紅週刊 記者 | 王飛
上市公司三季報正陸續披露，高毅鄧曉峯的重倉股情況也開始“公開”。相比二季度末重倉19家公司中僅1家（紫金礦業）是大市值股的情況，截至目前，《紅週刊》記者注意到，鄧曉峯重倉的大市值股又多了一家——東方財富。
鄧曉峯曾多次公開表示看好小公司的超額收益機會，但顯然其也沒有放棄大市值股的佈局良機。因為三季報還在披露當中，結合其三季度期間調研情況，預計其重倉的大市值股數量有望增加。
鄧曉峯“重倉”東方財富
重新“押寶”大市值股？
東方財富於10月15日晚間披露了三季報，據其前十大流通股東名單顯示，鄧曉峯管理的“高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃”首次現身並佔據了第九的位置，持股4901.85萬股，持股市值約16.85億元。但《紅週刊》記者注意到，鄧曉峯的這次操作與其今年以來頻頻提到的投資方向有一定偏離。
公開資料顯示，鄧曉峯曾多次提到，“當市場大多數人形成了簡單的只關注大公司的偏見時，不少小公司可能會提供更好反映企業增長的機會。從系統角度來看，未來資本市場的超額收益不在最集中的100多家頭部公司裏，而是在沒被大家關注的行業的各個公司裏。”而截至10月15日收盤，東方財富報33.87元/股，總市值3500.72億元，在滬深兩市交易的個股中同期排名第31位。即使是在今年三季度股價最低點時（29.21元/股），東方財富的總市值高達3019.07億元，同樣在滬深兩市的前100序列。
鄧曉峯“押寶”大市值股的根本，或許還是源於這些大市值股不弱於小公司的成長性。
據悉，東方財富是國內互聯網金融服務平台，證券、期貨經紀，基金銷售，金融數據服務等被投資人看好，同時也展現了較高的成長性。以近三年數據為例，據《紅週刊》記者統計，在2018年-2020年，東方財富分別實現營業總收入31.23億元、42.32億元和82.39億元，分別同比增長22.64%、35.48%和94.69%。
截至今年三季度末，東方財富實現營業總收入96.36億元，同比增長62.07%；實現歸母淨利潤62.34億元，同比增長83.48%。對此，東方財富解釋稱，這主要是由於證券經紀業務淨收入和金融電子商務服務業務收入的同比增加。
東方財富處於“戴維斯雙擊”中
外資、公募聯合搶籌
《紅週刊》記者梳理發現，與東方財富業績表現相似的是，其股價也進入了上升通道。數據顯示，自2018年初至今年三季度末，東方財富累計收漲453.60%，表現出典型的“戴維斯雙擊”。（見圖1）
圖1：東方財富歷年股價表現
圖片來源：Wind
數據顯示，東方財富在2018年實現歸母淨利潤9.59億元，與今年前三季度的歸母淨利潤粗略對比來看，增幅為550.05%，高於其同期的股價漲幅。與此同時，截至今年三季度末，東方財富的市盈率為53.05倍（TTM，下同），低於其近三年69.08倍的平均水平。截至10月15日收盤的最新數據顯示，東方財富的估值再次下滑至52.28倍。（見圖2）
圖2：東方財富近三年估值表現
圖片來源：Wind
或是基於此，外資正在不斷搶籌東方財富。據Wind統計，截至2018年末，陸股通尚未持有東方財富，但自2019年一季末至今，陸股通的持股佔比已由1.13%升至8.61%（見圖３）。其中，在今年三季度東方財富總股本和流通股本未發生變化的情況下，陸股通在此期間增持了5856.61萬股。同時，阿布達比投資局增持了373.35萬股。
圖３：陸股通持股佔東方財富流通股比例變化
數據來源：Wind
不僅如此，部分公募也加入了增持東方財富的陣營，如國泰中證全指證券公司ETF，在今年三季度期間同樣增持了298.99萬股。雖然華寶中證全指證券ETF在同期減持了東方財富，但據《紅週刊》記者對比，截至今年二季度末，東方財富或仍為其第一大重倉股。數據顯示，截至今年二季度末，華寶中證全指證券ETF共出現在27只個股的前十大流通名單中，期末參考市值合計為 98.14 億元。其中，東方財富的期末參考市值為34.25億元，興業證券以6.89億元排在其後。而截至今年三季度末，華寶中證全指證券ETF持有東方財富的市值仍高達32.60億元。此外，國泰中證全指證券公司ETF也是如此。
更重要的是，據中信建投近期研報指出，目前公募重倉持有的券商股市值合計僅為234億元，僅佔其重倉持股市值的0.52%，其對券商板塊的持倉比重還有廣闊的提升空間。也就是説，東方財富或將吸引更多的增量資金。
下一個被鄧曉峯納入股票池的是誰？
實際上，鄧曉峯三季度加碼的頭部公司不僅東方財富一家，還有紫金礦業。據《紅週刊》記者統計，繼東方財富之後，紫金礦業隨即披露了三季報，其前十大流通股東名單顯示，鄧曉峯管理的“高毅曉峯2號致信基金”、“高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃”和“高毅-曉峯1號睿遠證券投資基金”上榜，分別持股47611.72萬股、27670.24萬股和16725.91萬股，分別排在第四、第六和第九位，期末持股市值合計約92.84億元。而截至10月15日收盤，紫金礦業報11.46元/股，總市值3017.14億元。
紫金礦業的業績與東方財富有相似的表現。據瞭解，紫金礦業是一家以金、銅、鋅等金屬礦產資源勘查和開發為主的礦業集團，主營業務包括加工、冶煉及貿易金等。隨着銅、鋅等金屬礦產價格上漲，紫金礦業的業績開始了快速增長。統計數據顯示，在2019年-2020年（2019年三季度鄧曉峯首次持有紫金礦業），紫金礦業分別實現歸母淨利潤42.84億元和65.09億元，分別同比增長4.65%和51.93%。截至今年前三季度，紫金礦業再次實現歸母淨利潤113.02億元，同比增長147.19%。
在這之外，結合今年二季度和三季度的上市公司前十大流通股東名單來看，鄧曉峯管理的基金僅“侷限於”小市值的公司。其中，鄧曉峯二季度持倉的宏發股份目前市值最高，為517.68億元。（見附表）
附表：鄧曉峯二季度末持倉個股一覽
數據來源：Wind
需要注意的是，在今年三季度期間，鄧曉峯共現身了四家上市公司的機構調研，分別有華陽集團、華大基因、山河藥輔和立訊精密。分析來看，這些公司除了立訊精密市值過高外，均符合鄧曉峯選擇小市值公司的理念。其中，在7月14日和8月25日，鄧曉峯更是合計調研了華陽集團兩次。
不過，從業績表現上來看，主營消費性電子的立訊精密與東方財富和紫金礦業相似。數據顯示，在2016年-2020年，立訊精密分別實現歸母淨利潤11.57億元、16.91億元、27.23億元、47.14億元和72.25億元，分別同比增長7.23%、46.18%、61.05%、73.13%和53.28%。此外，今年上半年實現歸母淨利潤30.89億元，同比增長21.73%。
從近兩年業績表現來看，立訊精密的增速是有所下滑的，因此在調研中其成長動能成了機構調研關注的重點。對此，立訊精密方面解釋稱，“在公司第一個五年計劃中消費電子佔據了重要位置，下一個五年計劃的通信、汽車、醫療、IoT等業務的多元化發展值得期待。”
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）