自繁自養生豬頭均虧損超700元 季節性因素誘發節後價格反彈

　　國慶假期後的第二個交易日，生豬期貨主力合約報收漲停；疊加商務部等部門發佈收儲3萬噸中央儲備豬肉的消息，投資者對生豬養殖類上市公司的關注度不斷提升，關於“生豬價格是否迎來拐點”的討論此起彼伏。

　　就此，《證券日報》記者採訪了多位業內相關人士，大家普遍認為，此次生豬價格的回升，受季節性因素影響明顯；生豬養殖業整體虧損的局面短期內難言改善。

　　豬肉價格同比跌超六成

　　據卓創資訊發佈的數據顯示，截至10月9日，國內豬肉市場均價為14.80元/公斤，同比下跌62.71%。

　　豬肉價格大幅下跌，對相關上市公司的影響比較明顯。大北農最新發布的公告顯示，今年9月份，公司銷售生豬42.41萬頭，環比增長5.76%，同比增長135.87%；實現銷售收入5.72億元，環比下降12.27%，同比下降13.2%；商品肥豬出欄均重123.68公斤，銷售均價為12.08元/公斤。前三季度，公司累計銷售生豬294.87萬頭，同比增長166.9%；累計實現銷售收入65.59億元，同比增長46.87%。

　　牧原股份也發佈公告稱，今年9月份，公司銷售生豬308.6萬頭（其中仔豬銷售4.9萬頭），實現銷售收入42.68億元。公司商品豬銷售均價為11.49元/公斤，環比下降17.46%。

　　新希望發佈的公告顯示，今年9月份，公司銷售生豬93.57萬頭，環比增長20.01%，同比下降5.88%；實現銷售收入12億元，環比下降4.53%，同比下降63.96%。公司的商品豬銷售均價為12.70元/公斤，環比下降12.17%，同比下降61.68%。

　　不過，卓創資訊的數據顯示，國慶節後的生豬價格是環比微漲的，主要原因是國慶假期生豬及豬肉價格已跌至階段性低點，養殖户惜售情緒漸起，帶動生豬及豬肉價格回升。另外，國家收儲政策的發佈，也進一步穩定了生豬養殖從業者的心態。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬在接受《證券日報》記者採訪時表示，國慶節後，生豬養殖業迎來季節性剛需，四季度以及春節前的豬肉需求量有望持續上升，供需槓桿發生變化，為生豬養殖企業收入的提高和股價的提振帶來較大的支撐。

　　下行週期仍在繼續

　　不過，短暫的價格回升，並不意味生豬養殖業的至暗時刻已經過去。此前，已有多家飼料企業發佈提價信息。在養殖成本增加、終端出欄價格無法大幅提升的“雙殺”局面下，生豬養殖企業的虧損狀況仍然比較嚴重。

　　“短期內豬肉價格繼續上漲的可能性偏小，局部地區或有下滑風險。”卓創資訊分析師李素傑在接受《證券日報》記者採訪時稱，“目前養殖企業仍處於虧損狀態。截至10月11日，自繁自養生豬每頭平均虧損743.75元。養殖企業的利潤情況受生豬價格變化的影響較大，建議養殖户適時出欄，勿過分壓欄，在下行週期應降本增效，儘量減少虧損。”

　　華西證券周莎也在研報中提及，國慶假期，消費端有一定程度的回暖，但生豬供給量相對充足，導致生豬價格大幅反彈的預期落空。經過今年2月份以來的持續調整，生豬養殖板塊的估值已回落至歷史較低水平，配置價值逐步凸顯。但國慶節後的豬價回升缺乏基本面的支撐，因此，本輪生豬養殖概念股的上漲也應定性為反彈，而不是反轉。