重大項目密集開工 基建投資將迎温和增長

　　近期，多地集中開工一批重大項目，多措並舉擴大有效投資，助力經濟持續穩定恢復。業內人士指出，下半年，隨着“十四五”規劃確定的重大工程項目的逐步落地，專項債三季度發行明顯提速，將推動基建投資温和增長，繼續發揮對經濟增長穩定器的作用。 

　　基建投資持續發力 

　　下半年以來，基建投資持續發力。近期，廣東、湖北、安徽等多地重大項目密集開工。 

　　7月31日，武漢舉行了第三季度重大項目集中開工活動，本次集中開工的億元以上重大項目共161個，總投資達2158億元。同日，安徽舉行2021年第七批重大項目集中開工動員會，共有227個重大項目集中開工，總投資1064億元，涉及戰略性新興產業、傳統產業升級改造等10個行業領域。 

　　此前，7月19日，天津今年第二批重大項目集中開工，總投資3107億元的446個重大項目擂響戰鼓。6月28日，廣東第二季度重大項目集中開工活動啓動。二季度全省各地共開工1075個重大項目，總投資9913億元。 

　　近期，北京發改委表示，今年北京市繼續謀劃實施“3個100”市重點工程，集中精力推進100個基礎設施、100個民生改善和100個科技創新及高精尖產業項目，包括新建項目120個，續建項目180個，項目總投資超1.3萬億元。據悉，在今年上半年的120個新建項目中，48個已經實現開工。 

　　基建通大數據平台統計顯示，僅最近半個月就有19條重大公路項目開工，總投資1595億元。近期開工的重大城軌類項目共5個，鐵路共1個，總投資合計超1013億元。 

　　此外，山東、上海、海南、浙江、深圳等多地綜合交通發展“十四五”施工圖相繼出爐，基建投資將進一步加碼。 

　　中國宏觀經濟研究院投資研究所副研究員任榮榮認為，下半年，宏觀經濟環境及政策環境總體向好，將為實現投資合理增長添動力，投資將延續穩步向好態勢，有效投資的關鍵作用將持續發揮。在中國社科院金融研究所副所長張明看來，要穩住固定資產投資增速及經濟增速，基礎設施投資增速必須發力。 

　　專項債撬動效應或逐步顯現 

　　作為基礎設施建設的重要資金來源，專項債仍是穩投資重要着力點。近日召開的中央政治局會議要求，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。 

　　財政部數據顯示，財政部已下達2021年新增地方政府債務限額42676億元。其中，一般債務限額8000億元，專項債務限額34676億元。 

　　“若今年有3萬億元新增專項債投向基建領域，理論上或可拉動基建投資約5.2萬億元。”中誠信國際近日發佈報告認為，從地方政府專項債券發行節奏看，結合財政部提出的“適當放寬專項債券發行時間限制，合理把握髮行節奏”，相較於前兩年9月至10月完成全年新增債發行的情況，今年發行完成時點或延遲至第四季度末，但考慮到11月至12月天氣寒冷，部分基建項目不適宜開工等因素，新增債或集中於今年第三季度發行，預計第三季度月均需發行新增專項債超5000億元。由於今年發行節奏遲滯，且從債券發行到形成實物工作量、拉動投資的傳導鏈條較長，對基建投資的撬動效應或於第三季度逐步顯現。 

　　從專項債具體投向看，興業證券統計發現，上半年交通基礎設施、民生服務、市政和產業園區基礎設施等領域佔比分別為35.4%、32.3%、25.0%，合計佔比超九成，與去年同期相比，佔比皆有所擴大。另外，還有少數專項債投向農林水利等領域，體現了專項債在擴大有效投資、促進宏觀經濟平穩運行等方面的積極作用。 

　　基建投融資環境將趨於改善 

　　任榮榮認為，下半年2萬多億元專項債券將陸續發行，為基礎設施投資提供更多資金支持。加之首批基礎設施公募REITs上市開啓基建融資新模式的利好，基建投融資環境將趨於改善。隨着“十四五”規劃確定的重大工程項目逐步落地，將推動基建投資温和增長。 

　　“下半年基建投資增速仍將具有發力空間。”工銀國際首席經濟學家程實預測，隨着下半年專項債發行使用速度加快，若今年專項債資金使用額度達3.6萬億元，可拉動廣義基建增長3.6個百分點，進而對我國GDP增長提供0.6個百分點的貢獻率。 

　　在交通銀行發展研究部副總經理唐建偉看來，下半年投資需求將繼續改善，基建投資全年增速預計在5%左右。“下半年地方政府專項債額度充足，新基建增長勢頭較好，新型城鎮化、區域協調互聯互通等基礎設施建設加快等因素將支撐基建投資增長，但制約基建投資加速的因素也較明顯，導致基建投資增速很難快速增長。受低基數抬升作用影響，製造業投資有望實現兩位數增長。房地產投資具備韌性，增長勢頭較好。預計全年固定資產投資增長7.6%。”他預計。