軍工股業績邏輯逐步兑現 頂流投資大咖扎堆佈局

軍工股業績邏輯逐步兑現 頂流投資大咖扎堆佈局

受流動性邊際收緊預期以及業績能否兑現等因素影響,今年以來軍工板塊表現落後,在申萬28個一級行業指數中墊底。不過,隨着上市公司2020年年報和2021年一季報的密集披露,不少軍工股業績非常搶眼,市場對軍工股的情緒正在好轉。從上市公司定期報告看,不少頂流公募和牛散已經入場。

軍工股業績爆發受追捧

4月9日,中航光電開盤一字漲停,截至收盤,依然有逾7萬手買單封板。根據中航光電4月8日晚間發佈的第一季度業績預告,今年一季度,公司預計淨利潤比上年同期增長270%至300%。對於業績增長的原因,中航光電錶示,一是因為2020年一季度受新冠疫情影響,同期基數較低;二是因為公司整體生產、經營情況良好,在手訂單飽滿,營業收入快速增長,毛利率較去年同期提升。

中航光電3月31日發佈的2020年年報顯示,2020年營收突破100億元,同比增速為12.5%,淨利潤為14.4億元,同比增加34.4%。安信證券認為,中航光電2020年淨利潤增速顯著高於營收,主要是因為防務領域需求較好,毛利率更高的軍品佔比提升使公司盈利能力提升。

作為軍品連接器龍頭,中航光電的產品廣泛用於航空航天、船舶、通信指揮及兵裝等市場,這從側面可以印證軍工板塊的高景氣度。

從部分軍工上市公司的今年一季度業績預告看,中航機電、寶鈦股份、高德紅外、景嘉微、愛樂達、北摩高科等公司的業績均很亮眼。中航機電定期報告顯示,2020年淨利潤10.75億元,同比增加11.85%。公司預計今年一季度淨利潤1.93億元至2.19億元,同比增加197.89%至237.89%。

國盛證券分析師餘平表示,軍工上游企業的業績大幅增長,軍工行業高景氣度已經隨着一季報數據的逐步披露得到驗證,尤其是軍工行業上游的核心卡位企業,值得投資者關注。

一些投資大咖已經進場

從市場參與各方對軍工板塊的佈局情況看,去年下半年以來,一些投資大咖已經進場。公募基金2020年年報顯示,截至去年底,興全基金副總經理董承非管理的興全趨勢基金持有多隻軍工股,其中持有中航沈飛1098萬股,持倉市值為8.59億元;持有紫光國微619萬股,持倉市值為8.2億元;持有中直股份884萬股,持倉市值為5.54億元。

上市公司公告披露的信息顯示,高毅資產首席投資官鄧曉峯也在積極買入軍工股,截至去年底,重倉持有西部材料、中航重機、中直股份,其中持有中直股份698萬股,持有中航重機1065萬股。另一位投資大咖葛衞東,去年三季度就買入了航發控制,截至去年底持有1367萬股,持倉市值約為2.5億元。

從軍工板塊過去一年多來的走勢看,去年下半年以來表現搶眼,尤其是去年四季度走勢凌厲。在業內人士看來,不同於2014年前後的炒資產注入的主題邏輯,軍工行業投資正轉向以基本面驅動為主導,業績能否兑現變得至關重要。

根據中航沈飛公告,公司2021年的關聯交易額大幅提升。中信證券認為,這表明公司接到了大額訂單帶來的預收款。中航沈飛作為反映行業終端需求的最下游主機廠之一,其穩定訂單也在印證軍工行業“十四五”期間發展的高確定性,如果後續有財報數據支撐,市場有望引發新一輪板塊行情。


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