中金：太平洋航運目標價升至2.66港元 升今明兩年盈測

中金升太平洋航運目標價至2.66港元，升今明兩年盈測。

太平洋航運近日公佈，承接去年下半年的強勁復甦走勢，幹散貨運市場於2021年的開首勢頭極為強勁。小靈便型及超靈便型幹散貨船的貨運市場租金顯著上升，於2021年3月升至10年來的高位。

公司的核心業務於第一季度錄得的小靈便型及超靈便型幹散貨船按期租合約對等基準的日均收入“TCE”分別為 10，950美元（淨值）及14，630美元（淨值），較2020年的平均按期租合約對等基準的收入大幅上升，是接近十年以來最強勁的季度表現。至今就第二季度訂定的小靈便型及超靈便型幹散貨船貨運合約租金進一步上升，分別為每日16，100美元（淨值）及18，000美元（淨值），而公司現正繼續以與上述水平相若的現貨市場租金訂定新的貨運合約。

根據用作參考的核心船隊收支平衡水平為8，720美元及10，120美元（包括一般及行政管理開支），公司目前由91艘小靈便型幹散貨船和41艘超靈便型幹散貨船（包含自有及長期租賃貨船）組成的核心船隊，現正帶來可觀回報。

小靈便型及超靈便型幹散貨船於2021年下半年的收租日數中，至今分別已有24%按日均租金約9，390美元（淨值）及27%按日均租金約9，270美元（淨值）訂約。此下半年訂約情況主要為租金較低的逆航貨運，當其後與租金較高的順航貨運結合，整體按期租合約對等基準收入通常更高，此情況可見之於公司的訂約租金於第二季度之走勢。