寫在“投資者保護日”之際：加速資本市場改革 提升投資者獲得感

來源：人民網 原創稿

今天，是我國第三屆“5·15全國投資者保護宣傳日”，活動的主題是“心繫投資者，攜手共行動——守初心擔使命，為投資者辦實事”。投資者保護關聯着千行百業，牽繫着千家萬户，是構建多層次資本市場體系的重要組成部分，更是資本市場健康發展的關鍵一環。

當前，“制度健全、精準有效、內外協同”的投資者保護工作格局正在加速形成，完善資本市場基礎設施、提高上市公司質量、完善投資者保護體系，讓投資者的獲得感進一步增強，成為推動我國經濟高質量發展的鮮活實踐。

夯實資本市場基礎設施

讓投資者獲得更豐富的產品和更優質的服務

三十年來，我國資本市場從無到有、從小到大、從單一到多層次，其基礎設施不斷完善，逐步解決了深層次的結構性、機制性問題，構建了不斷成熟的市場體系。

我國資本市場基礎設施體系的日漸豐富，不僅增強了服務實體經濟的能力，擴大了在全球市場的競爭力和影響力，也豐富了產品供給和優質的服務，為投資者帶來廣闊的交易視野與投資舞台，提升了交易便利性、市場流動性和投資者活躍度。

數據顯示，2020 年滬、深兩市全年成交額 206.83 萬億元，同比增長 62.3%。基礎設施體系的建立和改革，也推動了我國債券和期貨市場的規模體量躋身全球前列。2020年，我國期貨市場成交量和成交額同比增長55.29%和50.56%，成交量佔全球期貨市場總成交量的13.2%，較2019年提升了1.7個百分點。

交易活躍度的背後，是資本市場對廣大投資者吸引的體現。數據顯示，截至今年4月末，A股投資者總數合計約1.86億，其中自然人1.85億，非自然人43.12萬。今年4月，A股新增投資者數169.14萬，同比增加3.11%。

中央財經大學金融創新與風險管理研究中心主任顧煒宇在接受人民網採訪時表示，夯實資本市場基礎設施，把好資本市場的關口，能夠讓市場主體的價值創造能力，通過良好的市場秩序、完善的市場機制反映到交易價格上去。

“資本市場反映了市場主體創造價值的能力，能夠讓投資者在理性價值投資中獲得合理回報，獲得更豐富的產品和更優質的服務。同時，進一步發揮資本市場的流通功能，能夠賦能實體經濟發展。” 顧煒宇説。

提高上市公司質量

讓投資者在經濟成長紅利下實現價值投資

作為資本市場健康發展的基石和支柱，上市公司整體質量是衡量一個國家資本市場成熟與否、質量高低的重要標準，是讓投資者更好分享經濟成長紅利的關鍵。

“做高質量的上市公司，要‘誠實守信規範運作，專注主業穩健經營’，讓公司治理從外部推動轉變為內部行動自覺。”在此前召開的“第二屆北京市西城區企業上市主題交流活動”上，中國上市公司協會黨委書記、執行副會長宋麗萍表示，要寓自律管理於服務，紮實推動提高上市公司質量，不斷完善和提升治理有效性及規範化運作水平。宋麗萍表示，上市公司控股股東、實際控制人、董事、監事和高級管理人員都應各盡其責，忠實勤勉履職，積極回報投資者。

近一段時間以來，一系列提升上市公司質量的舉措在陸續落地。2020年10月，國務院發佈了《關於進一步提高上市公司質量的意見》，對提高上市公司質量作出全面部署。證監會在2020年底啓動了上市公司治理專項行動，提高上市公司治理整體水平。證監會還在今年3月份，發佈了修訂後的《上市公司信息披露管理辦法》，提升上市公司信息披露質量，推動投資者在更規範、更透明的市場中進行價值投資。

對上市公司違法違規行為的監管機制也在加速完善。不僅新修訂的《證券法》強化了財務造假等嚴重違法違規行為的法律責任，證監會也集中優勢資源查辦財務造假等案件。

數據顯示，2020年證監會辦理上市公司財務造假等違法行為案件59起，佔辦理信息披露類案件的23%，向公安機關移送相關涉嫌犯罪案件21起。

顧煒宇認為，上市公司的高質量發展最終會讓投資者的投資風險變小，讓投資者更有獲得感。上市公司主動了解投資者需求，引導投資者回歸價值投資，能夠與投資者實現互利共贏。

完善投資者保護體系

讓投資者更安全放心地長期投資

在第三屆“5·15全國投資者保護宣傳日”期間，中國證券業協會發布了《證券公司投資者權益保護工作規範》《證券公司投資者教育工作評估指南》《2020年度證券公司投資者服務與保護報告》等內容，進一步規範和引導證券公司完善投資者保護，營造長期投資的市場氛圍。

當前，倡導理性投資文化，維護投資者合法權益，正成為社會各界的共識。對於未來加大投資者保護的發展方向，由中國證監會組織編寫的《中國資本市場三十年》一書提到，要在資本市場各業務領域和改革創新中全面嵌入中小投資者保護要求。到2035年，“制度健全、精準有效、內外協同”的投資者保護工作格局基本形成，多層級的投資者保護制度體系基本完善。

多層級的投資者保護，需要不斷進行制度創新。目前，新《證券法》投資者保護相關配套措施正在落地。同時，證監會也在加快推動《刑法》修訂，通過代表人訴訟、行刑銜接等手段加大對投資者的保護。

在投資者教育上，相關部門創新開展了多層次的投資者教育活動，加速了知識普及教育。“一會、一局、一司、一校”投教合作機制在今年推出，多地證監局、券商及高校形成了投教工作合力，持續推動投資者教育納入國民教育體系。

多位業內人士對人民網表示，近來股票質押風險有序緩釋，風險類上市公司顯著壓降，債券違約風險穩妥處置，“偽私募”等相關風險分類化解……這些都為保護投資者建起了“防火牆”，為理性投資搭起了“保護傘”。

“資本市場直接關乎上億家庭、數億人的利益，尊重投資者、敬畏投資者、保護投資者，是資本市場監管工作人民性的具體體現。”證監會主席易會滿在《中國資本市場三十年》中表示，要將保護投資者合法權益貫穿於監管各環節、全流程，增強廣大投資者的獲得感。