4000萬股股權8折變賣“拍賣常客”中原銀行陷股價腰斬窘境
刷新國內金融機構從成立到H股上市最快紀錄的中原銀行，其股權在司法拍賣台上的受歡迎度卻頗為冷清。10月12日，北京商報記者注意到，因相關股權被法院查封，中原銀行4筆合計超過4000萬股股權進入變賣程序，變賣期截至10月28日。而事實上，近年來，中原銀行股權頻繁登上拍賣台又屢屢冷淡收場，這一尷尬境遇的背後，是該行股價對比上市發行價已遭“腰斬”的現狀。
股權頻登拍賣台
阿里司法拍賣平台顯示，中原銀行在正在進行變賣的4筆股權中，3筆分別為1000萬股股權，評估價1040萬元，變賣價850萬元，1筆為近1088.98萬股股權，評估價約1132.54萬元，變賣價約925.63萬元。這就意味着，上述股權的變賣價相當於較評估價8折出售。
“一般來説，掛牌拍賣的中小銀行股權會出現供過於求的情形，因此折價也就成為了一種常態。”麻袋研究院高級研究員蘇筱芮如是説。
北京商報記者注意到，中原銀行此次變賣週期為8月29日-10月28日。根據司法拍賣平台的規則，為了能將銀行股權快速處置變現，對於法院所處置的銀行股權一般為先進行兩次拍賣，如果二次拍賣仍失敗，則該標的會轉入變賣階段。變賣與拍賣週期有較大差距，首次拍賣和二次拍賣的競價週期大多為一天，而變賣的週期則長達60天。進入變賣程序後，標的價格通常會大幅縮水。
在“一波三折”的拍賣失敗後，目前進入變賣程序的上述4筆中原銀行股權均吸引了5000-6000次圍觀，但尚未有人報名。
從股權吸引力情況來看，零壹研究院院長於百程指出，此次中原銀行股權的變賣價較評估價相當於8折出售，比當前該行港股價格（每股1.09港元，摺合人民幣0.95元）偏低一些，但因為中原銀行港股交易非常清淡，所以此價格也並不算有吸引力。此外，中原銀行4000萬股股權相對於公司201億股來説仍屬於小額股權，對於想入股銀行的大機構的吸引力不大。2020年半年報顯示，中原銀行目前總股本約201億股。
值得一提的是，中原銀行股權在近年來儼然成為了拍賣平台上的常客，但相關股權卻頻頻遭受冷遇。截至10月12日，阿里拍賣平台上關於中原銀行股權拍賣/變賣的項目共有588條，其中2017年7月19日港股上市以來，共有471條。在這些股權拍賣項目中，流拍成為常態，比如2020年以來結束拍賣的28筆股權中，就有20筆以流拍告終。
於百程對北京商報記者表示，銀行股權拍賣更多是其股東出現了債務問題，股權比例均比較小，因此拍賣不會對銀行產生實質影響。不過頻繁的流拍，對於銀行的品牌也會產生不利因素，投資者吸引力下降。
股價“腰斬”
中原銀行是河南省屬法人銀行，總部位於河南省會鄭州市。2014年12月26日，中原銀行正式成立。2017年7月19日,中原銀行在香港聯交所主板掛牌上市，刷新了國內金融機構從成立到H股上市的最快紀錄。截至2019年末，該行前十大股東中國家股及省市級國有法人股合計佔比為15.71%。
然而，從中原銀行股價和估值表現來看，自上市以來該行股價低迷，該公司H股公開發售價格為每股2.45港元，目前報1.09港元／股，股價已遭“腰斬”。Wind數據顯示，中原銀行H股今年以來下跌8.46%。目前該公司市淨率僅為0.41倍。
實際上，中原銀行股價疲軟的窘境一方面反映了投資者信心另一方面也與市場環境也密不可分。於百程指出，從估值和市場表現來看，銀行股的估值普遍比較低，在香港上市銀行中，中原銀行估值居於中等偏下位置。在股價表現看，今年以來多數銀行下跌，中原銀行跌幅居中。對於在港上市的中小銀行來説，更值得注意的是交易的極度不活躍，這可能使得通過股市再融資的功能被嚴重削弱。
蘇筱芮進一步表示，港股市場中的銀行股交易量低迷、估值較低等是一種較為普遍的現象，是否具有投資價值主要還是看業績預期，即未來期間是否有經營好轉的可能。
資產質量承壓
透視中原銀行業績情況，今年上半年，中原銀行的營業收入為105.92億元，同比增長9.7%；歸屬於母公司股東淨利潤為19.72億元，同比下滑4.9%。
盈利能力指標方面，中報顯示，今年上半年，中原銀行每股收益為0.10元/股，與去年同期持平；平均權益回報率為8.28%，同比下降0.77個百分點。
資產質量方面，截至今年6月末，中原銀行的不良貸款餘額為76.52億元，較上年末增加9.73億元，不良貸款率為2.27%，較上年末增長0.04個百分點；撥備覆蓋率為151.39%，與年初相比減少0.38個百分點。
中誠信國際信用評級有限責任公司在今年對中原銀行的最新評級報告中指出，該行經營所在地經濟總量較高，為該行業務經營提供了有利的外部環境，但該行業務集中於河南省內，業務經營和資產質量易受區域經濟和行業波動影響;此外該行盈利能力較弱，資本內生能力有限；不良餘額上升，撥備覆蓋率下滑，部分投資資產發生減值，資產質量面臨下行壓力，考慮到宏觀經濟持續下行，未來該行仍需加大撥備計提力度以增強風險抵禦能力。
北京商報記者就股權拍賣、股價波動、資產質量相關問題嘗試採訪中原銀行，但截至發稿尚未獲得回覆。
北京商報訊記者 孟凡霞 馬嫡