近幾天來，一系列事件觸發的多米諾骨牌效應助推了市場對房地產股基本面的全面看空。
我們首先得肯定，許先生確實是在努力應對債務問題，否則不會看到近一年來從骨折價賣房回籠資金、到前段時間積極回應商票問題的作為。但做企業，最怕的是在基本面的修復過程中，頻繁遭遇人心的揣測與市場面用資金投票與其形成實際拉鋸。誰都會有難的一天，但大風並不一定會颳倒漏雨牆，有時，牆是被人為推倒的。比如商票貼現的待價而沽，據説100元的商票只能換回65元，還算運氣。或者，部分金融機構的跳船。
有必要在説房企債務問題前，先插個花絮，事關“誠而不幸的債務人”——7月19日中午，深圳市中級人民法院的工作人員將裁定書送到了深圳市民梁文錦手上，他的個人破產重整計劃得到了法院的批准——這是中國首部個人破產法規《深圳經濟特區個人破產條例》今年3月1日正式施行以來，深圳中院審結的首宗案件，也是第一宗裁定批准個人重整計劃的案件。
法院審理查明，梁文錦申報個人負債約75萬元，在法院受理他的個人破產申請當日停止計息。由於梁文錦創業失敗後到一家公司擔任結構工程師，每月收入約2萬元，且具有較強的償債意願，法院同意梁文錦適用重整程序，與債權人協商重新制定一份分期還款計劃。
深圳破產法庭庭長曹啓選表示，“誠實而不幸”是個人破產製度的核心。誠實守信的債務人在不幸陷入債務危機時，可以獲得保護，以幫助其從債務危機中解脱出來，重新參與社會經濟活動，創造更多財富。
説完“誠而不幸”不可欺，説回房產面。銀行，作為眾所周知“嫌貧愛富”的主，昨天又一次跳船。只是這次跳船的主角，誰也沒想到會是廣發銀行宜興支行。當然，恆大的反應也是極快：“對於宜興支行濫用訴訟前保全的行為，我司將依法起訴。”
事實上，雙方的爭議在於貸款的還款時間。合同指明是明年3月，所以恆大很憤怒，覺得“紫砂壺”在抽貸；而宜興強調已觸發了合同中的某個條款，即樓盤銷售達到的比例。就這樣，1.3億讓兩家撕破了臉。
本俠認為，其實恆大最擔心廣發那裏起了壞榜樣，惹得仿效者眾——那就成擠兑了！而廣發則覺得若不利用合同條款中利於己方的因素，再過半後還不知能否收回貸款，索性先下手為強。
問題是，這一來一往着實嚇怕了那些驚弓的鳥兒——中國地產行業最關注的資金鍊問題，太容易引起市場整體性恐慌。所以，昨天不光是恆大股債雙殺，就連其他地產股都不能倖免，地產行業指數更是跌到2018年大熊市的水平，極為慘烈。而至今日午盤，中國恆大港股已跌破1000億港元市值，並創下了6.91港元/股的新低，至下午三點前雖跌幅有所收窄仍挫10.96?7.31港元/股。至於恆大汽車從72.45港元/股的高位跌到今日最低見12.72港元/股，曾經輝煌一時的新勢力一口氣蒸發掉了82.5?
分析人士認為，此次廣發率先跳船，一方面有此前相關企業“債轉股”對金融機構的心理層面構成的損傷害；另一方面，宜興支行很可能受到來自無錫方面的壓力。而地方政府的羊羣效應是很明顯的。無錫之後，昨天大家又看到了邵陽市的暫停網籤，説白了，就是你只有把樓蓋好了，才能動監管賬户裏的錢。而現在，對不上賬。
企業正常時，所有的擦邊球都是規矩，遇到麻煩了，興許規矩哪天都會成為不規矩。這點，大家都懂，不再贅述。