高盛:維持周大福(01929)“中性”評級 目標價微降14.2港元

智通財經APP獲悉,高盛發佈研究報告稱,維持周大福(01929)“中性”評級,基於其半年業績,下調2022-24年核心營業利潤預測2%-11%,以反映中國港澳地區復甦放緩和毛利率疲軟,積極的擴張抵消部份影響,目標價由14.3港元降14.2港元,以反映新的盈利預測。

報告中稱,考慮到毛利率壓力,三、四線的積極滲透率,導致不利的黃金組合,預計內地業務核心營業利潤率在11%-12%,周大福通過管理成本,支持國內低線城市擴張戰略穩健增長,但仍然考慮到有限的估值上行機會。展望未來雖然黃金情緒繼續支持同店銷售,但認為其可持續性存在風險,因為部分是投資需求驅動。

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