創業板註冊制交出“滿月”成績單 創業板基金還能上車嗎？

　　9月24日，創業板註冊制迎來“滿月”紀念日。實施註冊制首月，創業板共有30只新股上市交易，新股較發行價平均漲幅達198%。新股表現也激活了存量市場，形成良性循環。數據顯示，創業板註冊制首月日均成交額達2694.16億元，環比上漲31.68%。

　　業內人士表示，創業板註冊制首月市場表現亮眼，意味着資本市場存量改革第一步成功落地，同時也為未來存量改革的深化打下了良好基礎。目前來看，市場成交量依舊集中在創業板中，建議投資者在操作上保持一定耐心，可適當關注科創50內標的。

　　今年以來，創業板個股的優秀表現讓許多投資者都“饞了”，但高回報的同時也伴隨着高風險，創業板低價股經過短期熱炒之後孕育了較大風險，投資者切忌盲目追漲。借道公募基金來分享創業板投資機會是個不錯的選擇，建議選擇創業板指數基金或是參與戰略配售的基金佈局。

　　成績單靚麗 創業板註冊制“滿月”

　　作為撬動資本市場全面改革的關鍵之舉，承上啓下的創業板改革並試點註冊制無疑讓多層次資本市場再次站在新的歷史起點。而今天，也就是9月24日，創業板註冊制運行正式“滿月”！

　　隨着創業板註冊制首批企業上市，創業板漲跌幅也擴大為20%，而在這一個月內，整個創業板的成交更是顯著放量。

　　東方財富Choice數據統計顯示，8月24日至9月23日，創業板日均成交額在滬深兩市日均成交額中佔比提升為31.52%。

　　具體來看，在8月24日至9月23日的23個交易日內，創業板指下跌1.24%，較同期上證指數跌幅小1.75個百分點。從成交量和成交額來看，近一個月以來，在滬深兩市成交收縮的背景下，創業板日均成交量203.24億股，成交額2694.15億元，在滬深兩市日均成交中佔比分別為29.59%、31.52%，環比分別提升15.25個百分點、12.87個百分點。

　　太平洋證券投行部董事總經理王晨光表示，近一個月以來，創業板交投呈現兩個特點：一是震盪劇烈，連續20%的漲跌停板都曾出現過；二是股票分化明顯。新股上市首日集體暴漲，隨後走勢分化，存量股票也出現了明顯分化。預計未來資金會進一步流向優質企業，創業板股票分化會進一步加大。

　　那麼，創業板成交量放大的趨勢能否進一步延續呢？

　　在王晨光看來，這可能是一個短期現象。究其原因，一是漲跌幅擴大後，可能短期吸引了一些炒作資金流向創業板，但是從長期來看，未來全市場都將實施註冊制，資金可能不會像現在這樣集中在創業板。

　　值得關注的是，數據顯示，目前創業板註冊制下共30家企業上市，而在此期間，30家企業平均日均成交額為7.03億元，較創業板存量企業3.1億元的平均日均成交額，高出126.77%。

　　“註冊制後新股上市的速度加快，並且前五日無漲跌幅限制，新股上市後的交易活躍度大幅提升。同時，受註冊制多元化上市要求，吸引了眾多創新型企業上市，提升了市場對創業板存量公司的風險偏好，帶動了存量公司交易活躍度的提升。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示。

　　“創業板註冊制改革開局良好，一級市場申報審核有序推進，二級市場運行整體平穩。”南開大學金融研究院院長田利輝評價道，作為資本市場存量改革的試驗田，創業板註冊制改革開好局意義重大，這標誌着以市場化為導向、以信息披露為核心的註冊制改革正向更有深度、更有廣度的方向推進。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，註冊制與新股退市制度改革，帶來了A股估值標準與投資理念的深刻變化，股價分化明顯，優者價更高，劣者價更低。當股價信號迴歸正常，股市資源配置功能就會不斷增強，資本市場服務實體經濟的能力也會大幅提升。

　　隨着創業板公司估值的分化，投資者對參與創業板交易的態度亦呈現出較為明顯的分化。

　　當被問及是否適應創業板新的交易機制時，北京一位具有十餘年投資經驗的投資者王先生稱，創業板交易的遊戲規則已經變了，作為投資者，也只能適應和遵守規則，不能適應20%漲跌幅波動的可以選擇基金。

　　後市會怎麼走？

　　華龍證券投資顧問趙亮認為，臨近節前，場內、場外資金均無心戀戰，加之北向資金連續多日淨賣出，監管層對創業板連板股票進行問詢，資金炒作情緒進一步降低。重慶國元證券投顧團隊指出，市場縮量反彈，個股情緒迎來修復緩和，資金關注焦點除了利好消息刺激之外，已經開始轉向三季報業績預期，重點關注增長預期較高的行業。

　　展望後市，申萬宏源證券重慶小新街營業部投顧楊加前認為，目前股指短期內不具備突破的條件，市場繼續維持區間震盪的可能性依然較大，也意味着市場分歧加大，技術面短週期還有回踩空間，節前市場大概率延續縮量格局。因此，投資者應注意控制倉位，避免追高，可關注低估值藍籌股的中長期投資機會。

　　中原證券分析師張剛則建議投資者繼續關注低估值藍籌股的中長期投資機會。配置方面，建議重點關注三條主線：一是關注盈利增長驅動、估值修復的週期性板塊，如受益於經濟復甦和消費回暖的可選消費品種，包括汽車、家電、家居、裝修、品牌服飾、院線；二是低估品種具備估值修復潛力，如已經相對充分消化利空因素的保險和銀行板塊；三是基建產業鏈(建材、機械、化工、輕工製造)。

　　創業板基金還能上車嗎？

　　今年以來，創業板個股的優秀表現讓許多投資者都“饞了”，但高回報的同時也伴隨着高風險。在註冊制的條件下，上市的門檻都變低了，長期來看必然是“優勝劣汰”的過程。

　　表現好的股票會被時間驗證，而質量不佳的上市公司卻有可能面臨退市的風險，再加上20%的漲跌幅限制，無疑加大了投資個股的難度和風險。

　　所以，如果看好創業板的投資者，不妨考慮“把專業的事情交給專業的人”，比如專門投資於創業板的基金。

　　畢竟公募基金作為專業的投資者，擁有大把的研究時間和專業的投研資源，在投資研究上比普通投資者更為深入和透徹，一些封閉的基金，還可以參與到戰略配售中，優先獲得新股的配售資格。

　　伴隨着創業板實行新的交易制度，相關主題基金也在持續擴容。多家基金公司積極申請創業板相關產品，既包括參與創業板戰略配售的主題型基金，也有指數型基金。

　　華南一位大型公募產品部人士表示，為創業板註冊制改革量身打造的參與戰略配售的基金八成以上的非現金資產要投資創業板股票，是較為“純正”的創業板基金。但由於參與戰略配售有一定鎖定期，投資者需要結合自身風險承受能力，選擇優秀基金管理人旗下產品。“相關指數產品值得關注。密跟蹤標的指數創業板ETF運作透明，管理費成本較低，投資者可以在一二級市場之間實現變相‘T+0’交易。”

　　對於普通投資者而言，借道公募基金來分享創業板投資機會是個不錯的選擇，公募基金可以通過主動選股、打新、戰略配售等多種方式參與創業板投資。建議選擇創業板指數基金或是參與戰略配售的基金佈局。

　　註冊制下，機會與風險共存，創業板低價股經過短期熱炒之後孕育了較大風險，投資者切忌盲目追漲。普通投資者可以通過基金來選擇，風險偏好低的投資者可以通過定投創業板指數基金來參與，想要佈局主動型創業板基金，那就優先選擇長期業績出彩、基金經理風格穩定、投資能力強的產品。

　　不懼擇時，讓基金經理為你打工，7X24小時快捷安全，點此立即開户>>>