市值蒸發2000億！超52億債務逾期！華夏幸福開年暴雷？
截止到2021年2月3日，中國平安的收盤價和2018年1月的股價相當，暴跌2.10%，市值較2019年底蒸發2000億元！相當於整整3年原地踏步。
股民罵街抱怨，覺得自己信錯了“老大哥”，此前中國平安重金入股的上海家化業績下滑2成，股價閃崩跌停，這就算了，另一個華夏幸福問題更為嚴重，2021年開年，華夏幸福便公開公佈資金鍊斷裂及債務違約問題。
開年暴雷2月1日晚間，華夏幸福發佈公告，首次承債務逾期問題。
公告稱：截至目前，公司及下屬子公司發生債務逾期涉及的本息金額為52.55億元，涉及銀行貸款、信託貸款等債務形式，未涉及債券、債務融資工具等產品。
並表示，目前公司正在與上述逾期涉及的金融機構積極協調展期相關事宜。截至目前，公司貨幣資金餘額為236億元，其中可動用資金為8億元，各類受限資金為228億元。
早在1月，中金公司、穆迪、惠譽等多家機構紛紛下調華夏幸福的評級，導致其債券價格大幅下跌，多支境內債收盤連續創新低。下調評級的原因，是機構發現華夏幸福的經營業績和產生的現金流均低於預期，大量債務到期，現金流不佳，會加大再融資風險。
截至停牌前的1月28日，華夏幸福的股價收於9.25元，較去年12月的高點下跌約40%。
2月1日正式發佈公告之前，華夏幸福對其債務問題的回應是：經營狀況良好，正在加速回款，改善現金流。
然而在1月28日公司股票停牌後，1月29日，華夏幸福召開債權人預溝通電話會議。2月1日，華夏幸福金融機構債權人委員會組建暨第一次會議召開。
華夏幸福董事長王文學在會上表示，造成此次危機的原因是：錯誤研判環京形勢，環京住宅量價齊跌，影響公司回款達千億量級；新拓展區域的效果不及預期；擴張激進，管理不精細；疫情影響。
據瞭解，此次會議的參會人員除華夏幸福方面外，還有河北省和廊坊市相關部門負責人、央行及銀保監會相關負責人、金融機構代表。會上確定了中國工商銀行河北分行、平安資管共同擔任債委會主席單位，組織對華夏幸福債務風險化解問題進行討論。
實際上，這是華夏幸福的第二次陷入資金危機。
2017年，華夏幸福遭遇了第一次資金危機，當時環北京地區的張家口、廊坊等城市出台“限購令”，華夏幸福旗下知名項目孔雀城的銷售一落千丈，現金流降幅超過300%，由正轉為-162億元。
2018年，華夏幸福轉讓環京區域的多個項目股權，用於回籠資金。2018年7月和2019年2月，平安共斥資180億元，兩次入股華夏幸福，並以25%的持股比例成為第二大股東。華夏幸福的危機至此暫告解除。
此次平安伸出援手，雙方簽訂了“對賭協議”。華夏幸福承諾，在2018年度、2019年度、2020年度的淨利潤增長率分別不低於30%、65%、105%，即分別不低於114.15億元、144.88億元、180億元。否則，華夏幸福將對平安資管進行現金補償。
前兩年，華夏幸福均已擦線完成對賭業績要求，但到了2020年，華夏幸福不但沒能完成對賭，反而欠了一屁股債。
據2020年第三季報，華夏幸福去年前三季度淨利潤為72.8億元，只完成了180億元的40%。有息負債超過2000億元，其中一年內到期的非流動負債為597億。但同期，公司的期末現金及現金等價物餘額約為367億元。根據此前約定，如果未完成對賭，華夏控股將對平安進行現金補償。
據瞭解，此前中國平安就曾與華夏幸福就新的三年期金融合作協議展開後期階段的磋商，但談判已於12月中止。
1月29日，華夏幸福召開債權人預溝通電話會議，對問題進行分析。分析的結果在公告已有顯示：債務逾期“可能會對公司經營和融資產生一定影響”，公司正全力協調各方積極籌措資金，並已與部分金融機構就展期等達成共識。同時，在地方政府的大力支持下，在主要股東的積極協調下，公司正在制定短中長期綜合化解方案，公司將堅決恪守誠信經營理念，積極解決當前問題，落實主體經營責任。
説白了，王文學正在繼續協調平安和地方政府為自己補血，至於後兩者願不願意在此伸出援手，則要看漏洞到底有多大，值不值得政府和平安再次伸出援手。
華夏幸福起於環京，卻也敗於環京。兩次陷入資金鍊斷裂問題，都與環京地區的政府調控和市場變動脱不開關係。
華夏幸福自己也意識到過度依賴環京的問題，在職業經理人吳向東加盟後，在深圳設立華夏幸福南方總部，負責粵港澳大灣區和商辦物業等新業務的拓展，並計劃將華夏幸福商業地產板塊覆蓋至北京、上海、杭州、深圳等八個城市。2019年9月，華夏幸福手頭不怎麼充裕的時候，斥資116億元拿下武漢武昌濱江商務區地塊。
然而到了2020年初，疫情爆發，武漢成重災區，華夏幸福的巨資項目遭到重創。緊隨其後的是多地政府調控樓市，環京地區的市場熱度萎靡。華夏幸福現金流回補不足，資金危機已經顯現。
2020年三季財報中顯示，截至9月30日，該公司短期借款和一年內到期債務共計940.2億元，較上年末的604億元增長55.6%；長期借款共652.1億元，較上年末的487.9億元增加33.7%；另有應付債券餘額525.45億。與此同時，現金不斷減少，截至去年三季度，其在手現金為366.8億元，同比2019年減少10%，現金短債比僅為0.39。
面對與平安的對賭協議，華夏幸福在2020年嘗試多種融資以應對到期債務，期內共發佈融資公告20次，其中發行7筆永續債，共計融資196億元，初始利率介於8%-8.5%之間。永續債不計入“負債”之內，可以美化財報，但始終無法應對實打實的資金漏洞。
隨着債務陸續到期，這家依靠產業新城綜合開發而名噪一時的環京霸主公開承認“暴雷”，王文學在2月1日出場道歉，希望可以“不逃廢債”，化解債務風險。而被套牢的債主們，也不得不加以援助，解鎖被套住的資金。
目前，廊坊市市長楊燕偉已經表示：華夏幸福近三年累計納税403億元，為區域推動產業升級做出突出貢獻。政府回提供政策支持，緊急調撥財政資金，加快一部分政府應付款的償付，並且全力幫助企業儘快銷售回款、解付保證金的措施。
工行河北分行、平安資管等主要債權人則表態稱，擁護配合政府、共同推進債務風險化解工作、不抽貸、不斷貸，努力實現共贏。
2月2日，中國平安旗下2家子公司受讓華夏幸福多筆金融產品，合同涉及總額約184億元。