2021-12-19華福證券有限責任公司陳羣對錦江酒店進行研究併發布了研究報告《市場加速出清，公司頭部效應凸顯》，本報告對錦江酒店給出評級，認為其目標價位為60.00元，當前股價為54.35元，預期上漲幅度為10.4%。
錦江酒店(600754)
酒店行業承壓，頭部企業享受市場出清紅利。2020年的新冠疫情重創旅遊行業，全國旅遊人次下降50%左右，酒店行業被嚴重殃及。至2021年三季度，旅遊行業恢復約70%。新冠疫情短期難以完全結束的事實使得酒店市場加速了市場出清。公司是國內酒店行業領軍企業，將在本次疫情衝擊下享受頭部企業擁有的抗風險性高的優勢。
公司積極部署輕資產化戰略，以充分應對環境衝擊。公司充分發揮品牌優勢，積極擴展加盟酒店規模；面對疫情的衝擊，公司積極開展重資產的剝離工作。2020年起，錦江酒店多次以類REITs向錦江資本轉讓旗下自營的錦江之星、時尚之旅等酒店資產，轉讓後以委託管理方式繼續經營。
擺脱第三方OTA，自建WeHotel輔助客户流量獲取。公司為擺脱第三方OTA的高佣金對利潤的侵蝕，公司依託龐大的經營規模，自建Wehotel平台。基於移動互聯的共享經濟模式，公司利用該平台對集團資源進行整合和能級提升，同時推進國內國際酒店系統對接，有效提高了運營效率和降低了服務成本。
盈利預測：目前環境下酒店企業業績預判的核心是疫情控制的程度及由此帶來的行業恢復程度。結合病毒的變異能力和各國疫情防控政策和措施的不同步，全球疫情在未來2-3年內會持續蔓延，我國將不斷面臨國外輸入病例造成的壓力。故酒店行業只有在現有恢復過程完成之後，才會有再增長過程。據國家文旅部數據，我國2021年旅遊行業（旅遊人次）前三季度僅僅恢復到2019年的70%左右。據公司披露的三季報，公司前三季度實現營業收入83.49億元，恢復至2019年的74%左右。冬季病毒傳播機會增大，疫情防控壓力只增不減。參考公司2020年四季度淨利潤為負的情況，我們預估酒店行業在2021年度的業績只能恢復到2019年的70%左右，2022年、2023恢復至疫情前的90%、110%。
風險提示：1.新冠變異種致使防疫效果不及預期。2.國內旅遊政策的進一步收緊。
該股最近90天內共有24家機構給出評級，買入評級14家，增持評級9家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為62.16；證券之星估值分析工具顯示，錦江酒店（600754）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)