家族陷內鬥、股價大跌，萊紳通靈上演豪門恩怨錄

實控人家庭的破裂和主要股東間的爭鬥，會對上市公司和品牌造成重大打擊。

出品|每日財報

作者|呂明俠

在A股市場，又一場離奇戲碼上演。近日，陷入家族內鬥的萊紳通靈(603900.SH)備受市場關注。

多年股東沈東軍和馬峻、蔄毅澤一直保持一致行動人關係，為何“親情的小船”突然就翻了？為何萊紳通靈在警方受理一個多月後才披露上述公告？

真相撲朔迷離，公司股價應聲大跌。2020年12月30日至2021年1月12日，萊紳通靈股價累計下跌21.21%，截至1月12日收盤，股價報收於5.98元/股。

“家族內鬥”持續升級  風波中董秘“閃辭”

2020年12月末，公司曾發佈《關於董事被有關機關調查》公告稱，通過自查發現2005年至2015年期間與供應商的交易中，進貨金額與付款金額存在較大差異，懷疑董事馬峻、董事蔄毅澤侵佔公司財產，涉嫌職務侵佔，於2020年11月20日向南京市公安局雨花台分局進行報案。

“舉報門”的導火索，是董事長的離婚訴訟案。1月6日，萊紳通靈公告，實控人沈東軍配偶馬峭女士於2019年11月20日向南京市秦淮區人民法院提起離婚訴訟，請求判令離婚並進行財產分割。

目前該案在一審審理中，尚未裁決，無法判斷涉案金額。無法判斷訴訟結果、審理時間及對公司本期及期後損益的影響，公司實際控制權是否發生變動存在不確定性。

值得一提的是，萊紳通靈在接到報案獲受理的信息逾1個月後才向公眾披露。不止於此的是，董事長離婚訴訟案早在2019年底發生了，萊紳通靈也是逾期一年多後才向公眾披露的。

萊紳通靈的信披受到投資者強烈質疑，尤其是公司股價自2020年11月末一改前期上漲態勢，持續下跌，這更是讓投資者懷疑消息是否提前走漏。

另外，在董事長沈東軍離婚事件曝光當晚，萊紳通靈董事會秘書劉昆迅速請辭。

1月4日晚間，萊紳通靈發佈公告稱，公司在1月4日收到了董事會秘書劉昆遞交的書面辭職報告，劉昆因個人原因申請辭去公司董事會秘書職務。在公司董事會秘書空缺期間，公司法定代表人、董事長沈東軍行使董事會秘書職責。

值得關注的是，劉昆在2020年8月18日才正式就任董秘一職，劉昆從去年8月擔任董秘至今不足5個月，而這已經是2017年以來離職的第三位董秘了。

劉昆離職後，沈東軍再次親自披掛上陣，同時兼任公司法定代表人、董事長、總裁和董事會秘書。

“家族內鬥”持續升級，監管也連出重拳。2020年12月31日、2021年1月6日，上交所連發兩封監管函，就公司董事被有關機關調查相關事項以及媒體報道等明確監管要求。

妹夫離婚大舅哥上位？

據瞭解，沈東軍、馬峻是萊紳通靈的創始人。1999年，萊紳通靈前身通靈翠鑽設立，沈東軍、馬峻分別持股50%。這樣的股權結構保持了多年。2011年，萊紳通靈完成股份制改革。彼時，公司只有4位股東，沈東軍、馬峻、蔄毅澤均位列其中。

公司2016年上市以來，三人一直保持一致行動人關係，沈東軍和馬峻同為公司實際控制人。

除了是創業夥伴外，沈東軍還是馬峻的妹夫。萊紳通靈初期發展過程中，馬峻家庭的助力可能起到了重要作用。

本是一家人，為何會撕到不可開交？2020年三季報顯示，馬峻為公司第二大股東，持有8557.5萬股，佔總股本的25.13%，蔄毅澤持有公司1890萬股，佔比5.55%。公開資料顯示，二人為夫妻關係，馬峻夫婦持股合計佔比30.68%，公司實控人沈東軍持股佔比31.16%，持股數相差無幾。

馬峻夫婦合計持股的話語權幾乎可以與沈東軍分庭抗禮。如果法院判決離婚，那麼沈東軍持有上市公司股權就要被分出去，哪怕只有一丁點，也將會改變現在雙方的格局，畢竟明面上相差不到0.5%。

沈東軍很有可能失去對萊紳通靈的控制權，這一點對沈東軍來講是致命的。

在沈東軍的舉報中，除了哥嫂二人，連自己的老婆馬峭也沒落下。南京市税務局的詢問通知書中，馬峭的名字赫然在列，她同樣需要就涉税事宜接受詢問。

如果説對經營理念的分歧，還能通過換人和溝通彌補，但是作為實控人家庭的破裂和主要股東間的爭鬥，則是對上市公司和品牌的重大打擊。

營利下滑關店頻頻   市值已蒸發八成

然而，萊紳通靈面臨的問題不止於此。比家族內鬥更值得警惕的是，萊紳通靈的業績早已掩飾不住下滑的趨勢。

2016年11月，通靈珠寶以“滬市珠寶IPO第一股”的身份登陸資本市場。當年公司實現營業收入16.51億元，歸母淨利潤2.21億元。公司市值一度超過50億。

2017年4月，萊紳通靈出資435萬歐元收購比利時已有160多年曆史的王室珠寶供應商Leysen珠寶公司81%股權。萊紳通靈慾藉助此次收購，推動品牌升級，由大眾珠寶品牌向奢侈品升級。

益於公司收購比利時王室珠寶供應商Leysen，以及當時國內火爆的珠寶消費市場。當年實現收入19.6億元、歸母淨利潤3.09億元，同比分別增長18.94%和39.67%。

好景不長，2017年以後萊紳通靈便駛入了下行車道。數據顯示，2018年-2019年，公司營業收入同比下降15.29%、20.70%，歸母淨利潤分別下降32.21%、30.29%。

截至2020年前三季度，公司實現營業收入8.82億元、歸母淨利潤0.93億元，同比分別下降13.85%和35.49%。

其中，大本營江蘇市場實現收入5.75億元，同比下降9.83%。除京津冀晉地區收入微增2.83%之外，江蘇、滬浙閩、魯皖豫及其他區域市場收入全線下降。

下滑的不止萊紳通靈的營收，其關店頻率也在逐年上升。2018年關店133家，2019年關店186家，而去年前三季度就已經關店182家。

同時，萊紳通靈的股價也從2018年1月8日的最高點32.6元/股跌至今天的5.91元/股，市值從111億元縮水至20.12億元，已蒸發八成。

wind數據顯示，萊紳通靈2017-2019年的存貨週轉率分別為0.64、0.58和0.35，逐年下降。2020三季報顯示，目前公司仍有14.45億元的存貨。

無論職務侵佔證據真假，沈東軍家族還有哪些內鬥細節，對於投資者來説不是吃瓜那麼簡單，他們正在用真金白銀為公司的各種利空買單。未來，萊紳通靈和沈東軍將以怎樣的結局收場？《每日財報》將持續關注。