截至收盤，滬指跌0.31%，深成指跌0.61%，創業板指跌1.27%。北向資金全天淨買入15.21億元，其中滬股通淨賣出2670萬元，深股通淨買入15.48億元。

隔夜美股三大指數集體收跌，道指跌0.07%，標普500指數跌0.36%，納指跌1.03%。WSB概念股大跌，高斯電子跌超24%，AMC院線跌18%，遊戲驛站跌超9%。科技股普跌，特斯拉跌超5%，蘋果、亞馬遜跌超1%。中概股在線教育板塊跌幅居前，高途跌近14%，好未來跌超13%，新東方跌超12%。

今日券商晨會上，中信證券表示，如果經濟基本面不發生太大的變化，政策將繼續保持逆週期思路。中原證券表示，滬指有望繼續穩定上揚。海通證券表示，大眾個股開始回暖，整體趨勢逐漸向好。

中信證券：如果經濟基本面不發生太大的變化 政策將繼續保持逆週期思路

以往利率跟名義GDP的走勢比較貼近，但今年出現了比較顯著的分歧。如何看待利率與經濟的分歧？中信證券認為，這一輪的資產荒和小債牛，走的並不是基本面的邏輯，而是從穩增長到去槓桿的政策邏輯。在經濟不好的時候穩增長，經濟好的時候去槓桿，才是政策逆週期調節的應有之義。如果經濟基本面不發生太大的變化，依然是穩健向好的格局，那麼政策將繼續保持逆週期的思路，財政依然會處於去槓桿的狀態，央行也同樣會繼續處於結構性緊信用。這種情況下資產荒並不會馬上消失，即便資金利率略有上行，對利率債可能也不會形成明顯利空。但是，利率短期要繼續向下突破同樣缺乏明顯利好，到了3%的關鍵點位附近，市場止盈情緒也逐漸濃重，3%的底部約束短期很難突破。對於利率而言，二三季度可以謹慎樂觀，但是在沒有增量利好的情況下10年期國債收益率或難降至3%以下；四季度需要警惕政策邏輯的變化，利率或將上行並觸及3.2%-3.4%之間。

中原證券：滬指有望繼續穩定上揚

中原證券指出，週四A股市場衝高遇阻、小幅震盪回落，早盤週期行業全線走高，帶動股指繼續穩步上揚，滬指盤中摸高3618點之後，隨着新能源鋰電、汽車以及電子等核心資產的輪番下挫，拖累股指午後逐級震盪下行，滬指全天繼續圍繞3600點蓄勢震盪。近日市場熱點再次轉換，前期領漲大盤突破3600點的核心資產，新能源鋰電、醫藥、電子以及汽車等行業紛紛震盪走低，國際油價持續走高，再度提振週期行業捲土重來。預計經過充分蓄勢之後，滬指有望繼續穩步上揚，建議投資者密切關注政策面以及資金面的變化情況。

海通證券：大眾個股開始回暖 整體趨勢逐漸向好

海通證券指出，股指自5月25日以來，連續7個交易日構築了一個整理平台，3581點接連承受了多次下探支撐，一旦擊穿該點位將進一步回調尋求再次支撐，不過回調幅度並不大，上一週突破12周的整理平台後，適當的回踩是非常有必要的，特別是金融股連續低迷，短期還不具備直接上攻的條件。另外，有一些信號值得大家注意，高位強勢個股開始出現大幅震盪，低位超跌個股開始放量接近60日線，市場可能會出現高低位換擋的情況，也就意味着大眾個股開始回暖，整體趨勢逐漸向好，即使出現短期的回調也是暫時的。