財聯社（上海，實習記者 徐川）訊，自7月以來，國際黃金價格呈現止跌回升的勢頭，截至7月14日，倫敦現貨黃金價格報收於1823.2美元/盎司，相較6月30日漲幅達到3.41%。但總體看，上半年的持續震盪格局加大了貴金屬業務的交易風險，並衝擊了相關衍生品的收益。
業內人士預計黃金近期走勢將呈現區間波動的形態，反彈動力有限。影響金價後續走勢的因素仍是美國經濟走勢以及美聯儲收緊貨幣政策的進度。
金價震盪波動 致相關產品收益下滑
2021年上半年，國際黃金市場掀起波瀾，倫敦現貨黃金價格經歷了“先降後升再降”的波動走勢。具體來看，自年初最高點1943.35美元/盎司起，倫敦現貨金價在一季度內震盪下跌，並於3月月初和月末兩次觸底，較上年末下跌幅度達到10.79個百分點。但進入四月後，金價一掃低迷，逆勢而上，並於6月2日站上1900美元/盎司大關，年漲跌幅也再次轉正。
但自六月中旬起，尤其在美聯儲利率決議釋放鷹派信號後，倫敦現貨金價一路受挫，再次跌破1800大關，6月30日報收於1763.15美元/盎司，年跌幅達到6.59%。不過進入7月份以來，倫敦現貨金價走勢止跌回升。
中行大宗商品報告顯示，7月以來黃金反彈一方面是受到避險情緒的影響，因德爾塔變異病毒使歐美的疫情有反撲態勢，引發避險情緒上升，金價受到支撐；另一方面，美聯儲提前發佈的半年度貨幣政策報告維持了“通脹走高只是暫時的”的觀點，並表示現階段不急於調整貨幣政策。
7月14日，美聯儲主席鮑威爾的國會證詞指出：“貨幣政策仍應高度寬鬆，且當前的量化寬鬆政策對勞動力市場非常必要。”這一略顯鴿派的表述，一定程度上提振了昨日金價走勢，截至收盤，倫敦現貨黃金價格報收於1823.2美元/盎司，月漲幅達到3.41%；COMEX黃金期貨報收於1828.6美元/盎司，月漲幅為3.28%。
值得注意的是，以黃金為首的貴金屬市場出現的持續波動，令多家銀行採取措施收緊了相關貴金屬業務。此前工行提升了賬户貴金屬產品的客户風險承受能力級別；光大銀行、郵儲銀行則在全渠道暫停了個人貴金屬現貨交易業務的新開户交易。
同時，黃金價格的震盪格局也衝擊了部分黃金QDII產品的收益。據wind數據顯示，截至7月13日，諾安全球黃金QDII收益率-5.46%、嘉實黃金QDII收益率-5.70%、匯添富黃金及貴金屬QDII收益率-6.59%、易方達黃金主題A人民幣收益率-7.54%。
國際金融問題專家趙慶明對財聯社記者表示，“由於年初至今國際金價下跌，再加之相關黃金上市公司股價也不理想，因此黃金QDII難以取得較好收益。”
山東黃金最新業績預告顯示，受到山東省內礦山開展安全檢查並停工的影響，2021年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約13.6億元。股價表現方面，截至7月14日收盤，山東黃金、赤峯黃金、西部黃金本年跌幅分別達26.71%、12.34%、6.67%。
黃金後市與美聯儲政策走向緊密相關
對於國際金價的後續走勢，趙慶明表示，由於美聯儲等全球主要央行貨幣政策將逐步迴歸正常，全球經濟也在逐漸恢復到疫情前狀態，在此情況下，金價走勢可能易跌難漲。
“在美國經濟復甦增強，美聯儲貨幣收窄預期持續的背景下，流動性趨緊將是主旋律。”瑞達期貨研究員陳一蘭認為，美債收益率及美元指數易漲難跌，金價將承壓，上行乏力。不過地緣政治風險、通脹風險及疫情反覆等不確定性，則將部分支撐金價，預期未來金價整體震盪偏空，反彈動力有限。
華泰期貨研報亦指出，目前市場對於美聯儲貨幣政策調整的時間存有較大分歧，在這樣的背景下，貴金屬價格或仍處於相對偏震盪的格局之中。
中糧期貨貴金屬資深研究員曹姍姍表示，美國6月CPI數據一如預期，再創新高，黃金市場多空分歧較大，多頭認為黃金的抗通脹作用支持價格，空頭則認為高通脹會增加美聯儲縮表的可能性，對金價形成壓力。
世界黃金協會2021下半年黃金市場展望顯示，在中短期內，利率或仍是驅動金價的關鍵因素。然而，利率上行對金價表現產生的負面影響，可能會被全球央行擴張性的貨幣和財政政策所帶來的長久影響和副作用所抵消。
上述報告進一步顯示，當前黃金入場的價位仍具吸引力，這可能會促使戰略投資者將黃金加入其投資組合中，這或許也會在下半年支撐全球央行的購金需求。