文/樂居財經 付魁
“毛巾大王”、“代工大王”，這兩個標籤貼給孚日股份（002083.SZ）不過分，從數據中便可窺見一二。
日前，孚日股份發佈2022年財報，營收為52.48億元，其中毛巾系列產品收入為32.28億元，佔比61.51%;OEM/ODM收入為34.31億元，佔比為65.38%。
代工模式佔比過高，使得孚日股份毛利率過低，2022年僅為12.57%，遠低於同行業上市公司，毛利率過低，在一定程度上對淨利潤產生影響。2022年，孚日股份淨利潤為2.04億元，同比下降25.46%。
事實上，孚日股份利潤下滑早在前幾年就已經出現。數據顯示，2018-2020孚日股份的淨利潤連續三年下滑。在業績增長放緩之下，孚日股份也在試圖嘗試其他方式挽回業績，比如光伏業務、押注新冠概念等。
不過，多番舉動還沒能給孚日股份帶來直觀的增收效益，反而是手中的現金壓力越來越大。財報顯示，2022年，孚日股份貨幣資金為8.26億元，短債16.31億元。資金缺口為8.05億元。
毛利率跌至新低
財報顯示，2022年，孚日股份營收為52.48億元，同比增加1.77%，淨利潤為2.04億元，同比下降25.46%。
孚日股份是一家從事家用紡織品的生產和銷售的企業，主要產品為中高檔毛巾系列產品以及裝飾布系列產品。2022年，家紡行業的營收為38.08億元，同比下降6.53%，佔比為72.56%。
分產品來看，2022年，孚日股份毛巾系列營收為32.28億元，同比下降7.39%，牀品系列營收為5.80億元，同比下降1.41%。除了兩大主營產品收入均在下降外，自來水、教育、防護用品、材料銷售也在下降，這四個產品在2022年給孚日股份貢獻了3個億的收入。
熱電、化工產品、電機產品是孚日股份為數不多收入增長的產品。2022年，熱電、化工產品、電機產品營收分別為6.50億元、2.91億元、1.86億元，同比增長18.64%、75.21%、2264.67%。
不過，這三個產品2022年收入總和為11.27億元，不及毛巾和牀品收入總和的三分之一。新拓展業務板塊增長明顯，但營收佔比較低，對整體營收的拉動不明顯，而毛巾和牀品的下降，或許是造成孚日股份營收原地踏步的直接原因。
在毛利率方面，2022年孚日股份整體毛利率為12.57%，同比下降24.4%，且已是連續五年毛利率同比下降。2018-2021年，孚日股份的毛利率分別為20%、19.64%、18.79%、16.62%。
值得關注的是，2022年，孚日股份熱電產品的毛利率為-1.54%。這意味着，在熱電產品上，孚日股份沒有回本，給本就處於低位的毛利率再添一層霜。
當然，毛利率的下降的主要原因還是與成本有關。2022年，孚日股份家紡行業成本為32.31億元，其他行業的成本為13.58億元，同比增加-2.53%、37.83%，而這兩項業務的收入在2022年分別同比增長-6.53%、32.98%。成本的增速明顯高於收入的增速。
此外，孚日股份的毛利率要低於同行業的上市企業。數據顯示，2022年，富安娜的毛利率為52.14%。水星家紡還未公佈2022年財報，但從2021年37.95%的毛利率來看，也是同期孚日股份的兩倍之多。
毛利率低於同行業的上市企業，或與其模式有關。孚日股份有“毛巾大王”的稱號，經過多年的發展，説它是最大的毛巾工廠並不誇張。而這位“毛巾大王”卻一直在為別人做嫁衣，代工模式是其主要收入來源。
財報顯示，2022年，孚日股份OEM/ODM營業收入為34.31億元，同比下降4.1%，佔比為65.38%，佔比近7成。毛利率為14.83%，同比下降2.97%。
資金缺口8億元
事實上，近年來，孚日股份確實面臨產品增長乏力的局面。孚日股份總經理吳明鳳（2022年1月離職）曾向媒體坦言，“孚日股份存在內外銷市場結構不夠均衡、不夠協調，品牌產品在經濟總量中的比例較小，品牌影響力和支撐力偏弱的問題。”
2022年，孚日股份的直營店新開4家，關閉14家。對於閉店的原因，孚日股份給出的解釋是銷售未達預期、商場破產倒閉。
而在意識到自身問題的孚日股份，也在嘗試過多產品的開拓與佈局，但效果卻不佳。比如在2009年就正式佈局的光伏業務，並與德國博世各持50%共同投資1750萬歐元設立埃孚光伏有限公司。但因當時多晶硅價格的暴跌，博世因虧損太大終止了與孚日集團的合作，這導致孚日計提了接近5500萬元的減值準備，並在同年12月公告稱解散合資公司。
光伏業務折戟後，孚日股份並沒有停止在其他方面的動作。但可能自身也察覺到對家紡業務的熟悉程度，還是將重心放到這方面上來。將時間線拉近些，去年，孚日股份將產品押注新冠概念。
去年11月份，媒體報道孚日股份將於2023年上市抗新冠病毒毛巾和牀品後，當日公司股價以漲停開盤，收盤仍大漲超5%。
公開報道顯示，孚日股份相關負責人曾表示，與某助劑廠合作研發出了抗新冠病毒毛巾和牀品，該產品可直接抑制新冠病毒活性，減小病毒傳播危害。
今年1月份，孚日股份收到廣東省微生物分析檢測中心出具的《分析檢2測報告》報告編號【2022FM25521R01】，抗人冠狀病毒（HCoV-OC43）（ATCCVR-1558）活性率達99.98%。孚日股份表示，已經開始生產抗病毒抗菌牀品件套，部分已入庫，將於近期在線上線下渠道銷售。
而從銷售來看，該種產品銷售並不是很理想。在孚日股份的淘寶官方旗艦店，一款抗菌抗病毒四件套僅有1人付款。此番嘗試還沒能夠直觀地反映到孚日股份的業績中，而手頭上的現金壓力越來越大。
財報顯示，2022年，孚日股份的貨幣資金為8.26億元，比2021年的11.37億元，減少了約3.11億元。同期，孚日股份的短期借款為14.23億元，一年內到期的非流動負債為2.08億元，短債合計16.31億元，資金缺口為8.05億元。
文章來源:樂居財經