集團史上最具挑戰的一年，國泰航空去年虧損超200億港元，裁減員工5900名

新冠疫情的肆虐，讓完全依賴跨境旅遊的國泰航空(00293)苦不堪言。由於全年載客量鋭減近9成、虧損超過200億港元，國泰航空集團主席賀以禮將2020年稱為“集團70年曆史中最具挑戰性的一年。”

進入2021年，由於全球新冠疫情持續，香港及多個巿場實施旅遊限制及檢疫措施，國泰航空的客運業務仍未好轉，1月載客數同比下跌99%。對比來看，由於內地疫情控制得當，國航、東航、南航1月的客運數據已較去年上半年明顯改善，去年下半年的虧損幅度也已顯著收窄。

受業績等因素影響，今年國泰航空在資本市場上也明顯跑輸內地三大航空公司。

截至發稿，A股中國國航市值1179億元，東方航空市值804億元，南方航空市值946億元；港股國泰航空市值454億港元（約合人民幣381億元）。

今年以來四家航空公司在資本市場走勢

“史上最具挑戰的一年”

新冠疫情大流行，讓國泰航空的客運業務深陷泥沼。

“自疫情爆發以來，2020年的客運收益遞減至2019年的2%-3%。由於需求處於歷史最低點，我們將客運航班大幅縮減，僅提供最基本數量的航班，運作的可載客量於2020年大部分時間維持於10%以下。其間偶爾也會出現小規模的需求，主要是學生在夏季期間由中國香港及內地前往英國及歐洲其他地方。雖然夏季一般是我們的旺季，但2020年夏季的業務卻非常艱難。”

去年上半年香港機場變身停機場 圖片來源：港媒

財報顯示，2020年全年國泰航空集團實現營收469.34億港元（約合人民幣393.7億元），同比下滑56.1%；股東應占淨利潤為-216.48億港元（約合人民幣181.6億元），同比由盈利轉為虧損。

期內，國泰航空與客運有關的各項指標均大幅下滑。其中，2020年的客運收益為113.13億港元，同比減少84.3%；運載率下降24.3個百分點至58%；全年載客量同比減少86.9%。

同期，該公司的貨運業務要相對樂觀。2020年全年的貨運收益為245.73億港元，同比增長16.2%；運載率上升8.9個百分點至73.3%；收益率上升58.3%至2.96港元。

財報指出，貨運業務由於向來以客機腹艙提供的可載貨量大幅縮減而受到影響，但該業務至今表現仍然較為理想。市場上提供的可載貨量與需求失衡，使收益率增加，收益上升。

財報截圖

國泰航空集團主席賀以禮在財報中坦言，2020年是國泰航空集團逾70年曆史中最具挑戰的十二個月，新冠病毒疫情加上世界各地因應疫情而實行的旅遊限制及檢疫要求，為全球航空市場帶來前所未有的影響，造成巨大的衝擊。國際航空運輸協會預計全球客運量最快要到2024年方可回覆至疫情前的水平。

國泰航空主席賀以禮（資料圖）

過去一年，為減低現金開支，國泰航空削減可運載量、遞延資本開支、暫停非必要開支、凍結招聘、高級管理層減薪，並要求員工參與兩輪特別休假計劃，分別獲80%及90%的員工支持。

事實上，國泰航空能挺過2020年還離不開香港特區政府的支持。去年6月，國泰航空宣佈一項390億港元的資本重組計劃。重組完成後，香港特區政府將在該公司持股6.08%。

此前，國泰航空的大股東是老牌英資財團太古公司，第二大股東是中國國航，二者分別持股45%和29.99%。國泰航空和中國國航是交叉持股，前者持有中國國航超過18%的股份，是第二大股東。

圖片來源：BBC

2020年下半年，由於全球新冠疫情仍未好轉，國泰航空又在10月宣佈一項企業重組計劃，削減約8500個職位（約佔國泰航空集團35000個職位的24%），並於2020年年底停止國泰港龍航空的營運。該重組計劃的成本約為24億港元，目前該計劃為國泰航空每月節省約5億港元。

對於國泰航空停運國泰港龍一事，觀察者網專欄作者張仲麟曾在文章中指出，在港英政府的政策打壓及國泰航空的壓力之下，上世紀八十年代港龍航空被國泰收購。在疫情打擊下，港龍航空又成為國泰首個拋棄的棋子，退出歷史的舞台，這不禁讓人想到現今美國政府對中國互聯網公司的打壓與圍獵。

左為國泰標識，右為被國泰徹底併購後國泰港龍的新標識

內地三大航開始復甦

“完全依賴跨境旅遊，並無經營本地航線”，成為國泰航空在新冠疫情下的致命缺陷。

根據國泰航空披露的數據，由於全球新冠疫情持續，香港及多個巿場實施旅遊限制及檢疫措施，該公司因應需求疲弱而繼續大幅削減運力。1月份，該公司載客數同比下跌99%，收入乘客千米數同比減少98.7%，乘客運載率下跌71.4個百分點至13.3% ，以可用座位千米數計算的運力則下跌91.8%。

與此同時，由於2021年2月20日開始，香港特區政府對駐港機師及機組人員實施更嚴格的檢疫要求，將導致國泰航空的可載客量及可載貨量分別較1月的水平減少約60%和25%，同時令該公司現金消耗每月再增加約3億-4億元港幣。

“我們將繼續實施保留現金的措施，而高級管理層減薪將繼續於2021年全年推行。我們要求所有駐港地勤員工及許多駐外地員工在2021上半年參與第三輪特別休假計劃，並獲超過80%的員工支持。”

對比來看，由於內地疫情得到較好控制，東航、國航、南航的客運數據已較去年上半年大幅改善。

公告顯示，今年1月，東航載運旅客人次同比下滑49.25%，國內航線載客同比下滑38.65%；國航乘客人數同比下滑51.8%，國內航線同比下滑40.6%；南航載客人數同比下滑39.39%，國內航線同比下滑39.62%。

去年2月，中國國航乘客人數一度同比下滑超80%

由於依賴跨境航班，國泰航空去年下半年虧損進一步擴大，這一點又與內地三大航形成鮮明對比。

財報顯示，國泰航空集團於2020年下半年的應占虧損為117.83億港元，上半年為98.65億港元；國泰航空及國泰港龍航空2020年下半年虧損100.32億港元，上半年虧損為73.61億港元。

對比來看，中國國航的財報顯示，2020年上半年淨虧損為94.41億元。下半年，該公司緊抓市場機遇，持續強化收益管理與成本管控，虧損額逐步收窄，下半年預計虧損為40.59億元-60.59億元。

另外，東航2020年上半年虧損85.4億元，下半年預計虧損12.6億元-39.6億元；同期，南航上半年虧損81.74億元，下半年甚至有望實現盈利，預計淨利潤為-26.87億元-2.67億元。

中國國航財報截圖

對此，觀察者網專欄作者張仲麟去年10月在文章中指出，在新冠疫情大流行的背景下，那些疆域龐大、有着大量內陸航線的國家（如：中國、美國），還能讓航司依託境內航線緩解下危機，但對一些完全依靠國際航線的“城邦式”國家和地區（如新加坡和中國香港）來説，那就是徹底的滅頂之災了。

而紮根於香港的國泰航空顯然也是其中之一。

值得一提的是，去年年初香港航空市場只有4家航空公司，分別是國泰航空、港龍航空（06年被國泰收購）、香港航空、香港快運（19年被國泰收購），國泰也掌握着香港航空市場八成以上的市場份額。

但在去年8月，正當香港陷入第三波疫情、國泰航空陷入危機時，香港民航處批准了第五家航空公司：大灣區航空。業內分析認為，隨着大灣區航空向香港特區申請航線，其將成為國泰航空新的挑戰者。

來源：觀察者網